Blue Owl Ngừng Rút Tiền Giữa Cơn Áp Lực Tín Dụng Riêng Tư: Crypto Có Cảm Nhận Được Ảnh Hưởng Không?

Kamina Bashir

Thứ Sáu, ngày 20 tháng 2 năm 2026 lúc 19:39 GMT+9 4 phút đọc

Trong bài viết này:

OWL

-4.80%

OBDC

+0.35%

Công ty vốn tư nhân Blue Owl Capital, quản lý hơn 307 tỷ đô la tài sản, đã chính thức ngừng rút tiền của nhà đầu tư tại một quỹ nợ tư nhân dành cho bán lẻ.

Việc đình chỉ này đã gây ra lo ngại trong giới kinh tế học. Hơn nữa, nó đã đặt ra câu hỏi chính về khả năng thị trường tín dụng tư nhân có thể ảnh hưởng đến thị trường crypto rộng lớn hơn hay không.

Mọi điều cần biết về thay đổi rút tiền của Blue Owl

Theo Bloomberg, công ty tín dụng tư nhân này đã chứng kiến sự gia tăng các yêu cầu rút tiền trong những tháng gần đây. Điều này phần nào được thúc đẩy bởi lo ngại của nhà đầu tư về mức độ tiếp xúc của công ty với các công ty phần mềm trong bối cảnh bùng nổ trí tuệ nhân tạo.

FT ghi nhận rằng Blue Owl Capital Corp II (OBDC II) đã đóng cửa rút tiền kể từ tháng 11. Công ty trước đó đã cho biết có thể mở lại việc rút tiền trong quý này, nhưng hiện đã từ bỏ kế hoạch đó.

Đầu tuần này, công ty tiết lộ rằng các khoản rút tiền hàng quý sẽ không còn khả dụng cho các nhà đầu tư của OBDC II. Thay vào đó, công ty dự định phân phối tiền mặt qua các khoản thanh toán định kỳ liên quan đến các khoản bán tài sản.

“Chúng tôi không ngừng rút tiền, chúng tôi chỉ thay đổi phương thức cung cấp các khoản rút tiền thôi,” đồng Chủ tịch Blue Owl Craig Packer nói với các nhà phân tích trong cuộc gọi hội nghị ngày thứ Năm, theo Reuters.

Theo Packer, các khoản thanh toán cho các chủ quỹ dự kiến sẽ khoảng 30% giá trị quỹ, tăng so với mức giới hạn trước đó là 5%.

“Chúng tôi sẽ hoàn trả gấp sáu lần số vốn và sẽ hoàn trả cho tất cả các cổ đông trong vòng 45 ngày tới. Trong các quý tới, chúng tôi sẽ tiếp tục theo đuổi kế hoạch này để hoàn trả vốn cho các nhà đầu tư của OBDC II,” Blue Owl bình luận về kế hoạch mới nhất của mình.

Blue Owl cũng đã chuyển sang bán khoảng 1,4 tỷ đô la tài sản từ ba quỹ tín dụng của mình. Bloomberg tiết lộ rằng công ty bảo hiểm Kuvare có trụ sở tại Chicago, Quỹ hưu trí của Nhân viên Công cộng California, Quỹ hưu trí Nhân viên Đô thị Ontario và Công ty Quản lý Đầu tư British Columbia đã mua các khoản nợ này, theo những người quen thuộc với vấn đề. Blue Owl cho biết các khoản vay đã được bán với giá 99,7% mệnh giá.

Thị trường Tín Dụng Tư Nhân Đang Gặp Áp Lực Ngày Càng Tăng

Nhà phân tích thị trường Crypto Rover cho rằng việc Blue Owl tạm dừng rút tiền phản ánh áp lực ngày càng tăng trong lĩnh vực tín dụng tư nhân trị giá 3 nghìn tỷ đô la. Ông đã chỉ ra một số dấu hiệu cảnh báo.

Đầu tiên, khoảng 40% các công ty cho vay trực tiếp hiện báo cáo dòng tiền hoạt động tự do âm. Tỷ lệ vỡ nợ trong các khoản vay của các doanh nghiệp trung bình đã tăng lên 4,55% và tiếp tục tăng.

Đáng chú ý, 30% các công ty có khoản nợ đến hạn trước năm 2027 cho thấy EBITDA âm, khiến việc tái cấp vốn trở nên khó khăn. Trong khi đó, các xếp hạng tín dụng giảm đã vượt quá các nâng hạng trong bảy quý liên tiếp.

Tiếp tục câu chuyện  

“Nếu căng thẳng tiếp tục trong thị trường tín dụng tư nhân, nó sẽ ảnh hưởng đầu tiên đến các doanh nghiệp nhỏ, nơi thị trường tín dụng tư nhân là nguồn vốn quan trọng. Ngoài ra, nó sẽ làm tăng chi phí tái cấp vốn và dẫn đến nhiều vỡ nợ hơn, tạo thành một vòng luẩn quẩn. Cách duy nhất để ngăn chặn điều này là giảm lãi suất và cung cấp thanh khoản,” nhà phân tích nói thêm.

Nhà kinh tế Mohamed A. El-Erian đặt câu hỏi liệu tình hình này có thể là một cảnh báo sớm tương tự như những gì đã xảy ra vào năm 2007 trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 hay không.

Ảnh Hưởng Đến Thị Trường Crypto

Căng thẳng trong thị trường tín dụng tư nhân không tự nhiên dẫn đến lây lan trực tiếp cho crypto, nhưng các liên kết gián tiếp đáng được chú ý. Một phân tích gần đây từ BeInCrypto cho thấy Bitcoin đã theo sát sát các cổ phiếu phần mềm của Mỹ.

Một phần đáng kể của tín dụng tư nhân được phân bổ cho các công ty phần mềm, liên kết các thị trường này qua việc chia sẻ rủi ro tăng trưởng. Nếu điều kiện cho vay thắt chặt hoặc rủi ro tái cấp vốn tăng lên, giá trị của các công ty phần mềm có thể chịu áp lực.

Các vỡ nợ gia tăng, spread tín dụng mở rộng và hạn chế tiếp cận vốn sẽ có khả năng ảnh hưởng đến các cổ phiếu tăng trưởng. Với mối tương quan của Bitcoin với các cổ phiếu tăng trưởng cao trong các chu kỳ thắt chặt, sự yếu đi kéo dài của lĩnh vực phần mềm có thể lan sang thị trường crypto.

Tuy nhiên, đây vẫn là một tác động vĩ mô thứ cấp chứ không phải là rủi ro cấu trúc trực tiếp. Biến số quan trọng là phản ứng tài chính toàn cầu. Nếu căng thẳng dẫn đến điều kiện tài chính thắt chặt hơn, Bitcoin có thể đối mặt với xu hướng giảm cùng với công nghệ.

Nếu điều đó kích hoạt chính sách nới lỏng tiền tệ hoặc hỗ trợ thanh khoản mới, crypto cuối cùng có thể hưởng lợi. Hiện tại, rủi ro mang tính chu kỳ và dựa trên thanh khoản, chứ không phải là rủi ro hệ thống đối với các tài sản kỹ thuật số.

Đọc bài gốc Blue Owl Ngừng Rút Tiền Giữa Cơn Áp Lực Tín Dụng Riêng Tư: Crypto Có Cảm Nhận Được Ảnh Hưởng Không? của Kamina Bashir tại beincrypto.com

Điều khoản và Chính sách Bảo mật

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thông tin thêm