Tiến trình của Tiền kỹ thuật số: Anh Quốc Thảo luận về Tương lai của Stablecoins

Trong những tháng gần đây, Nhà của các Quý tộc Vương quốc Anh đã tăng cường các cuộc điều tra về cách hệ thống tài chính Anh nên xử lý các stablecoin. Trong một phiên điều trần công khai gần đây được truyền hình trực tiếp bởi Cointelegraph, rõ ràng có một mối quan tâm trung tâm: những loại tiền điện tử này nên được xem chủ yếu như một phương tiện ** vào và ra thị trường tiền điện tử**, chứ không phải như một sự biến đổi cách mạng của khái niệm tiền tệ truyền thống. Câu hỏi cốt lõi hiện nay là làm thế nào để Anh có thể xây dựng một quy định pháp lý bảo vệ hệ thống tài chính trong khi vẫn cho phép đổi mới.

Stablecoin Như Cổng Đến Thị Trường Tiền Điện Tử

Ủy ban Quản lý Dịch vụ Tài chính (FSRC) đã tiến hành một cuộc điều tra chi tiết với các chuyên gia về nhiều khía cạnh của stablecoin. Các chủ đề trung tâm bao gồm cách các loại tiền kỹ thuật số này cạnh tranh với các ngân hàng truyền thống, ứng dụng xuyên biên giới của chúng, các rủi ro liên quan đến hoạt động tài chính bất hợp pháp, và cách chúng phù hợp với luật pháp Mỹ, đặc biệt là Đạo luật GENIUS về stablecoin của Mỹ.

Chris Giles, nhà bình luận kinh tế của Financial Times, đã trình bày một góc nhìn thực dụng trong các lời khai. Theo ông, việc phổ biến stablecoin ở Anh gặp phải một trở ngại lớn: sự thiếu “sự rõ ràng pháp lý và quy định chính thức” khiến người dân bình thường dễ gặp rủi ro khi dựa vào chúng như tiền tệ. Giles lập luận rằng, trong khi một khung pháp lý vững chắc có thể nâng cao hiệu quả các giao dịch và giảm chi phí vận hành, đặc biệt là trong chuyển khoản quốc tế của các doanh nghiệp, thì bối cảnh trong nước của Anh lại khác. Với các hệ thống thanh toán tức thì và chi phí thấp đã được thiết lập vững chắc, stablecoin được đảm bảo bằng bảng Anh khó có thể gây ra một sự gián đoạn đáng kể đối với hệ thống ngân hàng của Anh.

Đối với Giles, vai trò thực tế nhất của stablecoin là hoạt động như “cầu nối vào và ra” cho thế giới tiền điện tử, một vai trò mà ông mô tả là “đáng chú ý, nhưng không mang tính cách mạng.” Ông cũng đề cập đến một vấn đề kinh tế quan trọng: quyết định xem stablecoin có nên cung cấp lợi suất hay không. Đối với Giles, nếu chúng chỉ hoạt động như công nghệ thanh toán, thì về lý thuyết không cần thiết phải sinh lãi. Hệ thống tài chính của Anh chưa bao giờ bị thống trị bởi các tài khoản tiết kiệm có lãi, do đó việc không có lợi nhuận sẽ không phải là một vấn đề thực tế.

Quan Điểm của Anh Về Quy Định Và Bảo Vệ Tài Chính

Về phương pháp tiếp cận quy định, Giles bày tỏ sự ủng hộ phương pháp của Ngân hàng Anh trong việc xử lý stablecoin “như tiền tệ”, với các yêu cầu nghiêm ngặt về dự trữ và các biện pháp đảm bảo thanh khoản vững chắc. Tuy nhiên, ông cảnh báo về một rủi ro thường bị bỏ qua: khả năng stablecoin bị sử dụng trong các hoạt động bất hợp pháp. Ông nhấn mạnh cần có sự giám sát quốc tế phối hợp đối với các trao đổi tiền điện tử và các thủ tục KYC (Biết khách hàng của bạn) và AML (Chống rửa tiền) chặt chẽ hơn.

Arthur E. Wilmarth Jr., giáo sư luật của Mỹ, có quan điểm phản biện rõ ràng hơn, đặc biệt về Đạo luật GENIUS của Mỹ. Theo Wilmarth, đạo luật này là một “lỗi nghiêm trọng” vì cho phép các tổ chức phi ngân hàng phát hành stablecoin được định giá bằng đô la. Trong phân tích của ông, các phương án an toàn hơn là gửi tiền token hóa, do các tổ chức tài chính truyền thống kiểm soát.

Các Chiến Lược Quy Định Khác Nhau: Mỹ Và Vương Quốc Anh

Wilmarth mô tả các stablecoin hiện tại như một cơ chế “khai thác các lỗ hổng quy định” cho phép các công ty ít bị giám sát tham gia vào “ngành công nghiệp tiền”, né tránh các cấu trúc an ninh đã tồn tại hàng thế kỷ trong hệ thống ngân hàng. Mặc dù giáo sư thừa nhận rằng Mỹ đã mắc “nhiều quyết định gây vấn đề”, ông khen ngợi cách tiếp cận thận trọng hơn của Ngân hàng Anh là tốt hơn.

Sự căng thẳng giữa hai quan điểm này phản ánh một cuộc tranh luận rộng hơn về vai trò của stablecoin trong nền kinh tế toàn cầu. Trong khi Anh tìm cách thực thi các kiểm soát chặt chẽ, thì Mỹ đã cho phép một không gian quy định thoải mái hơn. Đối với Anh, câu hỏi không phải là liệu stablecoin có nên tồn tại hay không, mà là làm thế nào để đảm bảo rằng, nếu tiền kỹ thuật số trở nên phổ biến, nó vẫn nằm dưới sự giám sát phù hợp và phục vụ lợi ích của sự ổn định tài chính, chứ không chỉ là một kênh đầu cơ cho thị trường tiền điện tử. Cuộc tranh luận tại Nhà của các Quý tộc cho thấy Vương quốc Anh quyết tâm học hỏi từ các quyết định của các khu vực pháp lý khác trong khi xây dựng con đường quy định riêng của mình để bảo vệ hệ thống tiền tệ và tài chính của đất nước.