Giao dịch OTC hàng tuần: 1-30 tháng 1 Thị trường – Bitcoin điều chỉnh mạnh trong bối cảnh tâm lý rủi ro giảm

Giao dịch từ ngày 1 đến 30 tháng 1 đã phản ánh một thực tế khắc nghiệt đối với các nhà đam mê tiền điện tử: trong khi kim loại quý đạt mức cao chưa từng có, Bitcoin lại trải qua một đợt giảm mạnh qua các mức hỗ trợ quan trọng. Đánh giá tuần này xem xét các yếu tố vĩ mô đứng sau đợt bán tháo, sự suy giảm kỹ thuật và các luân chuyển vốn cấu trúc đang định hình lại động thái thị trường.

Các yếu tố gây rối vĩ mô thúc đẩy đợt bán tháo trong lĩnh vực tiền điện tử

Nhiều yếu tố rủi ro hội tụ để tạo ra một cơn bão hoàn hảo cho các tài sản kỹ thuật số. Tuần bắt đầu với các số liệu tích cực về kinh tế Mỹ—GDP quý 3 năm 2025 tăng 4,4% so với quý trước, vượt dự báo 4,3%, trong khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp là 200.000, cho thấy thị trường lao động vẫn ổn định. Tuy nhiên, sức mạnh kinh tế này che giấu những vết nứt đang nổi lên trong tâm lý nhà đầu tư.

Thông báo kết quả lợi nhuận của Microsoft vào thứ Năm đã kích hoạt việc định giá lại thị trường ngay lập tức. Dù doanh thu và EPS vượt dự kiến, hướng dẫn chi tiêu vốn cho hạ tầng AI của công ty ở mức cao đã đặt ra câu hỏi về lợi nhuận đầu tư. Cổ phiếu giảm khoảng 10%, kéo theo phần lớn các cổ phiếu AI giảm theo, ngoại trừ Meta. Đồng thời, leo thang địa chính trị giữa Mỹ và Iran đã kích hoạt phản ứng chạy đến nơi an toàn truyền thống, khiến kim loại quý có những biến động mạnh—vàng tạm thời chạm mức 5.600 USD, trong khi bạc vượt quá 120 USD.

Sự phân kỳ này giữa các nơi trú ẩn an toàn truyền thống và vàng kỹ thuật số đã chứng minh tính quyết định. Bitcoin tiếp nhận các lực cản này một cách rõ nét, phá vỡ một cách dứt khoát mức hỗ trợ 84.000 USD đã được xác định là quan trọng trước đó. Không thể nhanh chóng lấy lại ngưỡng này đã mở ra con đường hướng tới mức hỗ trợ 80.000 USD và có thể là mức thấp 74.600 USD từ tháng 4 năm 2025.

Suy giảm kỹ thuật: BTC phá vỡ hỗ trợ chính khi các chuyển đổi cấu trúc gia tăng

Giá hiện tại của Bitcoin là 69.05 nghìn USD, phản ánh mức giảm trong 30 ngày khoảng 29,17%, là mức giảm hàng tháng lớn nhất trong những tháng gần đây. Sự suy giảm này đặc biệt có ý nghĩa do các yếu tố kỹ thuật và cấu trúc đang diễn ra.

Mối tương quan của Bitcoin với các cổ phiếu công nghệ Mỹ đã tăng cường trong các giai đoạn rủi ro giảm, cho thấy nhu cầu trú ẩn an toàn giảm sút. Thêm vào đó, dòng vốn chảy ra liên tục khỏi các ETF tập trung vào tiền điện tử càng làm nổi bật sự chuyển hướng vốn rộng hơn về các vị thế tập trung vào AI. Các vị thế bị thanh lý dài hạn đã thúc đẩy áp lực bán ra, tạo ra hiệu ứng dây chuyền qua các vị thế đòn bẩy.

Điều đáng chú ý nhất là phản ứng của ngành khai thác mỏ. Một số nhà khai thác Bitcoin lớn đang chuyển đổi hạ tầng để phục vụ các công việc liên quan đến AI và tính toán hiệu suất cao—xu hướng này thể hiện qua việc độ khó khai thác giảm hơn 4% trong 30 ngày qua. Sự di chuyển này báo hiệu một sự chuyển hướng tạm thời nhưng có ý nghĩa trong phân bổ vốn khỏi xác thực crypto sang các ứng dụng AI đòi hỏi tính toán cao.

Luân chuyển vốn vào AI: Thách thức ngắn hạn của crypto

Các yếu tố cấu trúc gây khó khăn cho crypto không chỉ dừng lại ở biến động giá mà còn liên quan đến các câu chuyện nền tảng. Sự hưng phấn đầu tư vào AI, dù hợp lý về mặt kinh tế nhờ các lợi ích năng suất, đã tạo ra tâm lý “đấu tranh không cân sức” trong việc phân bổ vốn. Vốn từng chảy vào crypto như một loại tài sản thay thế giờ đây tập trung vào các cổ phiếu và hạ tầng liên quan đến AI.

Sự luân chuyển này đặc biệt rõ ràng khi kim loại quý thu hút nhu cầu đầu cơ trong khi Bitcoin bị đình trệ. Đà tăng parabol của vàng và bạc—dù sau đó đã điều chỉnh giảm 8-10% từ đỉnh—cho thấy đà tăng dựa trên FOMO vẫn mang tính chọn lọc. Các tài sản kỹ thuật số hoàn toàn bỏ lỡ đợt luân chuyển này, thay vào đó tiếp nhận hậu quả từ kết quả doanh nghiệp công nghệ thất vọng và bất ổn địa chính trị.

Tổng kết vĩ mô hàng tuần: Các quyết định của ngân hàng trung ương và dữ liệu kinh tế

Giai đoạn từ ngày 22 đến 28 tháng 1 đã phát hành một số số liệu kinh tế và quyết định chính sách đáng chú ý:

Đầu tuần (22-24 tháng 1): Lạm phát PCE của Mỹ trong tháng 11 đạt 2,8% so với cùng kỳ, phù hợp dự báo và cho thấy điều kiện giá cả ổn định. CPI lõi quốc gia của Nhật Bản tăng lên 2,4% trong tháng 12 trước khi Ngân hàng Nhật Bản giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0,75% và nâng dự báo tăng trưởng FY2025 từ 0,7% lên 0,9%.

Giữa tuần (26-27 tháng 1): Đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền của Mỹ tăng 5,3% trong tháng 11, vượt xa dự báo 3,1%. Tuy nhiên, Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Hội đồng Conference Board giảm mạnh xuống còn 84,5 trong tháng 1 từ 94,2 tháng trước, thấp hơn nhiều so với dự báo 90,6, cho thấy tâm lý tiêu dùng đang xấu đi.

Cuối tuần (28 tháng 1): Ngân hàng Canada giữ nguyên lãi suất ở mức 2,25%, trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giữ lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,75%, cả hai đều phù hợp dự kiến. Chủ tịch Powell đặc biệt không đưa ra hướng dẫn cụ thể về lộ trình lãi suất, tránh đề cập đến biến động USD và từ chối bình luận về các vấn đề liên quan đến chính quyền.

Các yếu tố hỗ trợ dài hạn vẫn còn nguyên vẹn bất chấp các khó khăn ngắn hạn

Dù trong ngắn hạn có sự sụt giảm, các cơ chế hỗ trợ cấu trúc cho sự chấp nhận crypto vẫn tồn tại. Điều kiện thanh khoản toàn cầu cải thiện, cùng với tiến bộ rõ rệt trong khung pháp lý ở Mỹ và quốc tế, tạo nền tảng cho sự phục hồi. Các ứng dụng sáng tạo trong PayFi và Tài sản Thực tế đang dần có thực tiễn, cho thấy sự tiến bộ về mặt chức năng của hệ sinh thái dù giá vẫn còn yếu.

Sự phục hồi của kim loại quý, nếu tiếp tục trong bối cảnh đồng USD yếu, có thể lan tỏa vào nhu cầu tài sản kỹ thuật số. Kịch bản này—kết hợp với điều kiện vĩ mô ổn định và sự chấp nhận ngày càng rộng rãi của các tổ chức—đặt crypto vào vị trí có thể tăng tốc sau khi các đợt thanh lý ngắn hạn kết thúc. Mức giảm trong 30 ngày xuống còn 69.05 nghìn USD có thể phản ánh sự kiệt sức hơn là sự suy giảm căn bản về tiềm năng dài hạn của loại tài sản này.

Điều kiện thị trường hiện tại vẫn còn nhiều thử thách trong trung hạn, với các động thái vị thế thiên về củng cố thêm. Tuy nhiên, các nhà đầu tư kiên nhẫn xem đợt điều chỉnh từ ngày 1 đến 30 tháng 1 theo góc nhìn nhiều năm có thể nhận thấy rủi ro và phần thưởng ngày càng không cân xứng khi các chỉ số capitulation xuất hiện trên nhiều thị trường.