Dự báo lạm phát Khu vực đồng euro tháng 1: Làm thế nào dữ liệu GDP ảnh hưởng đến dự đoán của các nhà phân tích

Theo phân tích mới nhất của Pantheon Macroeconomics được biết qua Jin10, kỳ vọng lạm phát khu vực euro trong tháng 1 đã có sự điều chỉnh đáng kể. Các nhà phân tích Claus Vistesen và Ankita Amajuri nhấn mạnh rằng động thái kinh tế hiện tại đã thay đổi triển vọng của họ, đặc biệt dựa trên các chỉ số kinh tế chính bao gồm hiệu suất GDP và tình hình thị trường lao động trong khu vực euro.

Điều chỉnh dự báo lạm phát và tác động của dữ liệu kinh tế

Pantheon Macroeconomics đã điều chỉnh dự báo mức lạm phát khu vực euro cho tháng 1 lên 1,8%, tăng so với ước tính trước đó là 1,6%. Sự điều chỉnh này không xuất phát từ sự trống rỗng, mà là kết quả của các tín hiệu kinh tế mạnh mẽ hơn dự kiến. Tăng trưởng GDP mạnh mẽ trong quý cuối cùng của năm 2025 cùng với sự ổn định của tỷ lệ thất nghiệp ở khu vực euro cho thấy nền kinh tế vẫn duy trì khả năng chống chịu, tác động trực tiếp là khả năng hoãn lại việc cắt giảm lãi suất của ngân hàng trung ương.

Dữ liệu GDP vững chắc phản ánh nhu cầu nội địa tiếp tục, điều này có thể gây áp lực lên giá cả, đặc biệt ở các ngành nhạy cảm với điều kiện lao động.

Phân tích áp lực lạm phát tại Đức và các yếu tố của GDP quý IV

Tình hình tại Đức cho thấy động thái phức tạp của lạm phát. Mặc dù giá điện và khí đã giảm đáng kể, báo cáo dữ liệu phát hiện sự phục hồi mạnh mẽ trong lạm phát ở các mặt hàng thực phẩm và hàng hóa cốt lõi. Hiện tượng này thường liên quan đến sự phục hồi đều đặn của nhu cầu, cho thấy rằng tăng trưởng GDP đang tạo ra tác động demand-pull đối với giá hàng hóa thực phẩm.

Hơn nữa, áp lực lạm phát từ lĩnh vực dịch vụ vẫn duy trì tại Đức, cân bằng lợi ích từ việc giảm chi phí năng lượng. Ngành dịch vụ này thường nhạy cảm với động thái của thị trường lao động và tăng trưởng kinh tế rộng hơn.

Động thái lạm phát tại Tây Ban Nha và ảnh hưởng của tỷ lệ thất nghiệp

Tại Tây Ban Nha, tình hình lạm phát chung cho thấy xu hướng giảm nhờ tác động của cơ sở thống kê. Tuy nhiên, các chỉ số quan trọng hơn cần chú ý là lạm phát lõi—chỉ số loại bỏ các thành phần biến động và cung cấp cái nhìn chính xác hơn về áp lực giá cơ bản.

Lạm phát lõi của Tây Ban Nha vẫn duy trì ở mức cao hơn mong đợi, phản ánh rằng nhu cầu tổng thể vẫn còn mạnh. Tỷ lệ thất nghiệp ở mức độ vừa phải tại Tây Ban Nha góp phần duy trì áp lực tăng lương, cuối cùng ảnh hưởng đến giá cả dịch vụ và hàng hóa cốt lõi.

Tại sao GDP và lạm phát lõi quyết định chính sách lãi suất

Các tín hiệu kinh tế từ hai quốc gia lớn nhất khu vực euro này gửi đi thông điệp rõ ràng: tăng trưởng GDP bền vững và tỷ lệ thất nghiệp ổn định tạo ra môi trường vĩ mô không hoàn toàn ủng hộ việc giảm lãi suất trong thời gian tới. Quan điểm của các nhà phân tích này dựa trên hiểu biết rằng lạm phát lõi—không chỉ là lạm phát tổng thể—vẫn là trọng tâm chính của các cơ quan tiền tệ khu vực euro trong việc xây dựng chính sách lãi suất.