Goldman Sachs Nhắc nhở: Chiến lược Bán hàng Hệ thống hóa của Quỹ Thuật toán Sẵn sàng làm rung chuyển Thị trường Chứng khoán

Thị trường chứng khoán Mỹ đang đối mặt với mối đe dọa thực sự từ làn sóng bán tháo do cơ chế giao dịch tự động kích hoạt. Dù thị trường vừa trải qua đợt phục hồi mạnh mẽ vào thứ Sáu và bắt đầu khắc phục thiệt hại hàng tuần nghiêm trọng, bộ phận giao dịch của Goldman Sachs cảnh báo rằng áp lực bán sẽ tiếp tục kéo dài. Đặc biệt, chiến lược bán hàng hệ thống do quỹ thuật toán thực hiện dự kiến sẽ trở thành nguyên nhân chính gây biến động thị trường trong tuần này.

Làm thế nào chiến lược hệ thống kích hoạt bán hàng hàng loạt?

Chiến lược hệ thống do Tư vấn Giao dịch Hàng hóa (CTA) sử dụng khác với phân tích cơ bản truyền thống. Thay vì nghiên cứu sức khỏe tài chính của doanh nghiệp, phương pháp này hoàn toàn theo dõi xu hướng thị trường và tín hiệu kỹ thuật. Khi chỉ số S&P 500 phá vỡ một mức hỗ trợ nhất định, hệ thống này tự động thực hiện lệnh bán hàng với khối lượng lớn, không xem xét các điều kiện kinh tế nền tảng.

Theo dữ liệu được Jin10 báo cáo, Chỉ số S&P 500 đã vượt qua điểm kích hoạt ngắn hạn, ngay lập tức kích hoạt cơ chế bán tự động này. Goldman Sachs phân tích rằng hiện tượng này sẽ tiếp tục diễn ra trong suốt tuần tới, bất kể thị trường tăng hay giảm. Đây chính là lý do khiến chiến lược hệ thống trở nên nguy hiểm—nó hoạt động dựa trên thuật toán, chứ không phải logic thị trường.

S&P 500 vượt mức quan trọng, cánh cửa bán hàng hệ thống mở ra

Nếu đà giảm của thị trường chứng khoán tiếp tục trong tuần này, Goldman Sachs dự đoán rằng CTA sẽ kích hoạt bán ra khoảng 33 tỷ USD. Tuy nhiên, kịch bản còn tồi tệ hơn sẽ xảy ra nếu thị trường tiếp tục chịu áp lực. Nếu Chỉ số S&P 500 giảm xuống dưới mức 6.707 điểm trong vòng một tháng tới, làn sóng bán hàng hệ thống có thể đạt tới 80 tỷ USD—một con số thực sự thay đổi động thái của thị trường.

Ngay cả trong điều kiện thị trường tương đối ổn định, cơ chế hệ thống cũng sẽ không dừng lại. Goldman Sachs dự đoán các quỹ thuật toán sẽ tiếp tục bán ròng khoảng 15,4 tỷ USD trong giao dịch cổ phiếu Mỹ tuần này. Thậm chí, nếu thị trường phản ứng tích cực và chỉ số tăng vọt, CTA vẫn dự kiến sẽ bán ra cổ phiếu trị giá 8,7 tỷ USD, chứng tỏ chiến lược hệ thống không phân biệt “thị trường tốt” hay “thị trường xấu.”

Tình huống tồi tệ nhất: Tiềm năng bán hàng hệ thống quy mô lớn

Phân tích nhiều lớp của Goldman Sachs cho thấy chiến lược bán hàng hệ thống sẽ chi phối dòng vốn trong tuần này như thế nào. Trong điều kiện tốt nhất, thiệt hại chỉ dừng lại ở mức 8,7 tỷ USD. Trong điều kiện bình thường, khoảng 15,4 tỷ USD sẽ bị rút khỏi thị trường. Trong tình huống tồi tệ nhất, với áp lực kéo dài, thiệt hại có thể lên tới 80 tỷ USD trong vòng một tháng.

Cảnh báo của Goldman Sachs nhấn mạnh tầm quan trọng của việc hiểu rõ cơ chế giao dịch hệ thống. Chiến lược dựa trên thuật toán này không quan tâm đến các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp hay tâm lý nhà đầu tư—nó chỉ theo các công thức toán học đã được lập trình sẵn. Với mức tự động hóa cao trong thị trường hiện đại, hiện tượng bán hàng hệ thống có thể gây ảnh hưởng đáng kể đến biến động hàng ngày và xu hướng ngắn hạn, khiến các nhà đầu tư truyền thống càng thêm khó dự đoán chuyển động của thị trường trong những tuần tới.