Tỷ lệ P/E của S&P 500 vượt qua các trung bình lịch sử của nó vào năm 2026

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Mỹ hiện tại, chỉ số S&P 500 có tỷ lệ giá trên lợi nhuận (P/E) trong 12 tháng đạt 21,5 điểm, đánh dấu một mốc quan trọng. Con số này không chỉ vượt qua các mức trung bình lịch sử tham chiếu mà còn phản ánh một sự thay đổi đáng kể trong nhận thức về định giá của thị trường. Theo dữ liệu được công bố bởi FactSet trong các phân tích gần đây, chỉ số này vượt qua trung bình 5 năm (20,0) và trung bình 10 năm (18,8), cho thấy xu hướng tăng giá bền vững.

Các trung bình lịch sử đã bị vượt qua

Trong nhiều năm, các nhà đầu tư đã sử dụng các trung bình này làm điểm tham chiếu để đánh giá xem thị trường có bị định giá quá cao hay quá thấp. Hiện tại, mức hiện tại là 21,5 cho thấy kỳ vọng của thị trường đã trải qua một sự biến đổi đáng kể. Các trung bình dài hạn cho thấy định giá hiện tại của S&P 500 đã phá vỡ các mẫu hình lịch sử, gợi ý rằng chúng ta đang ở trong một vùng đất mới về tỷ lệ lợi nhuận trên giá.

Điều gì giải thích cho phần thưởng định giá này?

Có hai cách hiểu chính để lý giải tại sao các nhà đầu tư hiện nay chấp nhận tỷ lệ P/E cao hơn các trung bình lịch sử. Thứ nhất, liên quan đến sự lạc quan về tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp trong tương lai, khi thị trường dự đoán các cải thiện về khả năng sinh lời của các công ty trong chỉ số. Thứ hai, cho thấy các nhà đầu tư sẵn sàng trả thêm phần thưởng trong bối cảnh hiện tại, có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố vĩ mô, lãi suất cạnh tranh hoặc niềm tin vào sự ổn định của nền kinh tế.

Tổng thể, việc tỷ lệ P/E liên tục vượt qua các trung bình lịch sử này nhấn mạnh một sự thay đổi căn bản trong cách thị trường định giá S&P 500 hiện nay, phản ánh cả sự lạc quan lẫn khả năng chấp nhận rủi ro cao hơn trong định giá.