Các nhà giao dịch dầu mỏ đua nhau phòng vệ trước rủi ro Iran sau một khởi đầu năm đầy biến động

Alex Longley, Yongchang Chin và Mia Gindis

Thứ Bảy, ngày 21 tháng 2 năm 2026 lúc 21:00 GMT+9 4 phút đọc

Ảnh: Jorge Guerrero/AFP/Getty Images

(Bloomberg) – Thị trường dầu mỏ đang có khởi đầu mạnh nhất kể từ năm 2022 do các cú sốc nguồn cung và các lệnh trừng phạt làm phức tạp dự đoán về dư thừa. Hiện các nhà giao dịch đang chạy đua để tự bảo vệ trước khả năng Mỹ sẽ tấn công Iran lần nữa.

Đọc nhiều nhất từ Bloomberg

• Các nhà tù tư nhân đối mặt với mối đe dọa sinh tồn dưới kế hoạch giam giữ mới của Trump
• Cách quy hoạch đã chiến thắng
• Phục hồi của phong trào Shaker cho thấy điều gì đó sâu xa hơn sự đam mê truyền thống
• Thiết kế phòng khiêu vũ của Nhà Trắng được Trump phê duyệt sau một phiên họp

Hoạt động tăng vọt trên các thị trường hợp đồng tương lai và quyền chọn đã đẩy giá dầu thô lên cao — hợp đồng tương lai Brent chạm mức cao nhất trong bảy tháng hơn 72 USD một thùng vào thứ Sáu, và một số nhà phân tích dự đoán có thể có thêm phần thưởng rủi ro lên tới 10 USD.

Sự tăng giá này — Brent đã tăng khoảng 18% kể từ cuối năm ngoái — thể hiện một sự chuyển biến rõ rệt so với vài tuần trước, khi các nhà giao dịch tập trung vào dự báo về dư thừa kỷ lục, đặc biệt là vào thời điểm này.

Thay vào đó, đã có sức mạnh bất ngờ nhờ các gián đoạn nguồn cung tại Mỹ và Kazakhstan — cũng như việc tránh xa dầu thô bị trừng phạt. Điều này còn được khuếch đại bởi rủi ro địa chính trị — bắt đầu từ Venezuela và mở rộng đến Iran — nơi Tổng thống Donald Trump có thể ra lệnh các cuộc tấn công mới trong một khu vực chiếm khoảng một phần tư thương mại dầu mỏ trên biển của thế giới.

“Bạn có một cuộc chiến tiềm năng, và đó là yếu tố quyết định, nhưng nó cộng thêm vào một thị trường cực kỳ thắt chặt hơn nhiều so với dự đoán của mọi người,” ông Gary Ross, một cố vấn dầu mỏ kỳ cựu chuyển sang quản lý quỹ phòng hộ tại Black Gold Investors LLC, nói. “Tôi sẽ thắt dây an toàn và không muốn bán khống trong thị trường này.”

Trump nói với các phóng viên vào thứ Sáu rằng ông đang xem xét một cuộc tấn công hạn chế vào Iran sau khi huy động lực lượng lớn nhất của Mỹ kể từ năm 2003. Axios đưa tin đầu tuần rằng cuộc tấn công của Mỹ vào Iran có thể xảy ra sớm hơn dự kiến và có thể trông giống như một cuộc chiến toàn diện hơn.

Sự tăng vọt của hợp đồng tương lai

Số lượng hợp đồng tương lai dầu Brent giữ đã tăng lên mức cao nhất mọi thời đại trong năm nay, trong khi tháng trước chứng kiến giao dịch kỷ lục trong quyền chọn để bảo vệ chống lại đà tăng tiếp theo. Biến động đã tăng lên mức cao nhất kể từ lần Mỹ ném bom Iran vào tháng 6, và các nhà giao dịch đã — trong thời gian dài nhất trong nhiều năm — tính phí bảo hiểm để phòng ngừa đà tăng giá.

“Có vẻ như khả năng xảy ra các cuộc tấn công hạn chế và phản công hạn chế từ Iran lần này ít khả năng hơn,” ông Jorge Leon, trưởng bộ phận phân tích địa chính trị tại công ty tư vấn Rystad Energy AS, nói. “Năm ngoái đã thành công, nhưng ngay bây giờ tôi cảm thấy đó là một thỏa thuận hạt nhân, hoặc một sự leo thang rộng hơn, chứ không phải điều gì ở giữa.”

Chuyện tiếp tục

Việc giá chưa tăng cao hơn là dấu hiệu cho thấy sản lượng toàn cầu đã mở rộng đáng kể.

Bộ trưởng Năng lượng Mỹ Chris Wright thậm chí còn nói tuần này rằng sự thống trị năng lượng của Mỹ đã khiến chính sách đối ngoại của nước này ít phụ thuộc vào các cú sốc nguồn cung hơn.

Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) và các đồng minh của họ đã liên tục nâng sản lượng trong năm ngoái. Tương tự, khối lượng từ ngoài nhóm cũng đạt mức kỷ lục, đưa sản lượng toàn cầu cuối năm 2025 lên 108 triệu thùng mỗi ngày, theo ước tính của IEA. Con số này gần như cao hơn 3 triệu thùng mỗi ngày so với mức tiêu thụ trong cùng kỳ, theo số liệu của họ.

Tuy nhiên, những tuần đầu tiên của tháng 1 đã cho thấy cách mà các hạn chế bất ngờ về sản lượng có thể nhanh chóng thu hẹp khoảng cách đó.

Xuất khẩu dự kiến của dầu thô CPC Blend của Kazakhstan giảm xuống mức thấp nhất trong khoảng một thập kỷ do các cuộc tấn công bằng drone, bảo trì, thiệt hại tại một cơ sở sản xuất và thời tiết xấu. Đồng thời, đợt đóng băng sâu tại Mỹ đã góp phần vào hai trong bốn đợt giảm lớn nhất trong tồn kho dầu Mỹ trong thế kỷ này. Kho dự trữ dầu thô đã giảm 9 triệu thùng trong tuần qua.

Trong khi sản lượng của cả hai quốc gia đã bắt đầu phục hồi, các gián đoạn này đã giúp làm giảm kho dự trữ phương Tây trong thời điểm dự kiến sẽ tăng nhanh.

Các nhà giao dịch dầu vật lý cũng đang theo dõi chặt chẽ tình hình Iran.

Một số nhà lọc dầu ở châu Á, khu vực tiêu thụ lớn nhất, đã bắt đầu hỏi về khả năng cung cấp hàng hóa từ các khu vực ngoài Vịnh Ba Tư để tự bảo vệ trước rủi ro gián đoạn.

Lợi nhuận của các tàu chở dầu siêu lớn, vốn đã bị hạn chế về nguồn cung, cũng đã tăng vọt phần nào dự đoán một bước đi của Mỹ. Các tàu lớn nhất trên thị trường đang kiếm hơn 150.000 USD mỗi ngày, cao nhất kể từ đại dịch khi nhiều tàu được huy động để chứa các thùng dầu không mong muốn.

Các mức phí cho các tàu này đã được củng cố bởi căng thẳng gần đây, sau khi Iran tuyên bố đầu tuần này đã tạm thời đóng một phần eo biển Hormuz hẹp, nơi một phần năm lượng dầu thô của thế giới chảy qua.

“Hiện tại, trọng tâm chủ yếu là Iran và những gì xảy ra với Eo biển Hormuz,” ông Rob Thummel, quản lý danh mục đầu tư tại Tortoise Capital Advisors, nói. “Đó là câu hỏi tỷ đô la.”

– Với sự hỗ trợ của Devika Krishna Kumar.

Đọc nhiều nhất từ Bloomberg Businessweek

• Phán quyết về thuế của Tòa án Tối cao là một món quà bí mật dành cho Trump
• Jerome Powell đang làm gì để chống lại ảnh hưởng của Trump đối với Fed
• Thế hệ Millennials đã làm hỏng não với màn hình. Con cái của họ không muốn điều đó
• Mục sư ở Georgia bị cáo buộc lừa đảo VA gần 24 triệu USD
• Trẻ em muốn đồ rẻ, nhiều và đa dạng. Five Below đáp ứng điều đó

©2026 Bloomberg L.P.

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thêm thông tin