Công ty Quản lý Tài sản Crypto đối mặt với thách thức thanh khoản nghiêm trọng giữa đợt điều chỉnh thị trường

Ngành công ty quản lý tài sản tiền điện tử đang chịu áp lực bán hàng đáng kể, tạo ra rủi ro thanh khoản có thể gây dao động niềm tin của thị trường. Trong bối cảnh điều chỉnh mạnh của Bitcoin từ mức đỉnh lịch sử, các công ty trong ngành này đang đối mặt với những dilema vận hành nghiêm trọng.

Sự giảm giá của Bitcoin thúc đẩy làn sóng bán tháo

Bitcoin trước đó đạt đỉnh ở mức 126.080 USD vào tháng 10 năm 2025 nay đã giảm đáng kể. Dữ liệu mới nhất cho thấy BTC đang giao dịch quanh mức 67.680 USD—tương đương với mức điều chỉnh hơn 46% trong vài tháng gần đây. Tác động này không chỉ dừng lại ở giá Bitcoin. Theo phân tích của Odaily, mẫu 150 công ty quản lý tài sản tiền điện tử lớn nhất đã ghi nhận mức giảm trung bình 62% trong giá cổ phiếu, vượt xa mức giảm của Bitcoin. Sự mất cân bằng này tiết lộ thêm tính biến động mà các nhà đầu tư trong ngành phải đối mặt.

Phụ thuộc vào tài sản tạo ra vòng xoáy bán tháo cưỡng bức

Hayden Hughes, nhà phân tích cao cấp của Tokenize Capital, cảnh báo rằng nhiều công ty quản lý tài sản tiền điện tử hoạt động mà không có nền tảng doanh thu ổn định. Mô hình kinh doanh của họ phụ thuộc rất nhiều vào sở hữu tài sản kỹ thuật số. Khi giá trị tài sản giảm, áp lực buộc họ phải thanh lý vị thế để duy trì hoạt động và đáp ứng nhu cầu vốn lưu động. Động thái này tạo ra vòng xoáy tiêu cực: bán tài sản thúc đẩy giá giảm thêm, từ đó càng làm tăng áp lực bán ra nhiều hơn nữa.

Rủi ro đối với câu chuyện thị trường và tâm lý nhà đầu tư

Hiện tượng này có ảnh hưởng lớn đến niềm tin chung của thị trường. Câu chuyện “giữ lâu dài” (long-term holding) từng chi phối sự lạc quan của thị trường năm ngoái nay đang bị thử thách bởi thực tế về khả năng duy trì hoạt động. Khi các công ty quản lý tài sản lớn buộc phải thoái khỏi vị thế không phải do lựa chọn chiến lược mà vì nhu cầu sinh tồn của doanh nghiệp, điều này gửi đi tín hiệu tiêu cực về khả năng chống chịu của hệ sinh thái. Tâm lý thị trường trước đó dựa trên nền tảng tăng trưởng dài hạn có nguy cơ chuyển sang trạng thái lo ngại về sự ổn định của các nhà chơi chính trong ngành.

Tình hình này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đa dạng hóa mô hình doanh thu đối với các công ty quản lý tài sản tiền điện tử nhằm giảm phụ thuộc hoàn toàn vào biến động giá của tài sản.