Theo dõi Ba cổ phiếu khoáng sản đất hiếm hiếm đang định hình lại chuỗi cung ứng của Mỹ vào năm 2026

Cổ phiếu khoáng sản đất hiếm hiếm đang thu hút sự chú ý trở lại khi Hoa Kỳ theo đuổi sự độc lập chiến lược khỏi sự thống trị của Trung Quốc trong lĩnh vực chế biến nguyên liệu quan trọng. Trong bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang và cam kết hai đảng về việc đưa sản xuất trở lại trong nước, ba công ty đang đứng ở tuyến đầu của quá trình chuyển đổi chuỗi cung ứng đất hiếm của Mỹ: MP Materials, The Metals Company và USA Rare Earth. Mỗi công ty theo đuổi một chiến lược riêng để giải quyết sự dễ tổn thương của quốc gia trong việc cung cấp đất hiếm và khoáng sản quan trọng, tuy nhiên tất cả đều đối mặt với những thách thức thực thi đáng kể phía trước.

Tại sao cổ phiếu khoáng sản đất hiếm lại đang tăng tốc

Yếu tố địa chính trị thúc đẩy ngành này rất rõ ràng: Trung Quốc kiểm soát phần lớn quá trình chế biến đất hiếm toàn cầu, một điểm lợi thế mà Washington quyết tâm loại bỏ. Các khoáng sản quan trọng nằm trong mọi thứ từ động cơ xe điện, hệ thống phòng thủ đến sản xuất chất bán dẫn khiến sản xuất trong nước trở thành vấn đề an ninh quốc gia. Các nhà hoạch định chính sách Mỹ hiện đang đổ vốn lớn vào khai thác, tinh chế và sản xuất nam châm để xây dựng một chuỗi cung ứng bền vững, nội địa.

Chuyển hướng chiến lược này giải thích tại sao cổ phiếu khoáng sản đất hiếm đã chuyển từ lĩnh vực đầu tư ngách sang xem xét trong danh mục chính. Tuy nhiên, đây không phải là các khoản đầu tư khai thác truyền thống—chúng đại diện cho các cược về khả năng các công ty Mỹ có thể thực hiện các dự án phức tạp, đòi hỏi vốn lớn trong khi cạnh tranh với các đối thủ toàn cầu đã có vị thế vững chắc và quản lý các vấn đề môi trường, quy định.

MP Materials: Biến Mountain Pass thành trung tâm đất hiếm của Mỹ

MP Materials vận hành cơ sở chế biến đất hiếm nhẹ quy mô lớn duy nhất ở Bắc Mỹ, đặt tại Mountain Pass, California. Cơ sở này sản xuất oxit Neodymium-Praseodymium (NdPr)—thành phần nền tảng cho các nam châm hiệu suất cao dùng trong xe điện, lưu trữ dữ liệu và điện tử tiêu dùng. Đây không phải là hoạt động nhỏ: Mountain Pass là một trong hai trung tâm sản xuất đất hiếm nhẹ lớn ngoài Trung Quốc.

Chiến lược mở rộng của công ty phản ánh tư duy tích hợp theo chiều dọc đầy tham vọng. Đến giữa năm 2025, MP Materials đã ngừng tất cả các hoạt động bán hàng sang Trung Quốc, thể hiện cam kết phù hợp với an ninh quốc gia Mỹ. Nhà máy Independence mới đi vào hoạt động tại Fort Worth, Texas, đánh dấu giai đoạn tiếp theo: sản xuất nam châm nội địa bắt đầu tạo ra doanh thu từ đầu năm nay. Công ty hiện dự kiến sẽ triển khai một nhà máy thứ hai gọi là Nhà máy 10X, nhằm mở rộng năng lực sản xuất nam châm của Mỹ từ 1.000 lên 10.000 tấn mỗi năm—tăng gấp mười lần.

Việc mở rộng Mountain Pass thể hiện sự tự tin của MP về nhu cầu trong dài hạn của thị trường nội địa, mặc dù thành công phụ thuộc vào khả năng cạnh tranh về chi phí và nguồn cung nguyên liệu đã qua chế biến không bị gián đoạn.

The Metals Company: Con đường thay thế để khai thác khoáng sản quan trọng

The Metals Company (TMC) theo đuổi chiến lược khai thác khác biệt hoàn toàn: thu hoạch các nodule đa kim loại từ đáy biển. Các cấu trúc giàu khoáng sản này chứa nguồn cung tập trung của nickel, đồng, cobalt và mangan—những nguyên liệu thiết yếu cho sản xuất pin và các ứng dụng công nghiệp. TMC nhắm vào Vùng Clarion-Clipperton trong vùng biển quốc tế cách San Diego khoảng 1.500 dặm về phía tây.

Đầu năm 2026, dự án này đã vượt qua một cột mốc quy định quan trọng. NOAA đã hoàn tất các quy tắc khai thác đáy biển sửa đổi vào ngày 21 tháng 1 năm 2026, cho phép cấp phép hợp nhất cho cả hoạt động thăm dò và khai thác thương mại. TMC USA đã nộp đơn xin cấp phép khai thác thương mại chỉ một ngày sau đó, mở rộng khu vực hoạt động đề xuất từ 25.000 lên khoảng 65.000 km2. Công ty dự kiến sẽ được cấp phép vào cuối năm 2026.

Tuy nhiên, các mốc thời gian thực thi còn xa hơn nữa. Ngay cả trong kịch bản lạc quan nhất, TMC dự kiến triển khai thiết bị vào năm 2027 hoặc 2028, với sản xuất thương mại bắt đầu vào năm 2029. Khai thác đáy biển cũng mang lại những rủi ro về sinh thái—các tác động tiềm tàng đến hệ sinh thái biển vẫn là một mối quan tâm đã được ghi nhận, có thể dẫn đến trì hoãn quy định hoặc phản đối từ môi trường.

USA Rare Earth: Tích hợp khai thác và chế biến thành một chuỗi

USA Rare Earth đang xây dựng một hệ sinh thái đất hiếm hoàn chỉnh, tiến xa hơn việc khai thác đơn thuần để hướng tới sản xuất tích hợp “mỏ đến nam châm”. Công ty đang hoàn thiện nhà máy tại Stillwater, Oklahoma, để sản xuất nam châm Neodymium-Iron-Boron (neo) dạng nung kết quy mô thương mại, dự kiến bắt đầu sản xuất trong Quý 1 năm 2026.

Công ty đã củng cố an ninh nguyên liệu bằng các thương vụ mua lại. Năm ngoái, USA Rare Earth mua lại Less Common Metals (LCM), một nhà sản xuất kim loại đất hiếm của Vương quốc Anh, với giá 100 triệu USD tiền mặt cộng thêm 6,74 triệu cổ phiếu, qua đó loại bỏ phụ thuộc vào nguồn cung Trung Quốc cho các hợp kim đặc biệt cần cho hoạt động của nhà máy Oklahoma. Công ty cũng sở hữu Dự án Round Top tại Texas—một mỏ giàu đất hiếm nặng, gallium và beryllium, mặc dù sản xuất chưa bắt đầu trước năm 2028 ít nhất.

Quan trọng nhất, chính quyền Trump đã công bố khoản đầu tư chiến lược đột phá trị giá 1,6 tỷ USD vào ngày 25 tháng 1 năm 2026, mua 10% cổ phần của USA Rare Earth. Gói này bao gồm 1,3 tỷ USD nợ có bảo đảm cấp cao qua quỹ tài chính của Đạo luật CHIPS cộng với 277 triệu USD tài trợ trực tiếp. Chính phủ nhận 16,1 triệu cổ phần và 17,6 triệu quyền chọn cổ phiếu với giá 17,17 USD mỗi cổ phần. Sự hậu thuẫn của liên bang này thể hiện niềm tin vào tầm nhìn chuỗi cung ứng của công ty và cung cấp vốn để thúc đẩy tiến độ dự án.

Cổ phiếu khoáng sản đất hiếm: Rủi ro lớn đi kèm với tiềm năng thực sự

Ba công ty này đại diện cho một luận điểm tập trung: rằng nguồn cung khoáng sản quan trọng trong nước có thể thay thế sự phụ thuộc vào Trung Quốc đồng thời mở ra lợi nhuận đáng kể cho vốn kiên nhẫn. Mỗi công ty có những điểm mạnh riêng—di sản vận hành của MP, phương pháp khai thác mới của TMC, và sự hợp tác chính phủ của USA Rare Earth—nhưng tất cả đều chia sẻ những điểm yếu cơ bản.

Các dự án khai thác thường đòi hỏi vốn lớn và phụ thuộc vào khả năng thực thi. Đây vẫn là các thực thể giai đoạn đầu, vẫn đang xây dựng các nhà máy quy mô thương mại. Trì hoãn cấp phép, vượt quá chi phí, thất bại kỹ thuật hoặc thay đổi chính sách của chính phủ có thể thay đổi đáng kể các mốc thời gian và kết quả tài chính. Các nhà đầu tư cân nhắc cổ phiếu khoáng sản đất hiếm cần thừa nhận rõ ràng các rủi ro này: quy mô vị thế nên phản ánh tính chất đầu cơ, và mức độ tiếp xúc nên phù hợp với cấu trúc danh mục đa dạng thay vì đặt cược tập trung.

Tuy nhiên, tầm quan trọng chiến lược của các ngành này là có thật. Nếu các công ty này thành công trong quá trình xây dựng, thị trường tiềm năng cho chế biến đất hiếm và khoáng sản quan trọng trong nước có thể mở rộng đáng kể khi việc đưa sản xuất trở lại trong nước tiếp tục diễn ra. Trong 18 đến 36 tháng tới, sẽ là giai đoạn quyết định xem các công ty Mỹ có thể thiết lập vị thế cạnh tranh bền vững trong cổ phiếu khoáng sản đất hiếm và nguồn cung nguyên liệu quan trọng hay không.