Năm con số kể câu chuyện của Palantir: Góc nhìn đầu tư trong 5 năm

Khi Palantir Technologies ra mắt qua phương thức niêm yết trực tiếp vào ngày 30 tháng 9 năm 2020, ít ai có thể dự đoán được quỹ đạo phía trước. Tập đoàn phân tích dữ liệu, lấy cảm hứng từ các quả cầu toàn mắt trong Chúa tể của những chiếc nhẫn, bắt đầu giao dịch với mức giá chỉ 10 đô la mỗi cổ phiếu. Hiện nay, gần 150 đô la, cổ phiếu này thể hiện rõ cách mà những cược chiến lược phù hợp trong kỷ nguyên AI có thể tích tụ thành khối tài sản lớn. Nhưng các con số thực tế tiết lộ điều gì về năm năm tới?

Câu chuyện cơ bản dựa trên hai chỉ số cốt lõi giúp phân biệt các công ty công nghệ tăng trưởng nhanh với những công ty thực sự mang tính chuyển đổi. Tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 27% của Palantir từ 2020 đến 2024 cho thấy sự mở rộng có kỷ luật, nhưng điểm biến đổi thực sự đến khi công ty chuyển từ không có lãi sang có lãi vào năm 2023. Năm đó đánh dấu một bước ngoặt—lợi nhuận ròng trong năm 2024 đã hơn gấp đôi.

Hiểu rõ về Máy tăng trưởng hai động cơ của Palantir

Công ty hoạt động qua hai nền tảng riêng biệt, mỗi nền tảng phục vụ các thị trường khác nhau với độ chính xác đáng kinh ngạc. Gotham phục vụ các cơ quan chính phủ, giúp các quan chức Mỹ lập kế hoạch nhiệm vụ và phản ứng với các diễn biến địa chính trị. Foundry tập trung vào doanh nghiệp thương mại, với khách hàng lớn gồm Apple và Walmart, phân tích dữ liệu kinh doanh phức tạp theo thời gian thực.

Việc phân khúc này quan trọng vì nó giải thích các hồ sơ tăng trưởng khác nhau. Nhu cầu của chính phủ đã tăng tốc khi căng thẳng trong nước và quốc tế tạo ra các cơ hội hợp đồng mới. Trong khi đó, phân khúc thương mại bùng nổ khi các tập đoàn lớn ngày càng dựa vào phân tích dựa trên AI để khai thác lợi thế cạnh tranh từ dữ liệu của họ. Chuyển đổi từ các giải pháp tùy chỉnh sang các nền tảng mở rộng quy mô thể hiện sự thay đổi về số liệu, ảnh hưởng đến lợi nhuận dài hạn.

Các con số năm năm dẫn đến đâu?

Thống nhất phân tích của Phố Wall vẽ ra một bức tranh hấp dẫn về các con số quan trọng nhất: doanh thu và lợi nhuận. Các nhà phân tích dự đoán doanh thu sẽ tăng trưởng với tốc độ CAGR 45% từ 2024 đến 2027, trong khi lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu còn tăng nhanh hơn với CAGR 84%. Khoảng cách giữa tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận phản ánh khả năng vận hành cải thiện—kinh tế quy mô thường xuất hiện khi các nền tảng phần mềm đạt đến quy mô quan trọng.

Chỉ số “Quy tắc 40” của công ty—kết hợp tốc độ tăng trưởng với biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh—gần đây vượt quá 100, một ngưỡng mà các nhà đầu tư chuyên nghiệp theo dõi chặt chẽ. Khi sức mạnh định giá cải thiện và chi phí phân bổ trên quy mô khách hàng lớn hơn, con số này có thể tiếp tục tăng, cho thấy Palantir chưa tận dụng hết các lợi ích về hiệu quả vận hành.

Tuy nhiên, thực tế định giá làm dịu đi sự lạc quan. Giao dịch ở mức 186 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai, phần lớn các kỳ vọng tăng trưởng này đã phản ánh vào giá cổ phiếu. Con số này thể hiện phần thưởng mà các nhà đầu tư sẵn sàng trả hôm nay cho thành công ngày mai.

Dự báo năm năm tới

Nếu Palantir thực hiện đúng các con số mà các nhà phân tích kỳ vọng, tăng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu với tốc độ 40% đến năm 2031, và dần giảm xuống mức định giá 50 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai, thì các phép tính cho thấy tiềm năng tăng khoảng 50%. Điều này đưa cổ phiếu về mức khoảng 225 đô la, khá đáng kể nhưng ít bùng nổ hơn so với hiệu suất vượt trội nhiều năm kể từ 2020.

Ngay cả mức lợi nhuận dự kiến khiêm tốn đó cũng vượt xa mức trung bình hàng năm khoảng 10% của S&P 500—mặc dù các nhà đầu tư phải chấp nhận tiếp tục biến động khi công ty trưởng thành hơn trong định giá của mình.

Tính toán đầu tư: Vượt ra ngoài các con số

Trước khi xuống tiền, hãy cân nhắc điều này: nhóm Motley Fool Stock Advisor, với khung phân tích đã tạo ra tổng lợi nhuận trung bình 945% so với 197% của S&P 500, gần đây đã xác định 10 cổ phiếu tốt nhất để đầu tư trong năm 2026 trở đi. Palantir không nằm trong số đó.

Điều này quan trọng. Khi Netflix xuất hiện trong danh sách đề xuất của họ vào tháng 12 năm 2004, khoản đầu tư 1.000 đô la sẽ trở thành 448.476 đô la. Khi Nvidia lọt vào danh sách tháng 4 năm 2005, cùng khoản đầu tư đó sẽ nhân lên thành 1.180.126 đô la. Các con số chứng minh rằng việc xác định đúng cơ hội từ sớm, trước khi thị trường đồng thuận bắt kịp, tạo ra loại giàu có mà sự tham gia chung của thị trường không thể sánh bằng.

Palantir đưa ra một con số thú vị: một công ty có thực lực tăng trưởng và cơ hội thị trường mở rộng, nhưng lại đang giao dịch ở mức định giá còn ít chỗ để thất vọng hơn so với những gì lịch sử đã chứng minh rằng các nhà đầu tư nên kỳ vọng.