Liệu Bitcoin có duy trì trên mức $60,000 không? Phân tích hỗ trợ chính của Galaxy

Đội ngũ nghiên cứu của Galaxy đã bày tỏ lo ngại về quỹ đạo giá của Bitcoin, gợi ý rằng đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới có thể đối mặt với áp lực giảm mạnh hướng tới mức 60.000 USD. Với BTC hiện đang giao dịch quanh mức 66.980 USD tính đến giữa tháng 2 năm 2026, khoảng cách giữa mức hiện tại và vùng hỗ trợ quan trọng đó dường như rất hẹp. Công ty đầu tư Galaxy, do tỷ phú Mike Novogratz dẫn dắt, tin rằng đà giảm giá có thể còn tiếp tục, với các mô hình chu kỳ trước đó cho thấy mức sàn thấp hơn khoảng 56.000-58.000 USD vẫn hoàn toàn có thể xảy ra.

Phân tích dựa trên một mô hình lịch sử hấp dẫn: ngoại trừ năm 2017, các đợt giảm giá của Bitcoin từ đỉnh cao nhất đều kéo dài hơn 40%, và sau đó thường bị mất thêm hơn 50% trong vòng ba tháng. Khi Bitcoin đạt đỉnh 126.200 USD vào ngày 6 tháng 10 năm 2025 rồi giảm 40% xuống còn 74.500 USD vào ngày 2 tháng 2, tiền lệ lịch sử này cho thấy khả năng tiếp tục giảm sâu hơn nữa, có thể hướng tới 63.000 USD—hoặc thậm chí thấp hơn, khoảng 56.000 USD nếu mô hình giảm mạnh lặp lại.

Khi 60.000 USD trở thành thử thách quan trọng

Một số yếu tố đã hội tụ để làm tăng khả năng Bitcoin kiểm tra mức hỗ trợ 60.000 USD. Galaxy xác định dòng chảy rút ròng lớn của quỹ ETF là một trong những trở ngại chính, với hai tuần cuối tháng 1 là hai tuần tồi tệ thứ hai và thứ ba trong lịch sử ETF Bitcoin, tổng cộng rút ròng 2,8 tỷ USD vốn. Áp lực rút vốn này vẫn tiếp tục gây áp lực giảm giá.

Thêm vào đó, vai trò của Bitcoin như một công cụ phòng hộ chống mất giá tiền tệ đã giảm đi đáng kể, làm suy yếu một trong những câu chuyện truyền thống từng hỗ trợ tài sản này trong thời kỳ bất ổn kinh tế. Tiến trình lập pháp về Đạo luật CLARITY bị đình trệ cũng làm giảm các yếu tố thúc đẩy ngắn hạn, với các nhà phân tích của Galaxy nhận định rằng luật này có khả năng mang lại lợi ích cho các đồng tiền mã hóa thay thế nhiều hơn là Bitcoin ngay cả khi được thông qua.

Có lẽ điều đáng chú ý nhất là các nhà đầu tư tổ chức lớn không cho thấy dấu hiệu tích cực rõ ràng về việc tích trữ mạnh tại mức giá hiện tại, cho thấy niềm tin của các nhà chơi lớn vẫn còn hạn chế. Việc thiếu hoạt động mua vào của các cá mập tại các mức giá này đã loại bỏ một cơ chế hỗ trợ truyền thống đã từng xuất hiện trước các đợt phục hồi trước đó.

Các vùng hỗ trợ kỹ thuật: Nơi các nhà mua đang ở (và không ở)

Phân tích chuỗi của Galaxy cho thấy bức tranh đáng lo ngại tại nhiều mức hỗ trợ kỹ thuật. Trung bình động 200 tuần và 50 tuần—những chỉ số kỹ thuật quan trọng đã từng giữ vai trò trụ đỡ cho các đợt phục hồi giá trong các chu kỳ tăng—đều hướng tới mức sàn 56.000-58.000 USD.

Đáng chú ý, Bitcoin đã phá vỡ mức hỗ trợ trung bình động 50 tuần vào tháng 11 năm 2025, nghĩa là các mốc quan trọng tiếp theo nằm xa hơn rất nhiều so với giá hiện tại. Trong các thị trường tăng giá năm 2013-2014, 2017-2018, 2019 và 2021, trung bình 50 tuần này thường xuyên là giới hạn cuối cùng của phe bán, nơi lực bán cạn kiệt. Tình hình hiện tại khác biệt: mức này đã bị phá vỡ, cho thấy khả năng giá còn tiếp tục giảm hướng tới mức trung bình 200 tuần.

Một điểm yếu chí tử nằm trong khoảng 70.000-80.000 USD, nơi Galaxy nhận diện một khoảng trống lớn về hoạt động mua tích lũy. Ít đồng coin được mua ở các mức giá này, tạo ra một vùng hỗ trợ tự nhiên rất ít. Phần lớn áp lực bán kể từ đầu tháng 10 xuất phát từ các nhà đầu tư đã mua Bitcoin trên 111.000 USD, trong khi vùng 80.000-92.000 USD chứa lượng nắm giữ đáng kể từ đợt tăng trước đó, có thể tạo ra kháng cự đối với các nỗ lực phục hồi.

Tỷ lệ giữa số Bitcoin mua dưới và trên mức giá hiện tại là 56% so với 44%, một chỉ số quan trọng mà theo lịch sử thường hội tụ về mức 50-50 tại đáy thị trường. Khi hai chỉ số này cân bằng, các mô hình lịch sử của Galaxy cho thấy các chu kỳ đảo chiều thường xảy ra.

Câu hỏi về Chi phí trung bình: 84.000 USD như một sàn giá bị lãng quên

Dựa trên dòng vốn ETF năm 2024, Galaxy tính toán rằng các quỹ tổ chức đã mua Bitcoin với mức trung bình khoảng 84.000 USD. Từ giữa năm 2024, BTC hiếm khi giao dịch dưới mức này—tình trạng này kéo dài vài tháng cho đến những tuần gần đây. Vùng 84.000 USD có thể mang lại hỗ trợ tâm lý, đặc biệt nếu các nhà mua tổ chức quyết định mua vào khi giá giảm thay vì bán ra để cắt lỗ.

Những điều Galaxy đã sai—Và cách họ điều chỉnh lại

Năm ngoái, nhóm dự báo của Galaxy dự đoán Bitcoin sẽ vượt trên 150.000 USD trong nửa đầu năm 2026 và có thể đạt 185.000 USD vào cuối năm, dựa nhiều vào việc chấp nhận của các tổ chức và chính phủ. Tuy nhiên, đến đầu tháng 11 năm 2025, giả thuyết tăng giá này đã sụp đổ. Công ty đã hạ mục tiêu giá xuống còn 120.000 USD, lý do là đà giảm và sự thay đổi trong cấu trúc thị trường.

Việc điều chỉnh dự báo phản ánh một số giả định sai lệch: dòng vốn dự kiến đổ vào tiền điện tử đã chuyển hướng sang các tài sản truyền thống, trong khi niềm tin của nhà đầu tư suy giảm nhanh hơn dự kiến. Việc này cho thấy ngay cả các dự báo thận trọng của Galaxy cũng có thể phải đối mặt với các thử thách lớn hơn nếu điều kiện thị trường tiếp tục xấu đi.

Con đường hướng tới 60.000 USD ngày càng trở nên khả thi hơn dựa trên vị trí kỹ thuật hiện tại, dòng vốn rút ròng và thiếu các tín hiệu mua vào mạnh mẽ từ các tổ chức lớn. Liệu Bitcoin có thể duy trì hỗ trợ tại mức này hay tiếp tục giảm xuống còn 56.000-58.000 USD cuối cùng còn phụ thuộc vào việc các nhà nắm giữ lớn có xem mức giá này là cơ hội capitulation hay là rủi ro tiếp tục.