Cải thiện quy định và việc các tổ chức chấp nhận nền tảng tài sản kỹ thuật số bao gồm Tether — Ý nghĩa của Đạo luật Clarity

Trong phân tích mới nhất của họ, nhà phân tích James Yaro của Goldman Sachs và những người khác chỉ ra rằng sự phát triển dần dần của môi trường pháp lý cho thị trường tiền điện tử ở Hoa Kỳ là yếu tố quan trọng nhất thúc đẩy các nhà đầu tư tổ chức mở rộng việc áp dụng các nền tảng stablecoin và các tài sản liên quan như Tether. Đặc biệt, từ góc độ của các tổ chức tài chính là người mua và người bán, dự kiến các trường hợp sử dụng mới sẽ phát triển ngoài giao dịch tài sản tiền điện tử và việc sử dụng đa dạng vốn do sự mơ hồ về pháp lý cũng sẽ được đẩy nhanh.

Tại sao môi trường pháp lý lại có ý nghĩa đối với các nhà đầu tư tổ chức

Báo cáo nhấn mạnh rằng Đạo luật Clarity, dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử hiện đang được Quốc hội Hoa Kỳ tiến hành, đánh dấu một bước ngoặt quan trọng. Nếu được thông qua, dự luật sẽ xác định rõ khung pháp lý cho tài sản mã hóa và tài chính phi tập trung (DeFi), với sự phân định nghiêm ngặt về trách nhiệm của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Những phát triển pháp lý này sẽ là điều kiện tiên quyết để giảm đáng kể các rào cản gia nhập đối với vốn tổ chức tập trung vào tuân thủ.

Chuyển đổi cấu trúc thị trường với việc thực hiện Đạo luật Clarity

Theo phân tích của Goldman Sachs, ý nghĩa của dự luật này không chỉ giới hạn ở việc làm rõ pháp lý đơn thuần. Việc thống nhất khung pháp lý cũng sẽ cung cấp cho các công ty stablecoin chính thống như Tether một cơ sở kinh doanh ổn định và kết quả là sự gia tăng thanh khoản dự kiến sẽ là chất xúc tác để thúc đẩy việc sử dụng toàn bộ tài sản tiền điện tử của tổ chức. Làm rõ các ứng dụng quy định, đặc biệt là trong không gian DeFi, có thể dẫn đến các giải pháp tài chính cho các tổ chức truyền thống bị xa lánh.

Dòng thời gian lập pháp và các hạn chế chính trị vào năm 2026

Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng có những hạn chế về thời gian để dự luật được thông qua. Goldman Sachs chỉ ra rằng dự luật phải được thông qua trong nửa đầu năm 2026 và nếu bỏ lỡ thời hạn này, khoảng trống chính trị liên quan đến cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng 11 có thể khiến quá trình lập pháp tiếp theo bị đình trệ trong một thời gian dài. Tim Scott, chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Đảng Cộng hòa, gần đây cũng chỉ ra rằng ủy ban liên quan sẽ sớm đưa sửa đổi “Đạo luật rõ ràng” vào thảo luận và tiến tới giai đoạn bỏ phiếu.

Triển vọng ngành: Hướng tới một nền tảng tiền điện tử chính thức, bao gồm cả Tether

Quan điểm của những người trong ngành là thận trọng nhưng tích cực. Mặc dù đúng là sự điều chỉnh của thị trường vào cuối năm 2025 và đầu năm 2026 đã làm chậm tốc độ áp dụng ngắn hạn, nhưng người ta đã chỉ ra rằng nếu Đạo luật Clarity được thông qua thành công, nó có thể đẩy nhanh đáng kể sự gia nhập toàn diện của các nhà đầu tư tổ chức vào tài sản tiền điện tử. Ý nghĩa của việc làm rõ quy định dự kiến sẽ cải thiện đáng kể khả năng dự đoán kinh doanh cho các nhà phát hành stablecoin như Tether, do đó sẽ dẫn đến việc mở rộng thị trường tổ chức nói chung.