Tại sao Cổ phần AST lại tăng hơn 50% vào đầu năm 2026

Cổ phiếu truyền thông vệ tinh AST SpaceMobile (NASDAQ: ASTS) nổi lên như một trong những mã dẫn đầu thị trường đầu năm 2026, nhờ sự kết hợp giữa đà tăng của ngành và các yếu tố thúc đẩy riêng của công ty. Cổ phiếu đã tăng hơn 50% trong tháng đầu tiên của năm, mặc dù con đường đạt được những thành quả này không hề suôn sẻ, với các nhà đầu tư phải đối mặt với biến động giá đáng kể trong suốt thời gian đó.

Đạt được bước đột phá quan trọng trong lĩnh vực quốc phòng

Chất xúc tác lớn nhất cho đà tăng của AST đến từ chiến thắng trong lĩnh vực quốc phòng. Vào giữa tháng 1, công ty công bố đã được trao hợp đồng theo chương trình SHIELD của Cơ quan Phòng thủ Tên lửa Mỹ (Scalable Homeland Innovative Enterprise Layered Defense). Đây là một bước đa dạng hóa đáng kể nguồn doanh thu của nhà khai thác vệ tinh, vốn chủ yếu tập trung vào dịch vụ băng thông rộng thương mại.

Theo thông báo của công ty, hợp đồng “bao gồm nhiều lĩnh vực công việc cho phép cung cấp nhanh các khả năng sáng tạo cho binh sĩ chiến đấu với tốc độ và linh hoạt tăng lên.” Đối với AST, điều này mở ra cơ hội khai thác thị trường quốc phòng và chính phủ—một phân khúc thị trường có tiềm năng giá trị dài hạn lớn. Ngay sau tin này, cổ phiếu tăng 14,5% vào ngày 16 tháng 1.

Ngoài việc công bố hợp đồng, AST cũng tiết lộ rằng vệ tinh BlueBird 7 của họ dự kiến sẽ được phóng vào cuối tháng 2, với dự đoán có từ 45 đến 60 vệ tinh hoạt động vào cuối năm. BlueBird 7 giữ nguyên các thông số kỹ thuật như người tiền nhiệm BlueBird 6, thể hiện sự tiếp tục trong lộ trình triển khai của công ty.

Cạnh tranh ngày càng gay gắt trong cuộc đua vệ tinh

Không phải tất cả các tin tức tháng 1 đều hỗ trợ cho cổ đông của AST. Vào ngày 21 tháng 1, Blue Origin—do Jeff Bezos sáng lập, công ty hàng không vũ trụ cạnh tranh—đã công bố vệ tinh riêng của mình, có khả năng cung cấp tốc độ dữ liệu đối xứng lên tới 6 Tbps toàn cầu. Sự phát triển cạnh tranh này đã làm giảm nhẹ giá cổ phiếu AST trong thời gian ngắn, khi các nhà đầu tư cân nhắc tác động của việc cạnh tranh ngày càng gay gắt trong thị trường internet vệ tinh đang phát triển.

Sự xuất hiện của các đối thủ có nguồn lực mạnh mẽ nhấn mạnh sự chú ý ngày càng tăng vào các giải pháp băng thông rộng dựa trên vệ tinh. Mặc dù điều này tạo ra nhiễu loạn trong tháng tích cực của AST, tâm lý chung của thị trường đối với ngành vẫn tích cực khi bước vào tháng 2.

Các câu hỏi về định giá giữa dự báo tăng trưởng

Với vốn hóa thị trường hiện khoảng gần 40 tỷ USD, AST SpaceMobile đặt ra một nghịch lý thú vị. Công ty mới ở giai đoạn đầu của việc tạo ra doanh thu đáng kể, nhưng lại có mức định giá lớn hơn nhiều so với các nhà khai thác viễn thông và băng thông rộng đã trưởng thành hơn.

Các nhà phân tích dự đoán doanh thu của công ty sẽ đạt khoảng 39,5 triệu USD khi quá trình thương mại hóa vệ tinh tăng tốc, mặc dù lợi nhuận vẫn còn xa vời. Điều này đặt ra câu hỏi quan trọng về khả năng định giá của AST có thể được lý giải mà không cần mở rộng đáng kể thị trường mục tiêu của mình.

Ngành băng thông rộng và viễn thông thường giao dịch với các hệ số nhân khá thận trọng, và nhiều nhà khai thác lớn vẫn duy trì vốn hóa thị trường tương đối giống với định giá hiện tại của AST—dù đã có nhiều thập kỷ tạo ra doanh thu và lợi nhuận. Để duy trì mức định giá cao dài hạn, công ty có thể cần chứng minh khả năng mở rộng cơ hội doanh thu vượt ra ngoài dịch vụ băng thông rộng truyền thống, sang các thị trường phụ như hợp đồng quốc phòng hoặc các giải pháp truyền thông chuyên biệt.

Những điều nhà đầu tư cần xem xét

Đà tăng trong tháng 1 là đáng kể, nhưng sự bền vững phụ thuộc vào khả năng thực thi của công ty. Báo cáo lợi nhuận quý 4 của AST, dự kiến sẽ công bố trong vài tuần tới, sẽ cung cấp cái nhìn rõ hơn về tiến trình thương mại hóa và con đường hướng tới lợi nhuận.

Nhà đầu tư nên cân nhắc giữa sự phấn khích về công nghệ vệ tinh và tầm quan trọng chiến lược của các hợp đồng quốc phòng với rủi ro thực sự của một công ty tăng trưởng cao nhưng chưa có lợi nhuận. AST vẫn là một khoản đầu tư mang tính chất đầu cơ dựa trên tiềm năng tăng trưởng dài hạn của ngành, chứ không phải là một khoản đầu tư sinh lợi nhuận ngay hôm nay. Các biến động giá trong tháng 1 có thể chỉ là phần nhỏ của các dao động giá mà nhà đầu tư có thể sẽ gặp phải khi công ty bước vào giai đoạn tăng trưởng quan trọng.