Web3 mua lại bước vào kỷ nguyên siêu cá nhân: Từ tranh giành tài sản đến thu hồi nhân tài

Ngành công nghiệp Web3 vào năm 2026 đang trải qua quá trình đánh giá lại giá trị sâu sắc. Trong làn sóng mua bán và sáp nhập hoàn thành vào cuối năm ngoái, ngành công nghiệp đã tạm biệt giai đoạn cạnh tranh tài sản và người dùng đơn giản và chuyển sang cạnh tranh nhân tài chính xác hơn. Đằng sau điều này không chỉ là sự lựa chọn mới về vốn, mà còn là sự nhận thức về giá trị của những “siêu cá nhân”.

Dữ liệu năm 2025 chứng minh: Web3 M&A đang tăng tốc mở rộng

Theo thống kê của FT, quy mô đầu tư và tài trợ M&A trong ngành công nghiệp tiền điện tử đã lập kỷ lục vào năm ngoái. Tổng khối lượng giao dịch trong năm đạt 8,6 tỷ USD, tăng 18% so với năm trước và quy mô của một giao dịch gần gấp bốn lần so với năm trước. Đằng sau những con số lạnh lùng này là một sự thay đổi quan trọng: khi thị trường chuyển từ những câu chuyện cường điệu sang đánh giá bền vững, những gã khổng lồ bắt đầu xác định lại những gì “đáng mua”.

Dữ liệu tương phản với các hiện tượng. Một mặt, các dự án tích hợp Web3 và AI đã trải qua mức định giá có hệ thống giảm trong quý 4 và bong bóng thị trường đang bị vắt kiệt. Mặt khác, số lượng và quy mô giao dịch M&A đang tăng đi ngược xu hướng. Điều này có nghĩa là gì? Tư bản đang chuyển từ “giăng lưới rộng” sang “bắn tỉa”.

Siêu cá nhân là gì: Người sáng lập có giá trị không thể thay thế

Siêu cá nhân là một khái niệm mới xuất hiện trong kỷ nguyên AI và Web3. Định nghĩa đơn giản là: một đơn vị chiến đấu độc lập với năng suất gần với cấp độ tổ chức. Họ thường là những cá nhân hoặc nhóm rất nhỏ, nhưng họ có toàn quyền ra quyết định, thực hiện nhanh và một vòng lặp giá trị khép kín có thể tự tạo máu.

Trong trường hợp mua lại trong lĩnh vực AI, mô hình này đã được xác minh: Meta mua lại công ty khởi nghiệp Manus của Singapore với giá hàng trăm triệu đô la, và người sáng lập Xiao Hong trực tiếp nhảy dù lên vị trí phó chủ tịch; Nvidia đã giới thiệu Giám đốc điều hành và đội ngũ kỹ thuật cốt lõi thông qua việc mua lại Groq; OpenAI đã chi khoảng 100 triệu USD để mua lại công ty khởi nghiệp y tế AI Torch và cả bốn nhân viên đều có kế hoạch tham gia nói chung.

Logic này cũng nhanh chóng được nhân rộng trong Web3. Thị trường NFT Rarible đã mua lại ứng dụng giao dịch di động Flipp, thăng chức người sáng lập và giám đốc sản phẩm trực tiếp lên phó chủ tịch sản phẩm của nền tảng. Nhà quản lý tài sản Bitcoin Nakamoto Holdings đã được KindlyMD mua lại sau khi hoàn tất việc tài trợ và người sáng lập ngay lập tức trở thành Giám đốc điều hành và chủ tịch hội đồng quản trị của công ty mới. Coinbase đã mua lại nền tảng tạo NFT Echo, người sáng lập đã tham gia Coinbase để dẫn đầu các nỗ lực tích hợp cộng đồng.

Những trường hợp này chỉ ra cùng một mô hình: cốt lõi của việc mua lại không còn là số lượng tài sản hoặc quy mô người dùng, mà là chính nhóm sáng lập. Từ việc thẩm định đến khi kết thúc thường được hoàn thành trong vòng nửa năm, logic của toàn bộ quá trình trở nên rất rõ ràng - tài năng và công nghệ là hàng hóa khan hiếm thực sự.

Cuộc chiến giành nhân tài bắt đầu: tại sao những gã khổng lồ bắt đầu đào bới những người sáng lập

Trong một thị trường với số lượng dự án bùng nổ và tình trạng quá tải thông tin nghiêm trọng, hào cốt lõi của các dự án Web3 không còn là mã nguồn mở hay hợp đồng thông minh. Khả năng cạnh tranh thực sự chuyển thành một câu hỏi: ai có thể chiếm lĩnh tâm trí của người dùng trong một thời gian dài?

Thung lũng Silicon tóm tắt mô hình này trong một từ - Acquire-hire. Nhưng trong bối cảnh Web3, khái niệm này cần được cập nhật. Mua một giao thức rất đơn giản và chi phí sao chép mã gần như bằng không. Nhưng hầu như không thể mua một người “liên tục thu hút sự chú ý và biến nó thành sự đồng thuận”. Đó là lý do tại sao những gã khổng lồ sẵn sàng trả một khoản phí bảo hiểm chỉ để có được quyền lực và tầm ảnh hưởng của một người sáng lập nào đó.

Logic giao dịch thực sự là như thế này: sự hội tụ của lưu lượng truy cập, niềm tin và quyền phát biểu. Trong thời đại mà sự chú ý của người dùng cực kỳ phân mảnh, những tài năng có thể xác định câu chuyện, định hình sự đồng thuận và liên tục chuyển đổi sự chú ý thành năng lượng tiềm năng dài hạn đã trở thành nguồn lực khan hiếm nhất.

Lời tiên tri mới của A16z: Trong thời đại phân mảnh, truyền thông là sức mạnh

Để hiểu bản chất của làn sóng mua bán và sáp nhập nhân tài này, chúng ta cần tham khảo những hiểu biết sâu sắc của A16z về “sức mạnh truyền thông mới”. Trong tuyên ngôn này, các tổ chức VC đã đưa ra một phán đoán táo bạo: truyền thông không còn chỉ là một công cụ để phổ biến thông tin, mà là một cấu trúc quyền lực có thể được khuếch đại một cách có hệ thống.

Điều này có nghĩa là gì? Khi trật tự cũ của vốn, truyền thông và kênh phân phối sụp đổ, sự khan hiếm của thị trường không còn là cơ hội để được “nhìn thấy”, mà là khả năng xác định câu chuyện, định hình sự đồng thuận và biến sự chú ý thành năng lượng tiềm năng lâu dài.

Từ góc độ này, A16z không chỉ là một VC theo nghĩa truyền thống. Nó hy vọng sẽ cung cấp một hệ sinh thái trao quyền hoàn chỉnh: uy tín, gu thẩm mỹ, khả năng xây dựng thương hiệu, kiến thức chuyên môn và tiềm năng kể chuyện. Điều này làm mờ ranh giới giữa các đại lý nội dung, người xây dựng thương hiệu và nhà đầu tư. Hình ảnh nhà sáng lập lý tưởng mà A16z muốn tạo ra là: một siêu cá nhân với các thuộc tính truyền thông riêng, kênh phân phối riêng, hệ thống thẩm mỹ riêng và sự chứng thực niềm tin của riêng mình. Nói cách khác, một người sáng lập như vậy tự nó là một thương hiệu và có tiếng nói tự nhiên.

Định hướng tương lai của người sáng lập: Làm thế nào để trở thành một nút nhận thức không thể thay thế

Bước sang năm 2026, làn sóng mua bán và sáp nhập Web3 không còn là tái cấu trúc tài sản đơn thuần, mà là phân phối thứ cấp lưu lượng truy cập và nhân tài. Đây là một tín hiệu vô cùng rõ ràng cho tất cả các nhà sáng lập Web3.

Để biến mình thành đối tượng cạnh tranh của những người khổng lồ, bạn cần phải có một số đặc điểm cốt lõi. Thứ nhất, thiết lập một hệ thống ý kiến độc lập và có thể trích dẫn. Thứ hai, nó trở thành nguồn gốc của một câu chuyện hơn là người thực hiện. Thứ ba, trong một lĩnh vực thẳng đứng nhất định, nó được coi là “tọa độ phán đoán” và nhà lãnh đạo tư tưởng. Nói một cách đơn giản, bản thân người sáng lập là mục nhập có giá trị nhất trên bảng cân đối kế toán.

Trong chu kỳ mới này, khả năng truyền thông và tường thuật sẽ trở thành cấu hình gốc của các công ty khởi nghiệp Web3, không phải là suy nghĩ sau. Điều này có nghĩa là trọng tâm của thẩm định sẽ chuyển sang “định giá nhân tài”. Ảnh hưởng xã hội của những người sáng lập, uy tín của ngành, khả năng thu hút sự chú ý trong thông tin rời rạc, những số liệu này sẽ trực tiếp quyết định phí mua lại cuối cùng.

Khi những người sáng lập bắt đầu nhận ra IP, việc sáp nhập và mua lại đã phát triển thành một cuộc chiến phục hồi về giao thông, quyền lực và chủ quyền tường thuật. Điều này không chỉ thay đổi bối cảnh cạnh tranh của Web3 mà còn chỉ ra con đường phát triển tối ưu cho những người sáng lập đầy tham vọng: trở thành một siêu cá nhân không thể lặp lại thay vì một người thực thi có thể thay thế.