‘Cảnh báo người mua’: Chuyên gia pháp lý cho biết quỹ vốn cổ phần tư nhân có thể gây rủi ro lớn cho 401(k) của bạn. Dưới đây là những điều bạn cần biết

Danielle Antosz

Thứ Bảy, ngày 21 tháng 2 năm 2026 lúc 21:45 GMT+9 5 phút đọc

Vào tháng 8 năm 2025, Tổng thống Trump đã ký một lệnh hành pháp nhằm cho phép người giữ tài khoản 401(k) đầu tư vào các tài sản vốn cổ phần tư nhân. Điều này có nghĩa là người lao động Mỹ có thể đầu tư vào các công ty không niêm yết trên thị trường chứng khoán, chẳng hạn như các khoản đầu tư bất động sản tư nhân (1).

Những người ủng hộ thay đổi này cho rằng đây là cách mở rộng lựa chọn đầu tư cho người Mỹ bình thường và thậm chí tạo ra sân chơi công bằng hơn (2), trong khi các chuyên gia khác khẳng định sự chuyển đổi này mang lại “rủi ro lớn” và đặt câu hỏi về cách các nhà quản lý kế hoạch sẽ xác định các tài sản để cung cấp cho người giữ tài khoản của họ (3).

Phải đọc

Nhờ Jeff Bezos, bạn có thể trở thành chủ nhà với số tiền chỉ từ 100 đô la — và không cần phải xử lý khách thuê hay sửa chữa tủ đông. Dưới đây là cách làm

Dave Ramsey cảnh báo gần 50% người Mỹ đang mắc một sai lầm lớn về An sinh xã hội — đây là sai lầm đó và 3 bước đơn giản để sửa chữa ngay lập tức

Robert Kiyosaki nói rằng 1 tài sản này sẽ tăng trưởng 400% trong một năm — và ông cầu xin các nhà đầu tư đừng bỏ lỡ “sự bùng nổ” của nó

Vậy, lệnh hành pháp này thực sự có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư hàng ngày? Dưới đây là những điều bạn cần biết và cách xác định xem có nên đầu tư vào vốn cổ phần tư nhân hay không.

Ý nghĩa thực sự của thay đổi này đối với người giữ tài khoản 401(k)

Truyền thống, hầu hết các kế hoạch 401(k) đều cung cấp danh mục các quỹ tương hỗ giao dịch công khai, bao gồm các quỹ cổ phiếu vốn lớn, quỹ trái phiếu, quỹ mục tiêu ngày và quỹ chỉ số. Các khoản đầu tư này giao dịch hàng ngày trên các sàn giao dịch công khai. Giá cả minh bạch, phí rõ ràng và người lao động có thể dễ dàng chuyển tiền vào và ra khỏi các quỹ.

Vốn cổ phần tư nhân hoạt động khác biệt. Các công ty vốn cổ phần tư nhân huy động vốn để đầu tư vào các công ty không niêm yết trên sàn chứng khoán công khai. Điều này có thể bao gồm mua và tái cấu trúc một doanh nghiệp tư nhân, đầu tư vào một startup trước khi nó lên sàn, hoặc mua lại các công ty đã trưởng thành. Các quỹ này thường giữ tiền của nhà đầu tư trong nhiều năm — đôi khi là một thập kỷ hoặc hơn — trước khi trả lợi nhuận, nếu có.

Những người ủng hộ lập luận rằng phần lớn tăng trưởng kinh tế ngày nay diễn ra trong các thị trường tư nhân, không phải thị trường công khai. Họ nói rằng ngày nay có ít công ty giao dịch công khai hơn, điều này hạn chế khả năng tiếp xúc của các nhà đầu tư bình thường (4). Một số nhà quản lý quỹ, bao gồm BlackRock, ước tính rằng việc thêm các tài sản tư nhân có thể tăng lợi nhuận dài hạn khoảng 0,50% mỗi năm, có thể dẫn đến khoảng 15% tiết kiệm nhiều hơn trong suốt 40 năm sự nghiệp (3).

Tuy nhiên, các nhà phê bình cho rằng những con số đó không kể hết câu chuyện. Quỹ vốn cổ phần tư nhân phức tạp. Đánh giá chúng đòi hỏi “chuyên môn đáng kể về loại tài sản này cũng như nguồn lực để thẩm định trong quá trình lựa chọn quản lý,” theo giáo sư Bilge Yilmaz của Wharton (5). Hầu hết các nhà tiết kiệm cá nhân không có những công cụ đó, và nhiều ủy ban kế hoạch cũng có thể không có.

Tiếp tục câu chuyện  

Đọc thêm: Trung bình giá trị ròng của người Mỹ là 620.654 đô la. Nhưng gần như không có ý nghĩa gì. Đây là con số quan trọng (và cách làm nó tăng vọt)

Cũng có khía cạnh pháp lý cần xem xét. Theo Đạo luật Bảo hiểm An sinh Hưu trí Nhân viên (ERISA) của liên bang, các công ty quản lý kế hoạch 401(k) phải hành xử như các người giữ tài sản trung thực. Điều đó có nghĩa là họ có nghĩa vụ pháp lý hành xử vì lợi ích tốt nhất của người lao động và có thể bị kiện nếu không làm như vậy (6).

Luật sư Jerome “Jerry” Schlichter, người đã thắng hơn 750 triệu đô la trong các khoản dàn xếp liên quan đến phí quá cao và lựa chọn đầu tư quá mức trong 401(k), cho biết ông đang theo dõi cách các giám đốc điều hành doanh nghiệp quyết định có nên cung cấp vốn cổ phần tư nhân trong kế hoạch 401(k) của họ hay không.

“Cảnh báo người mua … Mỗi công ty sẽ phải xác minh và chứng thực rủi ro khi họ thêm các thị trường tư nhân,” Schlichter nói trong một cuộc phỏng vấn với WealthManagement.com. “Bạn nên chuẩn bị để bảo vệ quyết định đó” (3).

Hiểu rõ các rủi ro khi đầu tư vào vốn cổ phần tư nhân

Vốn cổ phần tư nhân cho phép nhà đầu tư đầu tư vào các quỹ mua, tái cấu trúc hoặc phát triển các doanh nghiệp tư nhân. Mặc dù điều này nghe có vẻ hấp dẫn, đặc biệt khi được trình bày như là quyền truy cập vào các loại hình đầu tư mà các tổ chức giàu có sử dụng, nhưng các tài sản này đi kèm với những đánh đổi thực sự.

Dưới đây là những điều người tiết kiệm hưu trí cần ghi nhớ:

**Phí cao hơn:** Các quỹ vốn cổ phần tư nhân thường tính phí cao hơn nhiều so với các quỹ chỉ số truyền thống. Những chi phí bổ sung này có thể làm giảm lợi nhuận theo thời gian, đặc biệt trong các tài khoản hưu trí dài hạn.

**Thanh khoản hạn chế:** Không giống như cổ phiếu hoặc quỹ tương hỗ có thể bán hàng ngày, các khoản đầu tư vốn cổ phần tư nhân có thể khóa tiền trong nhiều năm, đôi khi là một thập kỷ hoặc lâu hơn. Điều này có thể gây khó khăn nếu bạn thay đổi công việc, cần cân đối lại danh mục hoặc đến gần tuổi nghỉ hưu.

**Ít minh bạch hơn:** Các công ty công khai phải công bố thông tin tài chính định kỳ. Các công ty tư nhân ít phải báo cáo hơn, điều này có thể khiến nhà đầu tư khó hiểu rõ rủi ro của họ.

**Hiệu suất không được đảm bảo:** Trong khi một số quỹ tư nhân đã mang lại lợi nhuận cao, các chuyên gia cảnh báo rằng thành công thường phụ thuộc vào khả năng tiếp cận các nhà quản lý tài chính, điều mà người tham gia 401(k) hàng ngày có thể không có (2).

Thực tế là, nhiều lựa chọn hơn không tự động mang lại kết quả tốt hơn. Nếu vốn cổ phần tư nhân trở thành một lựa chọn trong 401(k) của bạn, hãy đảm bảo bạn hiểu rõ các khoản phí, rủi ro và thời gian tiền của bạn có thể bị khóa trước khi quyết định xem nó có phù hợp trong kế hoạch nghỉ hưu của bạn hay không.

Bạn cũng có thể thích

Đến tuổi 50 mà chưa tiết kiệm gì cho hưu trí? Hầu hết mọi người không nhận ra rằng họ thực sự đang bước vào thập kỷ thu nhập cao nhất. Dưới đây là 6 cách để bắt kịp nhanh

Vanguard tiết lộ điều gì có thể xảy ra với cổ phiếu Mỹ, và điều này đang gây lo ngại cho các người nghỉ hưu. Dưới đây là lý do và những gì bạn có thể làm

Robert Kiyosaki cảnh báo nghiêm trọng cho các thế hệ bùng nổ dân số. Nhiều người có thể bị “xóa sổ” và vô gia cư “khắp nơi” trong cả nước. Cách bảo vệ bản thân ngay bây giờ

Người không phải triệu phú giờ đây có thể mua vào quỹ bất động sản tư nhân trị giá 1 tỷ đô la chỉ với 10 đô la. Dưới đây là cách bắt đầu trong vài phút

Tham gia hơn 250.000 độc giả và nhận những câu chuyện hay nhất của Moneywise cùng các cuộc phỏng vấn độc quyền trước — những hiểu biết rõ ràng được tuyển chọn và gửi đến hàng tuần. Đăng ký ngay.

Nguồn bài viết

Chúng tôi chỉ dựa vào các nguồn đã được xác minh và báo cáo của bên thứ ba đáng tin cậy. Để biết chi tiết, xem đạo đức biên tập và hướng dẫn của chúng tôi_._

Tổng thống Mỹ (1); Kiplinger (2); Wealth Management (3); CNN (4); Knowledge at Wharton (5); Bộ Lao động (6)

Bài viết này chỉ cung cấp thông tin và không nên coi là lời khuyên. Nó được cung cấp mà không có bất kỳ bảo đảm nào.