Cổ phiếu tăng trưởng này tiếp tục vượt trội so với thị trường

Với cổ phiếu đã tăng 40% kể từ đầu năm, một trong những cổ phiếu tăng trưởng nóng nhất hiện nay là Micron Technology (MU +2,59%). Nhà sản xuất bộ nhớ này đang hưởng lợi từ một chu kỳ siêu tăng trưởng cho DRAM (bộ nhớ truy cập ngẫu nhiên động) và NAND (bộ nhớ flash). Điều tuyệt vời nhất là, dường như đây mới chỉ là bắt đầu của chu kỳ này.

Micron thu về khoảng 80% doanh thu từ DRAM, được sử dụng cho các nhu cầu bộ nhớ ngắn hạn, nhờ vào tốc độ cao của nó, còn phần còn lại từ NAND, dùng để lưu trữ dữ liệu lâu dài.

Thị trường DRAM đang nhận được sự thúc đẩy lớn từ việc xây dựng hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI), khi các bộ xử lý đồ họa (GPU) và các chip AI khác cần được đóng gói với một dạng DRAM đặc biệt gọi là bộ nhớ băng thông cao (HBM) để đạt hiệu suất tối ưu. Với thị trường trung tâm dữ liệu AI bùng nổ, nhu cầu về HBM, không có gì ngạc nhiên, cũng đã tăng vọt.

Hình ảnh nguồn: Getty Images.

Tuy nhiên, còn có một yếu tố khác đang làm thị trường DRAM càng thêm khan hiếm. HBM yêu cầu công suất wafer cao gấp ba lần so với DRAM thông thường, điều này ảnh hưởng lớn đến chuỗi cung ứng của toàn bộ thị trường DRAM. Điều này đã khiến toàn bộ thị trường thiếu hụt, đẩy giá lên cao.

Cùng lúc đó, thị trường NAND cũng đang trong tình trạng thiếu hụt. Sau một thời kỳ dư thừa cung và biên lợi nhuận gộp âm cho bộ nhớ flash, do nhu cầu điện tử tăng mạnh sau đại dịch, ba nhà sản xuất bộ nhớ lớn đã cắt giảm sản xuất NAND và chuyển hướng tập trung vào DRAM.

Tuy nhiên, AI cũng cần các ổ đĩa thể rắn khổng lồ chứa bộ nhớ flash để lưu trữ dữ liệu huấn luyện, vì vậy nhu cầu NAND đã tăng vọt sau các đợt cắt giảm sản xuất. Với lợi thế về kinh tế đơn vị vượt trội và các hợp đồng dài hạn liên kết với HBM, hầu hết các nhà sản xuất bộ nhớ lớn đều không vội vàng tăng công suất NAND và chỉ đơn giản là tận hưởng mức giá tăng cao.

Mở rộng

NASDAQ: MU

Micron Technology

Thay đổi hôm nay

(2,59%) $10.82

Giá hiện tại

$428,17

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$482 tỷ

Phạm vi trong ngày

$415,15 - $430,57

Phạm vi 52 tuần

$61,54 - $455,50

Khối lượng giao dịch

30 triệu

Trung bình khối lượng

32 triệu

Biên lợi nhuận gộp

45,53%

Lợi suất cổ tức

0,11%

Một nhà chiến thắng trong thị trường bộ nhớ

Trong khi đó, Micron đang ở vị trí thuận lợi, tận hưởng các điều kiện thuận lợi hiện tại của thị trường bộ nhớ. Công ty gần như đã bán hết công suất HBM cho năm nay và đang cố gắng tăng sản lượng để đáp ứng mức tăng trưởng 40% hàng năm của HBM trong vài năm tới.

Trong khi đó, giá cao hơn không chỉ dẫn đến doanh thu tăng vọt; chúng còn làm tăng biên lợi nhuận gộp. Quý trước, doanh thu của Micron tăng 57%, trong khi biên lợi nhuận gộp mở rộng từ 38,4% lên 56%.

Với tình hình cung ứng hiện tại cho DRAM và NAND dự kiến sẽ còn khan hiếm trong tương lai gần, và các hợp đồng HBM đã được ký kết dài hạn, Micron đang ở vị trí vững chắc để tiến xa hơn.

Trong khi đó, cổ phiếu vẫn còn rẻ, giao dịch với P/E dự phóng 12 lần theo ước tính của các nhà phân tích cho năm tài chính 2026 (kết thúc tháng 8 năm 2026) và chỉ cao hơn 9 lần so với dự đoán cho năm tài chính 2027. Với thị trường HBM có vẻ như là một gió chiều dài hạn hơn là chỉ một chu kỳ bình thường, Micron trông có vẻ là một cổ phiếu AI hấp dẫn để sở hữu ở mức hiện tại.