Kiến thức về MM - microprice và giá trị hợp lý:

Đôi khi tôi được hỏi về chỉ số giá trị hợp lý tốt nhất để sử dụng. Các tùy chọn thường bao gồm:
- giá đánh dấu
- giá trung bình
- trung bình có trọng số
- microprice
Nói chung, đối với các công cụ thanh khoản cao, giá trung bình thường là chính xác. Có thể có các câu hỏi về cách thực hiện nó qua các sàn giao dịch (theo trọng số khối lượng, theo trọng số OI, hoặc theo phương pháp tùy chỉnh), nhưng đó là tiêu chuẩn được chấp nhận rộng rãi.
Trong các quyền chọn, bạn thường thấy các quyền chọn ít thanh khoản hơn phù hợp nhất để sử dụng giá đánh dấu hoặc một số giá trung bình có trọng số vì chúng sẽ bị lệch nặng trong sổ lệnh của chúng. Bạn có thể thử nghiệm với điều này - có lẽ là trung bình khi nói đến các quyền chọn thanh khoản cao hoặc có thể là trung bình có trọng số (bạn có thể chơi đùa với điều này, tôi nghĩ đó không phải là câu hỏi quyết định lợi nhuận - nếu có, )nhưng đối với các công cụ ít thanh khoản hơn, điều này sẽ quan trọng hơn nhiều.
Bây giờ, chúng ta đến microprice. Tôi nghĩ microprice vừa thông minh vừa ngu ngốc. Phần thông minh là phần mà Stoikov không sáng tạo ra và đã được thực hiện từ lâu trước khi ông ấy xuất bản. Đó là ý tưởng về việc báo giá quanh giá trị hợp lý trong tương lai (dự báo) chứ không chỉ là hiện tại.
Phần ngu ngốc là mô hình Markov ẩn của ông ấy - tôi không nghĩ điều này hữu ích và chắc chắn không phải là cách xây dựng dự báo cho một MM trong thực tế.
Đối với một mô hình dự báo điển hình, chúng ta có thể sử dụng ridge (ở mức cơ bản) và sau đó kết hợp các đặc điểm khác nhau từ mất cân bằng sổ lệnh đến các ý tưởng đặc thù hơn. Đối với phạm vi của chúng ta:
Điều này sẽ được suy ra từ hai yếu tố. Các điểm đánh dấu của chúng ta, và thời gian giữ vị trí của chúng ta. Nếu các điểm đánh dấu của chúng ta không xấu đi nhiều sau 5 giây thì chúng ta quan tâm đến 5 giây, nhưng nếu bạn chỉ giữ trong 3 giây thì có lẽ chúng ta quan tâm đến 3 giây. Bạn sẽ có các dự báo phạm vi khác nhau và sẽ lệch quanh chúng dù sao đi nữa, nhưng các dự báo quan trọng nhất là vì chúng gây thiệt hại cho bạn (điểm đánh dấu của bạn nói vậy, và bạn dự kiến sẽ giữ vị trí trong phần đó của điểm đánh dấu).
Tôi đã viết nhiều hơn về chủ đề này trên blog của mình www dot algos dot org, nơi có các bài viết sâu về cách hoạt động của market making từ góc nhìn của nhà thực hành. Bạn cứ thoải mái xem qua.
Cảm ơn đã đọc :))