Tạm biệt phụ thuộc IPO, con đường thoái vốn khỏi thị trường cổ phần ngày càng đa dạng

Gần đây, cùng với việc Công ty hợp danh đầu tư cổ phần Quỳnh Chấn Hành Viện (Limited Partnership) tại Khu công nghiệp Thẩm Quyến Thượng Châu chính thức tiếp quản Công nghệ Thiên Mại, vụ mua lại kéo dài một năm đã chính thức khép lại. Giao dịch này trở thành ví dụ đầu tiên sau khi ban hành “Ý kiến về thúc đẩy cải cách thị trường mua bán và tái cấu trúc các công ty niêm yết” (gọi tắt là “Sáu Điều khoản về M&A”), trong đó các tổ chức đầu tư mạo hiểm thị trường thành công trong việc kiểm soát công ty niêm yết. Đây không chỉ là một chuyển giao quyền kiểm soát mà còn phản ánh sự thay đổi sâu sắc trong logic thoái vốn của các tổ chức PE/VC trong bối cảnh thị trường hiện tại. Nhìn lại năm 2025, dưới sự thúc đẩy của lợi ích chính sách và nâng cấp ngành công nghiệp, thị trường mua bán và sáp nhập Trung Quốc đã bắt đầu phục hồi. Báo cáo “Tổng quan và Triển vọng Thị trường M&A Doanh nghiệp Trung Quốc năm 2025” do PwC công bố cho thấy tổng giá trị giao dịch được tiết lộ trong năm 2025 vượt quá 400 tỷ USD, tăng 47% so với cùng kỳ. Đồng thời, với việc điều chỉnh nhịp độ IPO và nhu cầu kích hoạt tài sản tồn đọng tăng lên, các con đường thoái vốn của các tổ chức cổ phần tư nhân cũng đang thay đổi: thoái vốn qua M&A trở thành lựa chọn quan trọng, quỹ S dần nhận được sự chú ý. Thị trường đầu tư cổ phần đang dần giảm phụ thuộc vào IPO, tiến tới giai đoạn đa dạng hóa và chuyên nghiệp hóa các phương thức thoái vốn. (Báo Chứng khoán Trung Quốc)