Tại sao các insider của Phố Wall lại chiến lược tích trữ cổ phiếu vào Tương lai AI của Tesla

Các nhà đầu tư tổ chức không chỉ đang theo dõi Tesla — họ còn đang tích cực mua vào. Theo các báo cáo nắm giữ của SEC từ quý III năm 2025, các nhà quản lý tài sản lớn như Vanguard, State Street và BlackRock đã tăng vị thế của họ trong nhà sản xuất xe điện này. Dữ liệu từ Fintel.io cho thấy sự gia tăng ổn định trong sở hữu của các tổ chức kể từ cuối năm 2022, thậm chí CEO Elon Musk còn mua khoảng 1 tỷ đô la cổ phiếu cá nhân vào tháng 9 với mức giá từ 372 đến 396 đô la. Việc tích lũy có phối hợp này kể một câu chuyện thuyết phục về nơi vốn đầu tư tinh vi nhìn thấy giá trị thực sự đang hình thành.

Thời điểm của các đợt mua này hoàn toàn không phải ngẫu nhiên. Tesla đã đạt được các mốc quan trọng trong việc triển khai robotaxi, gần đây đã ra mắt dịch vụ tự lái không giám sát tại Austin sau nhiều tháng vận hành cùng người lái an toàn. Điều làm cho bước chuyển này đặc biệt không chỉ là công nghệ — mà còn là những gì nó báo hiệu về khả năng thương mại hóa và tiềm năng doanh thu lâu dài.

Câu chuyện về Công nghệ: Từ Bằng Chứng Thực Hiện đến Xác Thực Thị Trường

Khả năng tự lái của Tesla đã vượt ra khỏi lời hứa lý thuyết. Tính năng Full Self-Driving (FSD) của công ty đã tạo ra đủ dữ liệu hiệu suất thực tế để chứng minh việc loại bỏ người giám sát an toàn khỏi hoạt động robotaxi. Để hỗ trợ sự chuyển đổi tự tin này, nhà cung cấp bảo hiểm kỹ thuật số Lemonade gần đây đã công bố giảm phí bảo hiểm cho chủ xe Tesla sử dụng FSD, dựa trên các bằng chứng giảm tần suất tai nạn rõ ràng. Đây là sự xác thực thực sự từ bên thứ ba chứ không chỉ là tự báo cáo của công ty.

Những thành tựu kỹ thuật này và tiến trình pháp lý mở ra con đường mở rộng đội xe trong năm 2026, điều mà Phố Wall rõ ràng dự đoán sẽ mở ra các cơ hội doanh thu lớn. Quá trình từ hoạt động hạn chế tại Austin và San Francisco đến triển khai rộng rãi hơn sẽ là một bước ngoặt quan trọng cho mô hình kinh doanh.

Chuyển đổi Mô hình Kinh doanh: Xây dựng Dòng Doanh thu Thường xuyên

Ngoài công nghệ tự lái, Tesla đang thực hiện một bước chuyển chiến lược có chủ đích hướng tới dịch vụ dựa trên đăng ký. Bắt đầu từ giữa tháng 2 năm 2026, công ty đã chuyển FSD từ mua một lần sang mô hình đăng ký độc quyền cho xe điện. Thay đổi kiến trúc này rất quan trọng vì công ty đã rõ ràng báo hiệu kế hoạch tăng phí đăng ký khi tính năng này cải thiện, từ đó định hình lại mô hình doanh thu theo hướng các dòng thu nhập biên cao hơn, lặp lại.

Doanh thu định kỳ thay đổi cách tính toán đầu tư. Các nhà phân tích của Phố Wall dự đoán lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của Tesla có thể gần như gấp đôi trong hai năm tới — dự báo này chủ yếu dựa trên việc mở rộng biên lợi nhuận từ dịch vụ đăng ký và hoạt động robotaxi chứ không phải từ tăng trưởng số lượng xe bán ra. Sự chuyển đổi từ doanh thu dựa trên giao dịch sang doanh thu định kỳ này giải thích cho áp lực mua vào liên tục của các tổ chức.

Tại sao Vị thế của Các Tổ chức Hiện nay lại Quan trọng

Khi Vanguard, State Street, BlackRock và Elon Musk cùng lúc tăng quy mô vị thế, họ đang phối hợp về một câu chuyện cụ thể: sự chuyển đổi của Tesla từ nhà sản xuất ô tô thành nền tảng công nghệ và dịch vụ. Các ra mắt robotaxi và cấu trúc lại mô hình đăng ký đại diện cho điểm ngoặt đủ để định giá cao hơn.

Sự hội tụ của khả năng xe tự lái, các lộ trình phê duyệt pháp lý và đổi mới mô hình kinh doanh tạo ra điều các nhà đầu tư gọi là “cửa sổ cơ hội.” Hành vi tích lũy gần đây của Phố Wall cho thấy các tổ chức lớn tin rằng thị trường chưa định giá đầy đủ quy mô của sự chuyển đổi này. Liệu niềm tin đó có đúng hay không sẽ quyết định lợi nhuận trong vài năm tới, làm cho đây trở thành một thời điểm then chốt cho cả công ty lẫn các nhà đầu tư chú ý theo dõi các tín hiệu vị thế của các tổ chức.