Lợi suất kỳ hạn châu Âu ngày càng dốc, tín hiệu bù đắp rủi ro trở lại

Thị trường trái phiếu châu Âu đang trải qua sự biến đổi đáng kể với đường cong lợi suất trở nên dốc hơn, đánh dấu sự thay đổi sâu sắc so với giai đoạn mười năm trước đó. Theo phân tích của quản lý quỹ Neuberger Berman Patrick Barbe được Jin10 đưa tin, sự mở rộng chênh lệch giữa trái phiếu dài hạn và ngắn hạn phản ánh những động thái thị trường hoàn toàn khác biệt so với thời kỳ lợi suất thấp kéo dài.

Sự biến đổi của Thị trường Trái phiếu sau Thập kỷ trì trệ

Đường cong dốc hơn này hiện đang cung cấp phần bù đáng kể cho rủi ro về thời gian đáo hạn và kỳ hạn giữ, điều mà gần như biến mất trong thập kỷ qua. Hiện tượng này cho thấy các nhà đầu tư đang nhận lại phần thưởng cho sự sẵn lòng giữ trái phiếu có kỳ hạn dài hơn. Sự thay đổi cấu trúc này phản ánh quá trình bình thường hóa của thị trường trái phiếu sau giai đoạn lợi suất cực thấp và đường cong tương đối bằng phẳng.

Lợi suất mới phản ánh cấu trúc đường cong hấp dẫn hơn

Điều kiện thị trường hiện tại cho thấy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm ở khu vực đồng euro hơi vượt quá 2%, trong khi trái phiếu 10 năm của Đức đạt 2,837% và của Pháp là 3,424%. Đối với trái phiếu kỳ hạn rất dài (30 năm), Đức ghi nhận lợi suất 3,485% còn Pháp là 4,364%. Những dữ liệu này cho thấy đường cong lợi suất ngày càng dốc hơn, tạo ra sự phân biệt rõ ràng giữa các phân khúc kỳ hạn khác nhau trên thị trường trái phiếu châu Âu.

Sự phát triển này cho thấy cấu trúc đường cong lợi suất hấp dẫn hơn hiện đã sẵn sàng cho các nhà đầu tư sẵn lòng chấp nhận rủi ro kỳ hạn dài, một cơ hội không có trong các năm trước đó. Đường cong hiện tại phản ánh quá trình tái cân bằng của thị trường trái phiếu châu Âu hướng tới trạng thái khỏe mạnh và cạnh tranh hơn.