Trump đã phủ quyết chính sách thuế dựa trên Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế của Tòa án Tối cao với tỷ lệ 6-3, ngay lập tức kích hoạt Điều 122 của Đạo luật Thương mại năm 1974, nâng thuế toàn cầu từ 10% lên 15%, có hiệu lực tối đa 150 ngày. Sự chuyển biến kịch tính này đã khiến chỉ số USD dao động mạnh quanh mức 97.80: ngắn hạn được hỗ trợ bởi nhu cầu trú ẩn an toàn, nhưng dài hạn đối mặt với rủi ro lạm phát đình trệ (lạm phát dai dẳng cộng với tăng trưởng kinh tế chậm lại), áp lực tài chính (thuế quan đã thu 1750 tỷ USD có thể phải hoàn trả) và giảm khả năng cạnh tranh xuất khẩu. Thị trường tiền mã hóa thể hiện khác biệt rõ rệt, Bitcoin sau tin tức chỉ giảm nhẹ rồi nhanh chóng lấy lại vùng 67,000-69,000 USD, biên độ biến động trong 24 giờ chỉ 1.83%, hợp đồng phái sinh chưa đóng lệnh giảm 18%, cho thấy quá trình giảm đòn bẩy đã diễn ra đầy đủ. Các quỹ tổ chức liên tục đổ vào ETF Bitcoin, các ông lớn như BlackRock tăng mạnh lượng nắm giữ, cho thấy chiến lược phân bổ dài hạn vẫn không thay đổi. Trong nội bộ thị trường xuất hiện sự phân hóa cấu trúc, các token DeFi và hạ tầng như MORPHO, ZRO tăng ngược dòng, dòng vốn chuyển từ đầu cơ thuần túy sang ứng dụng giá trị. Ở cấp độ vĩ mô, thuế 15% sẽ làm giảm tăng trưởng thương mại toàn cầu chỉ còn 0.5%, gây ra các đe dọa phản ứng từ Liên minh châu Âu, Anh, Hàn Quốc và các nền kinh tế lớn khác, đồng thời đẩy giá tiêu dùng và chi phí sản xuất của Mỹ lên cao. 150 ngày tới là thời kỳ cửa sổ chính sách, Trump cam kết sẽ ra mắt các “thuế hợp pháp” lâu dài hơn, thị trường cần cảnh giác với khả năng ban hành luật thương mại mới hoặc leo thang các phản ứng toàn cầu. Về chiến lược đầu tư, đồng USD nên duy trì giao dịch trong phạm vi dao động, mua nhẹ trong vùng 97.40-97.60, cắt lỗ chặt chẽ; các tài sản mã hóa có thể mua vào khi giá giảm, tập trung vào các vị thế cốt lõi của Bitcoin và Ethereum, chú ý các cơ hội đầu tư định kỳ trong vùng 62,000-65,000 USD, đồng thời phân bổ vào các dự án DeFi, giữ lại phần tiền mặt để đối phó với khủng hoảng thanh khoản. Bitcoin như một công cụ chống mất giá của tiền pháp định, thuộc tính phòng hộ vĩ mô đang hình thành, nhưng trong ngắn hạn vẫn cần cảnh giác với các biến số chính sách sau 150 ngày.