Cổ phiếu phần mềm đang giảm giá. Đã đến lúc “mua vào khi giá giảm” chưa?

Daniel de Visé, USA TODAY

Chủ Nhật, ngày 22 tháng 2 năm 2026 lúc 19:05 GMT+9 4 phút đọc

Trong bài viết này:

•                                       Lựa chọn hàng đầu của StockStory 
  

  MSFT

  -0.31%

 ORCL  

 -5.40%  

 

 

 CRM  

 -0.07%  

Cổ phiếu phần mềm đang giảm giá.

Tính đến ngày 19 tháng 2, cổ phiếu Microsoft giảm 28% so với đỉnh cao mọi thời đại của mùa thu năm ngoái. Cổ phiếu Oracle giảm 55% so với đỉnh cao kỷ lục, cũng vào cuối năm 2025. Cổ phiếu Salesforce đã mất 27% giá trị trong năm nay.

Các nhà phân tích đưa ra các lý thuyết cạnh tranh, đôi khi mâu thuẫn về đợt bán tháo cổ phiếu phần mềm này. Theo một số quan điểm, các nhà giao dịch lo ngại rằng trí tuệ nhân tạo sẽ khiến các công ty phần mềm phá sản bằng cách làm cho sản phẩm của họ trở nên lỗi thời. Một câu chuyện khác lại cho rằng các công ty phần mềm đã chi tiêu quá mức cho AI và sẽ không thu được lợi nhuận đủ lớn từ các khoản đầu tư đó.

Nói cách khác, cổ phiếu phần mềm đang sụt giảm hoặc vì AI là một yếu tố thay đổi cuộc chơi hoặc vì nó không phải vậy. Cả hai lý thuyết không thể đúng cùng lúc.

Cổ phiếu Microsoft đã chịu thiệt hại trong bối cảnh đợt bán tháo cổ phiếu phần mềm rộng lớn hơn vào năm 2026.

Cổ phiếu phần mềm đang giảm giá. Bóng bóng AI đã vỡ chưa?

Dù nguyên nhân là gì, đợt bán tháo cổ phiếu phần mềm đã bị cuốn vào một cuộc tranh luận lớn hơn về cái gọi là bong bóng AI: Một đợt tăng giá đột biến của giá cổ phiếu công nghệ do quá phấn khích về tiềm năng của trí tuệ nhân tạo.

Chỉ số S&P Phần mềm & Dịch vụ, theo dõi các cổ phiếu phần mềm, giảm gần 20% trong năm 2026. Chỉ số Nasdaq rộng hơn, nặng về công nghệ, giảm nhẹ hơn 2,4% tính đến nay.

“Chúng tôi thấy rất nhiều doanh nghiệp thực sự tốt đang bị tấn công một cách không phân biệt,” Jason Moser, nhà phân tích đầu tư cao cấp tại The Motley Fool, nói với USA TODAY.

Sự đảo chiều này càng nổi bật hơn, theo Moser và những người khác, vì cổ phiếu phần mềm từng là những “ngôi sao” của Phố Wall trong những năm trước khi AI lên ngôi.

Giữa đầu năm 2016 và cuối năm 2021, chỉ số phần mềm S&P đã tăng gấp bốn lần, từ dưới 4.000 lên hơn 16.000. Trong thời đại internet tốc độ ánh sáng và điện toán đám mây, cổ phiếu phần mềm dường như là những khoản đầu tư chắc chắn.

“Lúc đó, phần mềm sẽ ăn hết thế giới,” nói Sameer Samana, trưởng bộ phận cổ phiếu toàn cầu và tài sản thực tại Wells Fargo Investment Institute. “Các công ty này gần như là những bậc thầy của vũ trụ.”

Cuộc cách mạng AI đã gieo rắc sự không chắc chắn về tương lai của các công ty phần mềm Mỹ.

Liệu cổ phiếu phần mềm có tồn tại sau cuộc cách mạng AI?

Cuộc cách mạng AI có thể bắt đầu từ tháng 11 năm 2022 với sự ra đời của ChatGPT, chatbot dựa trên AI có thể trả lời các câu hỏi của người dùng bằng văn bản hội thoại.

Ban đầu, Phố Wall ca ngợi AI như một công cụ giúp mọi người làm việc hiệu quả hơn, bao gồm cả các công ty phần mềm.

“AI ra đời, ban đầu trông có vẻ như sẽ là một thủy triều dâng nâng tất cả các tàu trong ngành công nghệ,” Samana nói. Nhưng theo thời gian, thử nghiệm AI dần trở nên “giống như chiến thắng tất cả hoặc không gì cả.”

Tiếp tục câu chuyện  

Cổ phiếu phần mềm đã chịu thiệt hại vào cuối năm 2025 như một phần của sự chuyển dịch lớn hơn khỏi cổ phiếu công nghệ, do lo ngại về bong bóng AI.

Sản phẩm Claude Code AI của Anthropic được cho là cho phép người không có kinh nghiệm lập trình viết phần mềm.

Với ‘lập trình vibe,’ gần như bất kỳ ai cũng có thể viết phần mềm

Đợt bán tháo phần mềm đã tăng tốc vào tháng 1 trong bối cảnh sự hưng phấn về Claude Code của Anthropic, một sản phẩm AI được cho là cho phép người dùng không có kinh nghiệm lập trình tự viết phần mềm của riêng họ, một xu hướng gọi là “lập trình vibe.”

Nếu các công nhân Mỹ trung bình có thể tự viết phần mềm của riêng mình, các nhà giao dịch cổ phiếu lý luận, thì điều gì sẽ xảy ra với các công ty phần mềm?

“Bạn có thể tạo ra ứng dụng tùy chỉnh cho riêng mình, sử dụng trí tuệ nhân tạo, thay vì mua một hệ thống sẵn có,” James Cox, quản lý đối tác của Harris Financial Group, nói.

Ngày càng nhiều, “nhà đầu tư lo ngại về các ngành công nghiệp mà AI sẽ gây ảnh hưởng,” Cox nói. “Và rõ ràng là phần mềm nằm trong số đó.”

Phố Wall vẫn lạc quan về tiềm năng to lớn của AI để biến đổi nơi làm việc và nhà ở của Mỹ.

Tuy nhiên, trong những tuần gần đây, các nhà giao dịch cổ phiếu dường như ít bị mê hoặc bởi lời hứa của AI hơn và lo lắng hơn về các công việc và sản phẩm mà nó có thể tiêu thụ.

Trong trường hợp các công ty phần mềm, các nhà đầu tư giờ đây tự hỏi liệu “phần mềm họ tạo ra có thực sự khiến họ phá sản không,” theo Caleb Silver, tổng biên tập của Investopedia.

Đối với các nhà đầu tư hàng ngày, đợt bán tháo này đặt ra một câu hỏi quan trọng: Liệu bây giờ có phải là thời điểm tốt để đầu tư vào các công ty phần mềm? Mua vào khi giá giảm?

Khi nào đợt bán tháo cổ phiếu phần mềm kết thúc?

Các nhà phân tích cảnh báo không dự đoán chính xác khi nào hoặc tại sao đợt bán tháo có thể kết thúc.

“Tôi nghĩ đây là điều có thể kéo dài một thời gian,” Moser nói.

Nhưng anh và các chuyên gia cổ phiếu khác nói rằng giá cổ phiếu giảm không nhất thiết có nghĩa là bất kỳ công ty phần mềm lớn nào đang đối mặt với khủng hoảng tồn tại về AI.

Microsoft, ví dụ, vẫn là một trong những cổ phiếu được Phố Wall đánh giá cao nhất. Ít nhà phân tích, có lẽ, mong đợi AI sẽ tiêu diệt công ty này. Và hiện tại, cổ phiếu của họ đang giảm giá 28%.

“Đây là một cơ hội,” Cox nói. “Bạn có thể mua các công ty này với mức nhân lợi nhuận thấp hơn đáng kể so với sáu tháng trước.”

Tuy nhiên, đừng nghĩ rằng cổ phiếu phần mềm sẽ hoạt động như trong quá khứ. Thời kỳ mà các công ty phần mềm dự định “ăn hết thế giới” có thể đã qua.

“Những cổ phiếu này đã tạo ra lợi nhuận rất lớn,” Silver nói. “Hãy chấp nhận thực tế rằng chúng có thể không tạo ra lợi nhuận tương tự trong 10 năm tới.”

_ Bài viết này ban đầu xuất hiện trên USA TODAY: Cuộc cách mạng AI làm rung chuyển cổ phiếu công nghệ: Đã đến lúc mua chưa? _

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thêm thông tin