Đường cong lợi suất châu Âu bước vào kỷ nguyên mới với cơ hội bù đắp rủi ro

Thị trường trái phiếu châu Âu đang trải qua sự biến đổi đáng kể trong cấu trúc đường cong lợi suất của nó. Theo phân tích của Patrick Barbe, quản lý danh mục đầu tư tại Neuberger Berman, sự phát triển này đánh dấu một điểm chuyển tiếp quan trọng trong điều kiện thị trường đã kéo dài hơn một thập kỷ trước đó.

Mở rộng Spread tạo cơ hội lâu dài

Sự thay đổi chính nằm ở việc mở rộng spread giữa trái phiếu kỳ hạn dài và ngắn, hiện đang cung cấp khoản bù đắp rõ ràng cho rủi ro về thời gian đáo hạn và thời gian giữ. Trước đây, khoản bù đắp như vậy hầu như không có trên thị trường trái phiếu, do đó sự khác biệt rõ rệt của đường cong lợi suất này đại diện cho các cơ hội đầu tư hoàn toàn khác biệt so với điều kiện thị trường trong thập kỷ qua.

Dữ liệu từ Jin10 cho thấy rằng đường cong này đã hình thành mô hình mang lại nhiều ưu đãi hơn cho nhà đầu tư. Điều kiện này tạo ra một bối cảnh đầu tư có lợi hơn so với các giai đoạn trước đó.

Tổng quan về mức lợi suất hiện tại tại Khu vực Euro

Tình hình hiện tại thể hiện:

• Trái phiếu hai năm tại khu vực euro ở mức trên 2%
• Trái phiếu 10 năm của Đức đạt 2,837%
• Trái phiếu 10 năm của Pháp ở mức 3,424%
• Trái phiếu 30 năm của Đức ghi nhận 3,485%
• Trái phiếu 30 năm của Pháp đạt 4,364%

Sự khác biệt đáng kể giữa lợi suất ngắn hạn và dài hạn này phản ánh cách mà đường cong lợi suất đã thay đổi cấu trúc, mở ra không gian bù đắp rõ ràng hơn cho các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận rủi ro về thời gian đáo hạn dài hơn.

Ảnh hưởng đến chiến lược đầu tư trái phiếu

Sự thay đổi trong cấu trúc đường cong lợi suất của châu Âu này gửi đi tín hiệu quan trọng cho các nhà đầu tư tổ chức cũng như cá nhân. Với việc mở rộng spread một cách đo lường và rõ ràng hơn, các nhà quản lý tài sản hiện có công cụ tốt hơn để đánh giá rủi ro-lợi nhuận của họ. Chuyển đổi sang đường cong dốc hơn này không chỉ thay đổi động thái định giá trái phiếu mà còn mở lại các cơ hội đa dạng hóa danh mục đầu tư vốn hiếm gặp trong thập kỷ trước.