Hành trình phá kỷ lục của Silver: Hiểu về mức giá cao nhất từng đạt được

Bạc đã nổi lên như một tài sản trú ẩn an toàn hấp dẫn, thu hút sự quan tâm mới của các nhà đầu tư mặc dù có đặc điểm biến động giá mạnh mẽ. Các nhà phân tích thị trường vẫn lạc quan về triển vọng của kim loại quý này, với nhiều nhà đầu tư đang chuẩn bị cho khả năng lợi nhuận tiềm năng. Hiểu được mức cao nhất mà bạc từng đạt được mang lại những cái nhìn quý giá về tiềm năng giá cả của kim loại này và các lực lượng thị trường đang định hình quỹ đạo của nó.

Thực sự Bạc được Giao dịch Như Thế Nào?

Để nắm bắt ý nghĩa của các mức đỉnh lịch sử của bạc, trước tiên cần hiểu cách thức kim loại quý này thay đổi chủ sở hữu trên toàn cầu. Thị trường bạc thỏi giao dịch bằng đô la và xu mỗi ounce trên các thị trường toàn cầu hoạt động liên tục. Các trung tâm giao dịch lớn—New York, London và Hong Kong—hỗ trợ hoạt động suốt ngày đêm, xác lập mức giá bạc trực tiếp gọi là giá bạc sống. London chiếm ưu thế trong giao dịch bạc vật chất, trong khi NYMEX (phần của COMEX thuộc Sở Giao dịch Hàng hóa New York) là nơi chính để các giao dịch dựa trên giấy tờ.

Các nhà đầu tư tiếp cận bạc qua hai con đường chính. Đầu tư vật chất bao gồm mua các thỏi, đồng xu và vòng bạc qua thị trường giao ngay—người mua trả giá hiện tại mỗi ounce và nhận hàng ngay lập tức. Ngoài ra, thị trường hợp đồng tương lai cung cấp giao dịch dựa trên giấy tờ qua các hợp đồng cam kết giao hàng tại các mức giá và thời điểm xác định trước, với các bên tham gia có thể mở vị thế mua dài hạn (chấp nhận giao hàng) hoặc bán ngắn hạn (cung cấp giao hàng). Phương thức thị trường dựa trên giấy tờ này loại bỏ các lo ngại về lưu trữ và cho phép đòn bẩy lớn hơn với vốn đầu tư ít hơn.

Các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) là một lựa chọn thứ ba, cho phép nhà đầu tư tiếp xúc với bạc tương tự như giao dịch cổ phiếu. Các quỹ này theo dõi các tài sản cơ sở khác nhau—một số tập trung vào bạc vật chất, số khác vào hợp đồng tương lai, hoặc vào cổ phiếu khai thác bạc hoặc giá spot trực tiếp.

Mức Đỉnh Lịch Sử của Bạc: Kỷ lục 49,95 USD

Mức cao nhất mà bạc từng đạt là 49,95 USD mỗi ounce, được thiết lập vào ngày 17 tháng 1 năm 1980. Tuy nhiên, đỉnh này là một trong những giai đoạn gây tranh cãi và kịch tính nhất trong lịch sử thị trường hàng hóa. Các anh em nhà Hunt—nhà giao dịch giàu có cố gắng độc quyền thị trường—đã tích trữ cả bạc vật chất lẫn hợp đồng tương lai bạc, chọn nhận hàng thay vì thanh toán bằng tiền mặt. Âm mưu của họ sụp đổ ngoạn mục vào ngày 27 tháng 3 năm 1980, khi họ không đáp ứng được yêu cầu ký quỹ, dẫn đến sự kiện gọi là “Thứ Năm Bạc”. Giá giảm mạnh xuống còn 10,80 USD, xóa sạch các khoản tài sản trong chớp mắt.

Mức đỉnh này không bị thách thức nghiêm trọng cho đến tháng 4 năm 2011, khi bạc đạt 47,94 USD mỗi ounce—gấp hơn ba lần mức trung bình năm 2009 là 14,67 USD. Đợt tăng này được thúc đẩy bởi nhu cầu đầu tư mạnh mẽ chứ không phải thao túng thị trường, phản ánh niềm tin thực sự của thị trường vào kim loại quý này.

Theo Dõi Quá Trình Giá Bạc: 2009 Đến 2024

Sau đỉnh năm 2011, giá bạc dần giảm và ổn định trong khoảng 15 đến 20 USD trong phần lớn thập kỷ tiếp theo. Đợt tăng giá đáng kể tiếp theo bắt đầu vào giữa năm 2020, được thúc đẩy bởi bất ổn kinh tế do đại dịch gây ra. Tháng 8 năm 2020, bạc vượt qua mức 26 USD và tạm thời thử thách 30 USD, mặc dù khó duy trì đà tăng đó.

Kim loại này chứng kiến mức tăng đột biến 30% vào mùa xuân năm 2023, tạm thời vượt qua 26 USD vào đầu tháng 5 trước khi giảm về 20,90 USD vào tháng 10. Nhu cầu trú ẩn an toàn từ căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông đã đẩy bạc lên gần 23 USD trong mùa thu đó. Sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell phát biểu về khả năng cắt giảm lãi suất, bạc tăng lên 25,48 USD vào ngày 30 tháng 11—đỉnh của quý.

Trong năm 2024, hiệu suất của bạc tăng tốc rõ rệt. Sau một khởi đầu chậm chạp, kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 3 đã thúc đẩy đà tăng, đưa giá lên 25,62 USD vào ngày 20 tháng 3. Bước đột phá thực sự diễn ra vào ngày 17 tháng 5, khi bạc vượt qua ngưỡng 30 USD. Năm ngày sau, vào ngày 20 tháng 5, kim loại này đạt 32,33 USD—mức cao nhất trong 12 năm tính đến thời điểm đó.

Trong quý 3, giá có xu hướng yếu đi, giảm xuống còn 26,64 USD vào ngày 7 tháng 8 cùng với đồng đồng. Tuy nhiên, quý cuối cùng đã mang lại những mức tăng vượt trội. Bạc lấy lại mức 30 USD vào ngày 13 tháng 9 và tiếp tục tăng giá. Đến ngày 21 tháng 10 năm 2024, bạc chạm mức 34,20 USD trong ngày—mức cao nhất trong 12 năm và tăng 48% so với đầu năm.

Điều Gì Thúc Đẩy Chuyển Động Giá Bạc?

Giống như tất cả các hàng hóa, bạc phản ứng chủ yếu với các yếu tố cung cầu. Tuy nhiên, kim loại này thể hiện độ biến động phi thường do tính chất kép của nó—nhà đầu tư mua để tích trữ của cải trong khi các nhà sản xuất tích hợp vào nhiều ứng dụng khác nhau. Điện tử, pin mặt trời, thiết bị y tế và linh kiện ô tô đều cần bạc, tạo ra một bối cảnh cầu phức tạp.

Nguồn cung toàn cầu vẫn tập trung. Mexico, Trung Quốc và Peru—ba nhà sản xuất lớn nhất thế giới—thường sản xuất bạc như một phụ phẩm khai thác hơn là mục tiêu chính. Báo cáo Mới nhất của Viện Bạc Thế giới (Silver Institute) cho thấy sản lượng khai thác toàn cầu giảm 1% xuống còn 830,5 triệu ounce trong năm 2023, chủ yếu do các cuộc đình công tại mỏ Peñasquito của Newmont ở Mexico. Chất lượng quặng thấp hơn ở Argentina, Úc và Nga cũng hạn chế nguồn cung. Dự báo cho năm 2024, sản lượng giảm 0,8% xuống còn 823,5 triệu ounce, khi các mở rộng sản xuất tại Mỹ và Morocco bù đắp phần nào sự giảm sút đáng kể từ Peru và Trung Quốc.

Các yếu tố cầu cũng phức tạp không kém. Metals Focus dự báo tăng trưởng 2% cho năm 2024 khi ngành công nghiệp chế tạo đạt mức cao mới, đặc biệt từ dự kiến tăng 20% của thị trường năng lượng mặt trời. Tuy nhiên, điều này gặp phải trở ngại từ dự báo giảm 13% trong nhu cầu đầu tư vật chất qua các thỏi và đồng xu. Các dự báo cho thấy thâm hụt 215,3 triệu ounce trong năm 2024—lần thứ hai trong hơn hai thập kỷ có mức chênh lệch lớn như vậy.

Sự tăng giá gần đây phản ánh nhiều yếu tố kích hoạt: bất ổn trong cuộc bầu cử Mỹ, căng thẳng gia tăng ở Trung Đông, kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ, và nhu cầu chuyển đổi năng lượng toàn cầu tăng nhanh. Sản xuất pin mặt trời đặc biệt thúc đẩy tiêu thụ công nghiệp, củng cố vị trí của bạc như một thành phần thiết yếu trong hạ tầng năng lượng sạch.

Vấn Đề Thao Túng Thị Trường: Một Yếu Tố Cần Lưu Ý

Các nhà đầu tư cần nhận thức rằng thao túng giá là một mối quan tâm thường xuyên trong thị trường kim loại quý. Năm 2015, một cuộc điều tra của Mỹ đã bắt giữ mười ngân hàng liên quan đến việc thao túng giá kim loại. Bằng chứng từ Deutsche Bank tiết lộ rằng UBS, HSBC, Bank of Nova Scotia và các ngân hàng khác đã thao túng tỷ giá bạc từ năm 2007 đến 2013.

JPMorgan Chase đã đối mặt với các cáo buộc kéo dài nhiều năm, bao gồm một thỏa thuận năm 2020 trả 920 triệu USD cho các cơ quan liên bang điều tra thao túng ở nhiều thị trường. Một vụ kiện thao túng bạc năm 2014 chống lại HSBC và Bank of Nova Scotia đã bị tòa án Mỹ bác bỏ vào tháng 5 năm 2023.

Nhận thức về các mô hình lịch sử này, việc định giá Silver Market Fixing của London đã chấm dứt hoạt động vào năm 2014 sau hơn một thế kỷ quản lý, thay thế bằng Giá bạc LBMA do ICE Benchmark Administration quản lý nhằm nâng cao tính minh bạch. Các nhà quan sát thị trường như Ed Steer cho rằng ảnh hưởng của thao túng có thể đang giảm dần khi cấu trúc thị trường được cải thiện.

Nhìn Về Tương Lai: Bạc Có Thể Lấy Lại Được Mức Đỉnh?

Bạc đã nhiều lần tiếp cận gần mức 50 USD, làm say mê các nhà đầu tư với triển vọng chạm tới đỉnh cao lịch sử của nó. Liệu kim loại này có thể vượt qua mức 49,95 USD hay không vẫn còn chưa chắc chắn—cuối cùng phụ thuộc vào các hạn chế về cung, sự gia tăng trong nhu cầu công nghiệp và tâm lý đầu tư. Các động thái thị trường hiện tại cho thấy mức cao nhất của bạc vẫn chưa được kiểm nghiệm rõ ràng, với nhu cầu năng lượng sạch và các biện pháp kích thích tiền tệ tiềm năng tạo điều kiện thuận lợi. Việc theo dõi khả năng bạc duy trì trên mức 30 USD tâm lý quan trọng sẽ là yếu tố then chốt để dự báo liệu các đỉnh mới có thể xuất hiện hay không.