Thị trường cà phê và Robusta đối mặt với áp lực gia tăng khi Brazil dự báo phục hồi lượng mưa

Giá cà phê toàn cầu đã trải qua mức giảm đáng kể trong tuần này, với arabica chạm mức thấp nhất trong 5,5 tháng còn robusta đạt đáy trong 3,5 tuần. Theo dữ liệu thị trường phân tích trên các nền tảng hàng hóa như Barchart, hợp đồng arabica tháng 3 đóng cửa giảm 3,845% trong khi ICE robusta giảm 1,58%. Sự giảm này phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về nguồn cung toàn cầu dồi dào và điều kiện thời tiết cải thiện cho các vùng trồng cà phê rộng lớn của Brazil, đặc biệt là Minas Gerais.

Sự giảm giá thị trường: Cả Arabica và Robusta đều chịu áp lực giảm

Hợp đồng tương lai arabica tháng 3 giảm 13,25 điểm để đóng cửa ở mức -3,845%, trong khi robusta ICE tháng 3 giảm 66 điểm, giảm 1,58%. Sự rút lui này báo hiệu một sự thay đổi trong tâm lý thị trường khi các nhà giao dịch đánh giá lại các yếu tố cung ứng. Nguyên nhân trực tiếp nhất đến từ dự báo cho thấy lượng mưa đều đặn dự kiến sẽ diễn ra trên vùng trồng cà phê chính của Brazil trong tuần tới. Đối với một quốc gia chịu trách nhiệm sản xuất arabica lớn nhất thế giới, những diễn biến thời tiết như vậy mang ý nghĩa đặc biệt quan trọng.

Sản lượng cà phê tăng của Brazil gây áp lực lên giá toàn cầu

Tháng 12, cơ quan dự báo mùa vụ Brazil Conab đã nâng dự báo sản lượng cà phê năm 2025 của nước này lên 2,4%, hiện dự kiến đạt 56,54 triệu bao so với dự báo trước là 55,20 triệu bao. Việc điều chỉnh tăng này cho thấy sản lượng của Brazil sẽ duy trì ở mức mạnh mẽ, góp phần tạo áp lực giảm giá. Triển vọng về nguồn cung tăng của Brazil, kết hợp với sản lượng robusta tăng vọt của Việt Nam, tạo ra một môi trường đầy thử thách cho các nhà sản xuất cà phê trong việc giữ vững giá.

Sự bùng nổ robusta của Việt Nam: Thay đổi cuộc chơi trên thị trường toàn cầu

Việt Nam, nhà sản xuất robusta lớn nhất thế giới, đang mở rộng đáng kể phạm vi xuất khẩu của mình. Theo Cục Thống kê Quốc gia, Việt Nam đã xuất khẩu 1,58 triệu tấn cà phê trong năm 2025, tăng 17,5% so với cùng kỳ năm trước. Điều đáng lo ngại hơn đối với các yếu tố hỗ trợ giá là triển vọng sản xuất: dự kiến sản lượng cà phê năm 2025/26 của Việt Nam sẽ tăng 6% lên 1,76 triệu tấn (29,4 triệu bao), đạt mức cao nhất trong 4 năm. Hiệp hội Cà phê và Ca cao Việt Nam dự báo rằng sản lượng có thể cao hơn 10% so với vụ mùa trước nếu điều kiện thời tiết duy trì thuận lợi. Lượng cung robusta dồi dào từ Việt Nam tiếp tục gây áp lực giảm giá robusta toàn cầu.

Phục hồi tồn kho cà phê toàn cầu ảnh hưởng đến định giá

Xu hướng tồn kho cho thấy ít khả năng giá sẽ sớm phục hồi. Tồn kho arabica do ICE theo dõi đã giảm xuống mức thấp nhất trong 1,75 năm là 398.645 bao vào tháng 11 nhưng đã phục hồi lên 461.829 bao vào giữa tháng 1. Tương tự, tồn kho robusta giảm xuống mức thấp nhất trong 1 năm là 4.012 lô vào tháng 12 trước khi bật trở lại lên 4.609 lô gần đây hơn. Trong khi sự giảm xuống mức thấp nhiều tháng mang lại hỗ trợ tạm thời, sự phục hồi sau đó cho thấy nỗi lo về tồn kho đã giảm bớt, loại bỏ một yếu tố tăng giá tiềm năng.

Các yếu tố hỗ trợ: Chưa đủ để chống lại áp lực cung

Một số diễn biến đã hạn chế đà giảm, dù vẫn chưa đủ để đảo chiều xu hướng giảm. Xuất khẩu cà phê xanh của Brazil trong tháng 12 giảm 18,4% xuống còn 2,86 triệu bao, trong đó xuất khẩu arabica giảm 10% và robusta giảm 61% so với cùng kỳ năm trước. Thêm vào đó, vùng trồng arabica lớn nhất của Brazil, Minas Gerais, chỉ nhận được 33,9 mm lượng mưa trong tuần kết thúc giữa tháng 1, tương đương chỉ 53% trung bình lịch sử. Tổ chức Cà phê Quốc tế cũng báo cáo rằng xuất khẩu cà phê toàn cầu trong năm marketing hiện tại giảm 0,3% so với cùng kỳ, còn 138,658 triệu bao.

Dự báo sản lượng dài hạn định hình triển vọng thị trường

Dịch vụ Nông nghiệp Ngoại quốc USDA đưa ra dự báo mở rộng hơn cho năm 2025/26, dự kiến sản lượng cà phê toàn cầu sẽ tăng 2,0% so với năm trước, đạt kỷ lục 178,848 triệu bao. Tuy nhiên, thành phần của nó quan trọng: dự kiến sản lượng arabica sẽ giảm 4,7% xuống còn 95,515 triệu bao, trong khi robusta sẽ tăng 10,9% lên 83,333 triệu bao. Riêng Brazil, FAS dự báo sản lượng giảm 3,1% xuống còn 63 triệu bao, trong khi sản lượng của Việt Nam dự kiến tăng 6,2% lên 30,8 triệu bao. Những động thái cạnh tranh này giải thích cho sự biến động giá hiện tại, khi nguồn cung arabica giảm đối lập với sự gia tăng nguồn cung robusta toàn cầu.

Trong tương lai, FAS dự báo tồn kho cuối kỳ của năm 2025/26 sẽ giảm 5,4% xuống còn 20,148 triệu bao từ 21,307 triệu bao của năm 2024/25. Mặc dù giảm tồn kho thường hỗ trợ giá, nhưng mức tăng trưởng nguồn cung toàn cầu — đặc biệt từ robusta — dường như đủ để hạn chế đà tăng giá. Mâu thuẫn cơ bản giữa việc nguồn cung arabica thắt chặt và sự mở rộng của robusta tiếp tục định hình động thái thị trường cà phê, trong đó sự yếu của robusta vẫn là một lực cản mang tính cấu trúc đối với giá trị chung của hàng hóa.