Lý do dự án tiền điện tử có cơ hội — Cửa sổ cơ hội nhìn thấy từ đáy chu kỳ

Thị trường tiền mã hóa đang trải qua một quá trình điều chỉnh dài hạn và chuẩn bị bước vào một giai đoạn mới. Sau bốn năm kể từ những kỳ vọng quá mức vào năm 2021, tâm lý thị trường đã chạm đáy. Chính lúc này, có thể là thời điểm thích hợp để giá trị của các dự án mã hóa chất lượng cao được đánh giá đúng mức, mở ra “giai đoạn cửa sổ vàng”.

Căn cứ để xem thời điểm này là cơ hội không chỉ dựa trên cảm xúc lạc quan nhất thời mà còn dựa trên những thay đổi căn bản trong cấu trúc thị trường. Việc nới lỏng môi trường pháp lý, sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức, và sự trưởng thành của các trường hợp sử dụng thực tế do nền kinh tế mã hóa tạo ra — tất cả những yếu tố này hòa quyện lại, hình thành một môi trường đầu tư mới.

Khoảng cách giữa kỳ vọng và thực tế đã tạo ra “đáy”

Nhìn vào lịch sử của thị trường mã hóa, mối quan hệ giữa kỳ vọng và biến động giá là rõ ràng. Khi kỳ vọng vượt quá, giá sẽ tăng; khi thấp hơn, giá sẽ giảm. Những biến động như chiếc đồng hồ cát này lặp đi lặp lại, và lợi nhuận dài hạn thường đi ngược lại kỳ vọng hiện tại.

Năm 2021, mức độ vượt quá kỳ vọng của nền kinh tế mã hóa thật sự gây sốc. Giá trị vốn hóa của các dự án DeFi tăng 500 lần, tám nền tảng hợp đồng thông minh được định giá trên 1000 tỷ USD. Tuy nhiên, thực tế sau đó lại khắc nghiệt hơn nhiều.

Chỉ số tiêu biểu nhất là tỷ lệ “Bitcoin / Vàng”. Dù có nhiều tiến bộ, kể từ năm 2021, giá Bitcoin so với vàng vẫn chưa lập đỉnh mới, thậm chí còn giảm xuống. Trong bối cảnh đồng USD mất giá có hệ thống, thực tế là Bitcoin kém xa so với hiệu suất của vàng kỹ thuật số so với 4 năm trước, cho thấy thị trường đã bị chi phối bởi kỳ vọng quá mức như thế nào.

Hầu hết các dự án trong chu kỳ này đều đối mặt với các vấn đề cấu trúc. Doanh thu mang tính chu kỳ và phụ thuộc vào tăng giá tài sản. Sự không chắc chắn về quy định cản trở sự tham gia của các tổ chức. Thông tin không minh bạch tạo ra bất đối xứng. Thiếu một khung đánh giá thống nhất. Những vấn đề này cộng hưởng khiến giá của hầu hết token sụp đổ, chỉ một số ít đạt đỉnh cao của năm 2021.

Tuy nhiên, những đau đớn này là cần thiết để điều chỉnh. Thời kỳ đầu cơ không bền vững đã kết thúc, và thị trường bắt đầu hướng tới lý trí.

Chứng cứ cho thấy nền kinh tế mã hóa thực sự đã thức tỉnh

Tin tốt là các vấn đề cấu trúc của thị trường đã được nhận thức rộng rãi và đang dần được cải thiện. Những bất ổn trước đây dần biến mất, và nền tảng mới đang được xây dựng.

Thứ nhất, các loại tài sản mã hóa ngoài Bitcoin cũng đã có các trường hợp sử dụng thực tế. Các nền tảng peer-to-peer không cần phép, phương tiện thanh toán kỹ thuật số, sàn giao dịch phi tập trung, thị trường dự đoán, thị trường đảm bảo toàn cầu, nền tảng phát hành tài sản. Những thứ này không còn là lý thuyết nữa, mà thực sự tạo ra giá trị và tiếp tục phát triển bất chấp biến động giá.

Thứ hai, trong bối cảnh môi trường pháp lý được nới lỏng, các vấn đề của mô hình “cổ phiếu-token” hai lớp cũng đang được sửa chữa. Nhiều dự án đã phân chia lợi nhuận từ on-chain cho người nắm giữ token, và việc công khai thông tin cũng ngày càng cải thiện.

Thứ ba, trong thị trường đã hình thành sự hiểu biết chung. Ngoại trừ các tài sản lưu giữ giá trị như Bitcoin và Ethereum, 99.9% các tài sản mã hóa cần tạo ra dòng tiền. Với sự gia tăng của các nhà đầu tư dựa trên các yếu tố cơ bản, nguyên tắc này sẽ càng ngày càng được củng cố.

Thực tế, theo thời gian, khái niệm dòng tiền on-chain có thể sẽ được hiểu như một dạng “bảo tồn giá trị kỹ thuật số tự chủ”. Thời đại mà các chương trình có thể hoạt động liên tục, tự động mang lại phần thưởng từ bất cứ đâu trên thế giới. Liệu có thời điểm nào trong lịch sử có sự biến đổi lớn như vậy chưa?

Các tổ chức và doanh nghiệp tham gia sẽ thay đổi thị trường mã hóa

Hiệu ứng mạng của các mạng lưới như Ethereum, Solana, Hyperliquid ngày càng mở rộng. Điều này dựa trên các ứng dụng, doanh nghiệp, hệ sinh thái người dùng ngày càng lớn mạnh.

Với thiết kế phi phép và khả năng phân phối toàn cầu, các ứng dụng trên các nền tảng này trở thành một phần của các doanh nghiệp phát triển nhanh nhất thế giới, đạt hiệu quả vốn chưa từng có. Trong dài hạn, chúng có khả năng trở thành nền tảng cho thị trường “siêu ứng dụng tài chính”. Các công ty fintech lớn đã bắt đầu cạnh tranh trong thị trường này.

Các tập đoàn lớn của Wall Street và Silicon Valley đang thúc đẩy mạnh mẽ các dự án blockchain. Hàng tuần đều có các sản phẩm mới ra mắt. Từ token hóa, stablecoin đến mọi lĩnh vực liên quan.

Điều quan trọng là, những thứ này không còn là thử nghiệm nữa, mà là các sản phẩm đã vận hành ở cấp độ sản xuất, phần lớn được xây dựng trên các blockchain công cộng. Với sự rõ ràng hơn về quy định, các doanh nghiệp và tổ chức chuyển trọng tâm từ “đây có hợp pháp không?” sang “Blockchain sẽ mở rộng doanh thu, giảm chi phí như thế nào và giải phóng các mô hình kinh doanh mới?”.

Thời đại của người chiến thắng và kẻ thua cuộc đã đến

Tương lai của nền kinh tế mã hóa có thể là không thể tránh khỏi. Nhưng điều đó cũng có nghĩa là khả năng đồng coin yêu thích của bạn sẽ về 0 là hoàn toàn có thể.

Sự tăng trưởng tất yếu sẽ kéo theo cạnh tranh khốc liệt hơn. Áp lực đạt thành quả chưa từng có, nhiều nhà chơi yếu sẽ bị loại bỏ. Điều này không có nghĩa tất cả đều bị nuốt chửng bởi người chiến thắng, mà chỉ những người chiến thắng giới hạn mới có thể thu về lợi nhuận lớn.

Trong các lĩnh vực công nghệ mới nổi, 90% startup thất bại. Trong tương lai, có thể sẽ xuất hiện nhiều thất bại công khai hơn nữa. Nhưng đừng quên nhìn toàn cảnh. Những người yêu thích dự án mã hóa cần có khả năng nhận diện các dự án phù hợp để thích nghi với môi trường cạnh tranh này.

Chỉ thích thôi là chưa đủ — Cơ hội đi kèm rủi ro

Nhìn vào tinh thần thời đại, không có công nghệ nào phù hợp hơn tiền mã hóa hiện nay. Suy giảm niềm tin vào tổ chức, sự không bền vững của chi tiêu chính phủ, mất giá tiền tệ, suy giảm toàn cầu hóa, khao khát hệ thống mới công bằng hơn so với hệ thống cũ — tất cả đều thúc đẩy sự xuất hiện của tiền mã hóa.

Trong bối cảnh thế hệ trẻ kế thừa tài sản của thế hệ trước, trong khi phần mềm tiếp tục thôn tính thế giới, thời điểm thoát khỏi bong bóng của nền kinh tế mã hóa có thể là phù hợp nhất.

Tuy nhiên, nhiều nhà phân tích vẫn cho rằng, dựa trên các khung lý thuyết cổ điển (như chu kỳ bong bóng của Gartner), “thời điểm sinh lời tốt nhất đã qua” là sai lầm. Nền kinh tế mã hóa không phải là một thị trường duy nhất, mà là tập hợp của nhiều sản phẩm và doanh nghiệp theo các đường cong chấp nhận khác nhau.

Những người nói “thời kỳ đầu cơ đã kết thúc” có thể đang thất vọng hoặc chưa hiểu rõ lịch sử. Đầu cơ không biến mất, mà sẽ dao động theo cảm xúc và tốc độ đổi mới.

Việc hoài nghi là hợp lý, nhưng không được hoài nghi một cách bi quan. Chúng ta đang xây dựng lại cách quản trị tiền tệ, tài chính, và các tổ chức kinh tế từ nền móng. Điều này đầy thử thách, nhưng cũng tràn đầy hứng khởi và tiềm năng.

Nhiệm vụ của bạn là tìm ra cách tận dụng tốt nhất thực tế mới này. Không phải cứ than vãn vô hạn về khả năng thất bại của mọi thứ.

Bởi vì, trong màn sương mù của thất vọng và bất định, những cơ hội ngàn năm có một đang tiềm ẩn — chỉ dành cho những người yêu thích tiền mã hóa sẵn sàng đặt cược vào bình minh của kỷ nguyên mới, chứ không dành cho những ai than thở về sự kết thúc của thời đại cũ.