Các cuộc đấu giá trái phiếu của Nhật Bản ghi nhận nhu cầu giảm khi gần đến cuộc bỏ phiếu

Căng thẳng chính trị đang lan rộng tại Nhật Bản đã bắt đầu ảnh hưởng đến các thị trường trái phiếu. Từ đầu tháng 2, các nhà đầu tư đã duy trì thái độ thận trọng đối với trái phiếu chính phủ kỳ hạn mười năm, phản ánh sự cảnh giác trước các cải cách chính trị được công bố. Các số liệu về tỷ lệ trúng thầu cho thấy sự do dự chung này, xác nhận rằng sự bất ổn về thể chế đang tác động trực tiếp đến hành vi của các nhà đầu tư trên thị trường.

Nhu cầu giảm sút: một câu trích dẫn thể hiện rõ sự hạn chế trong khẩu vị của nhà đầu tư

Dữ liệu về đấu thầu cho thấy một cách rõ ràng ý định của thị trường. Tỷ lệ phủ bì đạt 3,02, giảm đáng kể so với mức 3,30 trong lần đấu thầu trước và lệch khỏi trung bình hàng năm là 3,24. Khoảng cách đuôi vẫn giữ ở mức 0,05, ổn định so với các tháng trước. Những con số này cho thấy cách các nhà đầu tư quản lý rủi ro trước sự biến động dự kiến. Các nhà giao dịch đang thận trọng trước một sự kiện chính trị lớn, nhận thức rõ rằng các quyết định về chính sách ngân sách có thể định hình lại bức tranh kinh tế vĩ mô của Nhật Bản.

Các kế hoạch kích thích tài chính: Nhật Bản dự định tiến xa như thế nào trong các cải cách

Các cuộc bầu cử sắp tới có thể giúp liên minh cầm quyền giữ khoảng 300 trong tổng số 465 ghế trong quốc hội, với Đảng Dân chủ Tự do đứng vững để duy trì đa số. Sự ổn định chính trị này có thể mở đường cho các cải cách cấu trúc tham vọng. Các đề xuất giảm thuế, đặc biệt là giảm thuế tiêu dùng, là một trục chính trong chương trình của chính phủ. Nếu các biện pháp này tiến triển như dự kiến, chúng sẽ làm tăng đáng kể gánh nặng ngân sách của nhà nước, ảnh hưởng trực tiếp đến cung trái phiếu.

Lợi suất trái phiếu: xu hướng tăng vẫn duy trì

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản đã đạt mức cao chưa từng thấy trong nhiều năm, do kỳ vọng về các cải cách thuế mở rộng. Tỷ lệ lợi suất trái phiếu kỳ hạn mười năm duy trì quanh mức 2,25%, mức cao nhất kể từ năm 1999, phản ánh sự đánh giá lại sâu sắc về rủi ro của thị trường đối với Nhật Bản. Mặc dù độ biến động đã giảm nhẹ so với đỉnh điểm, các nhà đầu tư vẫn dự đoán khả năng tăng dần các lãi suất điều hành.

Thị trường swaps lãi suất gửi tín hiệu rõ ràng: có 76% khả năng tăng lãi suất trong tháng 4. Thống nhất dự đoán mức tăng 25 điểm cơ bản trước tháng 6, cho thấy các nhà hoạch định chính sách tiền tệ đang dần hướng tới sự bình thường hóa. Quỹ đạo tăng này phản ánh sự kết hợp của nhiều yếu tố: áp lực lạm phát, các kế hoạch kích thích dự kiến, và quá trình bình thường hóa dần các chính sách tiền tệ toàn cầu.

Tình hình thị trường trái phiếu Nhật Bản cho thấy cách các rủi ro chính trị nội địa đan xen với động thái kinh tế rộng lớn hơn. Khi Nhật Bản tiến hành thực hiện các hướng đi chính sách mới, xu hướng lợi suất trái phiếu sẽ tiếp tục là thước đo quan trọng về niềm tin của các nhà đầu tư toàn cầu.