5 Câu Hỏi Tiết Lộ Từ Các Nhà Phân Tích Trong Cuộc Gọi Báo Cáo Lợi Nhuận Quý 4 của Snap

5 Câu Hỏi Tiết Lộ Từ Các Nhà Phân Tích Trong Cuộc Gọi Báo Cáo Lợi Nhuận Quý 4 của Snap

Petr Huřťák

Thứ Tư, ngày 11 tháng 2 năm 2026 lúc 14:44 GMT+9 3 phút đọc

Trong bài viết này:

SNAP

+0.77%

Quý 4 của Snap ghi nhận kết quả hoạt động mạnh mẽ, với công ty vượt xa kỳ vọng về doanh thu và lợi nhuận của Wall Street. Ban lãnh đạo cho rằng kết quả này đến từ sự tăng trưởng nhanh chóng của các sản phẩm đăng ký, cải thiện biên lợi nhuận thông qua sự thay đổi trong cơ cấu quảng cáo, và kiểm soát chi phí chặt chẽ. CEO Evan Spiegel nhấn mạnh tiến bộ trong việc thu hút người dùng và tạo doanh thu, đặc biệt nhấn mạnh thành công của Snapchat+ và Kế hoạch Lưu trữ Bộ nhớ. Kết quả quý cũng phản ánh sự cân đối lại có chủ đích hướng tới các khu vực và sản phẩm có lợi nhuận cao hơn, khi ban lãnh đạo giảm hoạt động marketing tăng trưởng cộng đồng để phù hợp hơn với tiềm năng tạo doanh thu.

Liệu đã đến lúc mua cổ phiếu SNAP chưa? Tìm hiểu trong báo cáo nghiên cứu đầy đủ của chúng tôi (miễn phí).

Điểm Nổi Bật Quý 4 Năm 2025 của Snap (SNAP):

• Doanh thu: 1,72 tỷ USD so với ước tính của các nhà phân tích là 1,70 tỷ USD (tăng 10,2% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt 0,9%)
• Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh: 0,19 USD so với ước tính của các nhà phân tích là 0,15 USD (vượt 22,8%)
• EBITDA điều chỉnh: 357,7 triệu USD so với ước tính của các nhà phân tích là 299,2 triệu USD (biên lợi nhuận 20,8%, vượt 19,5%)
• Biên lợi nhuận hoạt động: 2,9%, tăng từ -1,7% cùng kỳ năm ngoái
• Người dùng hoạt động hàng ngày: 474 triệu, tăng 21 triệu so với cùng kỳ năm ngoái
• Vốn hóa thị trường: 8,83 tỷ USD

Trong khi chúng ta thích nghe các bình luận của ban lãnh đạo, phần yêu thích của chúng tôi trong các cuộc gọi báo cáo lợi nhuận chính là các câu hỏi của nhà phân tích. Những câu hỏi này thường không có kịch bản sẵn và có thể làm nổi bật các chủ đề mà ban lãnh đạo muốn tránh hoặc những chủ đề có câu trả lời phức tạp. Dưới đây là những điểm chúng tôi chú ý.

5 Câu Hỏi Hàng Đầu của Nhà Phân Tích Trong Cuộc Gọi Báo Cáo Quý 4 của Snap

• Eric Sheridan (Goldman Sachs) hỏi về ý nghĩa chiến lược của việc ra mắt Specs và hệ sinh thái nhà phát triển. CEO Evan Spiegel nhấn mạnh tiềm năng của Specs để tiếp cận khán giả mới và tầm quan trọng của việc ra mắt với bộ trải nghiệm AR mạnh mẽ, hướng tới “kính nhẹ, giá cả phải chăng và mạnh mẽ.”
• Ross Sandler (Barclays) đặt câu hỏi về các yếu tố thúc đẩy dự báo Quý 1 ngoại trừ doanh thu từ tích hợp perplexity. Spiegel giải thích rằng tăng trưởng dự kiến sẽ đến từ việc mở rộng hoạt động của các nhà quảng cáo SMB và nhấn mạnh điều kiện vĩ mô ổn định, nhưng cũng lưu ý những thách thức liên tục với các nhà quảng cáo lớn ở Bắc Mỹ.
• Richard Greenfield (LightShed Partners) hỏi về tốc độ tăng trưởng đăng ký và xu hướng người dùng ở Bắc Mỹ. Spiegel cho rằng sự tăng trưởng của đăng ký đến từ các Kế hoạch Lưu trữ Bộ nhớ và thừa nhận việc đánh đổi có chủ đích trong marketing tăng trưởng người dùng để ưu tiên lợi nhuận ở các khu vực chính.
• Daniel Salmon (New Street Research) yêu cầu làm rõ về rủi ro pháp lý và tác động của xác minh độ tuổi. Spiegel trả lời rằng trong khi các hành động pháp lý có thể ảnh hưởng đến các chỉ số tương tác, doanh thu từ người dùng dưới 18 tuổi không đáng kể, và duy trì niềm tin là ưu tiên dài hạn.
• Benjamin Black (Deutsche Bank) hỏi về việc điều chỉnh chi tiêu hạ tầng so với các đối thủ trong ngành. Spiegel làm rõ rằng các khoản đầu tư vào AI và học máy sẽ vẫn mạnh mẽ, nhưng hiệu quả chi phí hạ tầng đang được ưu tiên để phù hợp hơn với tiềm năng tạo doanh thu trên các thị trường.

Tiếp tục câu chuyện

Các Nhân Tố Thúc Đẩy Trong Các Quý Tới

Trong các quý tới, các nhà phân tích của chúng tôi sẽ theo dõi (1) việc chấp nhận và tạo doanh thu từ Specs sau khi ra mắt, (2) sự tăng trưởng và giữ chân trong dịch vụ đăng ký, và (3) tốc độ mở rộng biên lợi nhuận gộp từ các sản phẩm quảng cáo có biên lợi nhuận cao hơn và hiệu quả hạ tầng. Chúng tôi cũng sẽ theo dõi các diễn biến pháp lý và khả năng của công ty duy trì sự thu hút trong các thị trường chính có thể tạo doanh thu.

Hiện tại, Snap giao dịch ở mức 5,24 USD, giảm so với 5,91 USD ngay trước báo cáo lợi nhuận. Ở mức giá này, có phải là thời điểm mua hay bán? Tự mình kiểm chứng trong báo cáo nghiên cứu đầy đủ của chúng tôi (miễn phí cho thành viên Active Edge).

Các Cổ Phiếu Yêu Thích Của Chúng Tôi Hiện Nay

Danh mục đầu tư của bạn không thể dựa trên câu chuyện của ngày hôm qua. Rủi ro trong một số cổ phiếu đông đúc ngày càng tăng hàng ngày.

Các tên cổ phiếu tạo ra làn sóng tăng trưởng lớn tiếp theo nằm ngay trong Top 5 Cổ Phiếu Đà Tăng Mạnh Mẽ của tuần này. Đây là danh sách chọn lọc các cổ phiếu Chất lượng Cao của chúng tôi đã mang lại lợi nhuận vượt thị trường 244% trong 5 năm qua (tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025).

Các cổ phiếu trong danh sách của chúng tôi bao gồm những tên quen thuộc như Nvidia (+1326% từ tháng 6 năm 2020 đến tháng 6 năm 2025) cũng như các doanh nghiệp ít được biết đến như Kadant (+351% lợi nhuận 5 năm). Tìm cổ phiếu chiến thắng tiếp theo của bạn cùng StockStory hôm nay.

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thêm Thông Tin