Tại sao lợi suất phân phối 7.4% của Energy Transfer xứng đáng để các nhà đầu tư xem xét

Khi các nhà đầu tư nghe thấy “lợi suất cổ tức cao”, nhiều người tự nhiên nghĩ ngay đến “rủi ro cao”. Energy Transfer LP chứng minh rằng giả định này không phải lúc nào cũng chính xác. Với lợi suất phân phối là 7,4%, liên doanh hạn chế chủ yếu này (MLP) mang lại tiềm năng thu nhập hấp dẫn chính xác vì phân phối cơ sở dường như thực sự bền vững. Đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập, Energy Transfer là loại cơ hội không nên bỏ lỡ.

Hạ tầng đáng tin cậy thúc đẩy lợi nhuận ổn định

Energy Transfer vận hành một trong những mạng lưới vận chuyển năng lượng lớn nhất Bắc Mỹ: hơn 140.000 dặm đường ống trải dài khắp lục địa. Điều làm cho điều này đặc biệt có giá trị là mô hình doanh thu của công ty. Khoảng 90% EBITDA điều chỉnh đến từ hoạt động dựa trên phí dịch vụ thay vì biến động giá hàng hóa. Lợi thế cấu trúc này tạo ra nền tảng dòng tiền đáng tin cậy.

Công ty tạo ra khoảng 40% EBITDA điều chỉnh từ các hoạt động liên quan đến khí tự nhiên. Sự tập trung này không phải là điểm yếu—đó là lợi thế chiến lược trong thập kỷ tới. Cơ sở hạ tầng khí tự nhiên đang trải qua mức tăng trưởng nhu cầu chưa từng có, do một lực lượng mà nhiều nhà đầu tư đánh giá thấp: sự mở rộng bùng nổ của trí tuệ nhân tạo và các trung tâm dữ liệu đám mây.

Cuộc cách mạng AI tạo ra cơ hội tăng trưởng vượt trội

Các trung tâm dữ liệu phục vụ các ứng dụng AI hiện đại tiêu thụ lượng điện năng khổng lồ. Khí tự nhiên là một trong những nguồn nhiên liệu hiệu quả nhất để tạo ra nguồn điện này ở quy mô lớn. Energy Transfer đã bắt kịp xu hướng này qua nhiều hợp đồng chiến lược. Công ty đã ký thỏa thuận với Oracle cung cấp khí tự nhiên cho ba trung tâm dữ liệu. Ngoài ra, Energy Transfer còn ký hợp đồng riêng với CloudBurst để phục vụ các trung tâm dữ liệu trên khắp Trung Texas.

Đây không phải là những chiến thắng riêng lẻ. Kế hoạch chi tiêu vốn của Energy Transfer cho năm 2026 nhấn mạnh việc mở rộng cơ sở hạ tầng khí tự nhiên. Công ty dự định xây thêm công suất đường ống mới đồng thời tăng gấp đôi khả năng lưu trữ của cơ sở Bethel tại Texas. Điều này định vị công ty hoàn hảo khi nhu cầu trung tâm dữ liệu tăng tốc trong suốt thập kỷ tới.

Chiến lược phân phối phản ánh niềm tin của ban lãnh đạo

Ban lãnh đạo của Energy Transfer cam kết tăng phân phối từ 3% đến 5% mỗi năm trong dài hạn. Kết hợp với lợi suất hiện tại là 7,4%, điều này tạo ra hồ sơ thu nhập hấp dẫn cho các nhà đầu tư tìm kiếm dòng tiền ý nghĩa từ danh mục của họ.

Sự tự tin của ban lãnh đạo không chỉ dừng lại ở các tuyên bố công khai. Energy Transfer duy trì tỷ lệ đòn bẩy ở mức thấp hơn nửa phạm vi mục tiêu (4,0x đến 4,5x), cho thấy vị thế tài chính mạnh nhất trong lịch sử công ty. Thậm chí còn rõ ràng hơn, các bên nội bộ đang bỏ phiếu bằng chính vốn của họ. Công ty duy trì sở hữu nội bộ khoảng 10%—gần năm lần so với các đối thủ tương tự. Chủ tịch điều hành Kelcy Warren, thể hiện niềm tin của mình, chưa từng bán một đơn vị nào và đã tích lũy khoảng 65 triệu đơn vị kể từ tháng 1 năm 2019.

Nền tảng tài chính hỗ trợ các cam kết tăng trưởng

Sự kết hợp giữa doanh thu dựa trên phí ổn định, các tài sản khí tự nhiên chiến lược và phân bổ vốn có kỷ luật tạo ra nền tảng có khả năng thực hiện các mục tiêu tăng trưởng phân phối. Các chỉ số đòn bẩy vẫn khỏe mạnh, nợ nần có thể quản lý được, và dòng tiền tạo ra hỗ trợ cả phân phối hiện tại lẫn mở rộng trong tương lai.

Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất cao hơn ngoài các cổ phiếu trả cổ tức truyền thống, Energy Transfer cung cấp một lựa chọn đáng xem xét nghiêm túc. Cấu trúc liên doanh hạn chế chủ yếu, mặc dù yêu cầu chế độ thuế khác so với các khoản đầu tư cổ phần tiêu chuẩn, nhưng mang lại khả năng tiếp cận các mức phân phối mà các nhà trả cổ tức truyền thống hiếm khi sánh kịp.

Thị trường đầu tư cho các danh mục tập trung vào thu nhập mở rộng ra ngoài các cổ phiếu cổ tức danh tiếng. Energy Transfer là ví dụ điển hình cho cách phân tích cơ bản nghiêm ngặt có thể xác định các cơ hội lợi suất cao nơi các khoản phân phối thực sự có vẻ bền vững chứ không phải là không bền vững một cách quá mức.