Bernstein xác nhận mục tiêu 150.000 đô la cho Bitcoin vào năm 2026 bất chấp điều chỉnh hiện tại

Các nhà phân tích của Bernstein gửi thông điệp rõ ràng đến các nhà đầu tư lo lắng: sự sụt giảm gần đây của bitcoin không phải là sự sụp đổ thảm khốc mà nhiều người lo ngại. Với giá hiện tại quanh mức 67.470 đô la, công ty duy trì quan điểm rằng đây đơn giản chỉ là “thị trường giảm giá yếu nhất” trong lịch sử tài sản kỹ thuật số, và mục tiêu 150.000 đô la vào cuối năm 2026 vẫn còn nguyên vẹn. Trong một ghi chú gửi đến khách hàng vào thứ Hai tuần trước, nhóm nhà phân tích do Gautam Chhugani đứng đầu đưa ra một góc nhìn thách thức câu chuyện bi quan phổ biến.

Những Điểm Khác Biệt Của Thị Trường Giảm Giá Này So Với Các Thị Trường Trước

Bernstein nhấn mạnh một điểm mấu chốt: áp lực hiện tại lên giá không có các yếu tố độc hại đã từng đặc trưng cho các cuộc khủng hoảng trước của thị trường crypto. Các vụ phá sản của các sàn giao dịch, sụp đổ của đòn bẩy hệ thống, căng thẳng chung trong cân đối tài chính—không có yếu tố nào trong số này xuất hiện. Thay vào đó, điều đang diễn ra là một cuộc khủng hoảng niềm tin tạm thời, chứ không phải là một sự yếu kém cấu trúc trong bitcoin.

“Chúng ta đang chứng kiến trường hợp giảm giá bitcoin yếu nhất trong lịch sử,” các nhà phân tích viết, nhấn mạnh rằng các đợt bán tháo hiện tại phản ánh tâm lý giảm sút hơn là các vấn đề cơ bản. Sự phân biệt này rất quan trọng: mất niềm tin tạm thời là một chuyện, còn đối mặt với một hệ thống bị tổn thương là chuyện khác hoàn toàn.

Sự Hỗ Trợ Từ Các Tổ Chức Mà Trong Các Khủng Hoảng Trước Không Có

Điểm khác biệt chính nằm trong bối cảnh tổ chức xung quanh chu kỳ này. Bernstein chỉ ra ba trụ cột mà trong các đợt giảm giá trước đây chưa từng có: thứ nhất, các quỹ ETF bitcoin giao ngay đã làm cho việc tiếp cận trở nên bình thường hơn; thứ hai, các tập đoàn lớn và nhà quản lý tài sản tham gia tích cực vào thị trường; thứ ba, môi trường pháp lý tại Mỹ đã chuyển hướng sang chấp nhận chính trị đối với ngành này.

Trong khi các cuộc khủng hoảng trước “mọi thứ đều bùng nổ,” thì giờ đây không có gì bị nổ tung. Không có hoảng loạn, không có chạy đua rút vốn, không có sự cấp bách phải thanh lý bắt buộc. Chính vì lý do này, Bernstein xem đợt điều chỉnh này không phải là dấu hiệu của thảm họa sắp tới, mà là sự củng cố trong một chu kỳ tăng giá rộng lớn hơn.

Phản Ứng Với Những Người Hoài Nghi: Vàng, AI và Rủi Ro Lượng Tử

Các nhà phê bình cho rằng bitcoin đã hoạt động kém hơn vàng trong giai đoạn căng thẳng vĩ mô gần đây. Bernstein cung cấp một lời giải thích tinh tế: bitcoin vẫn còn được giao dịch như một tài sản rủi ro nhạy cảm với thanh khoản, chứ không phải là nơi trú ẩn an toàn trưởng thành. Khi lãi suất tăng và thanh khoản co lại, các tài sản như vàng và cổ phiếu liên quan đến AI hưởng lợi nhiều hơn. Trong khi đó, bitcoin được định vị để tỏa sáng khi điều kiện thanh khoản cải thiện.

Về mối lo ngại rằng bitcoin mất đi sự liên quan trong một nền kinh tế bị thống trị bởi trí tuệ nhân tạo, Bernstein lập luận ngược lại. Các chuỗi khối và ví điện tử có thể lập trình là hạ tầng lý tưởng cho tương lai nơi các tác nhân phần mềm tự động cần các rãnh tài chính toàn cầu. Các hệ thống ngân hàng truyền thống đơn giản là không thể cung cấp chức năng đó.

Về các rủi ro từ tính toán lượng tử, Bernstein thừa nhận thách thức mã hóa dài hạn nhưng cho biết bitcoin không đối mặt với mối đe dọa duy nhất. Tất cả các hệ thống kỹ thuật số quan trọng đều cần thích nghi, và tính mở của mã nguồn bitcoin mang lại lợi thế cho quá trình chuyển đổi này.

Cấu Trúc Doanh Nghiệp Và Khai Thác Mỏ Được Bảo Vệ

Một nỗi lo thường trực là các tập đoàn vay nợ hoặc các thợ mỏ dễ bị tổn thương có thể tạo ra “hiệu ứng domino” trong các đợt giảm kéo dài. Bernstein bác bỏ cả hai mối lo này bằng dữ liệu cụ thể.

Về các chủ sở hữu doanh nghiệp lớn như MicroStrategy, Bernstein chỉ ra rằng các cấu trúc nợ của họ được thiết kế để chịu đựng các đợt giảm dài hạn. Họ chỉ đối mặt với việc tái cấu trúc bảng cân đối nếu bitcoin giảm xuống khoảng 8.000 đô la và duy trì ở mức đó trong năm năm—một kịch bản mà các nhà phân tích cho là cực kỳ khó xảy ra.

Các thợ mỏ, trong khi đó, đã đa dạng hóa nguồn thu nhập bằng cách chuyển hướng năng lượng sang nhu cầu của các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo. Việc này giảm áp lực lên chi phí sản xuất bitcoin và tạo ra một lớp đệm chống lại biến động ngắn hạn.

Bernstein Xác Nhận Tầm Nhìn 2026 Không Thay Đổi

Xem xét tất cả các yếu tố này—ETF, sự tham gia của các tổ chức, các biện pháp bảo vệ cấu trúc được cải thiện, và điều kiện thanh khoản đang trên đà cải thiện—Bernstein duy trì quan điểm rằng rủi ro bán tháo đã giảm đáng kể. Quỹ đạo chấp nhận bitcoin dài hạn vẫn còn nguyên vẹn.

Mục tiêu 150.000 đô la vào năm 2026 không phải là một dự đoán nhất thời, mà là kết quả hợp lý của các động lực cấu trúc đang diễn ra. Đúng, sẽ có biến động trên đường đi. Nhưng đối với Bernstein, đợt điều chỉnh hiện tại chỉ là một chương nhỏ trong một câu chuyện tăng giá sâu hơn.