SEC Lập Dự Thảo Luật Mới về Quy Định Tài Sản Crypto, Ripple Đánh Giá Cao Cách Tiếp Cận Mới

Quy định về tài sản kỹ thuật số bước vào giai đoạn quan trọng với việc công bố dự thảo khung pháp lý toàn diện của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC). Sự phát triển này đánh dấu bước tiến đáng kể trong nỗ lực của chính phủ Mỹ nhằm thiết lập các tiêu chuẩn rõ ràng nhưng linh hoạt cho ngành công nghiệp tiền điện tử ngày càng phát triển.

Dự thảo Luật Cơ cấu lại Thị trường Kỹ thuật số 2026: Khung pháp lý Mới

Dự thảo đang được phát triển, được biết đến với tên gọi “Luật Cơ cấu lại Thị trường Kỹ thuật số 2026,” giới thiệu các loại quy định bổ sung chưa từng có trước đây. Tài liệu này phân loại một số tài sản kỹ thuật số là “Chứng khoán Giá trị Kỹ thuật số” đối với các tài sản không thuộc nhóm chứng khoán hoặc hàng hóa truyền thống. Việc phân loại này dựa trên sự hiện diện tối thiểu của ba trong năm đặc điểm cụ thể: khả năng chuyển nhượng tự do, khả năng tạo lợi nhuận thụ động, quyền hợp đồng hạn chế, phụ thuộc vào các thực thể đặc thù, hoặc thiếu cơ chế kỷ luật nội bộ.

Cần lưu ý rằng dự thảo này vẫn đang trong giai đoạn phát triển và chưa nhận được sự phê duyệt chính thức từ lãnh đạo SEC hoặc Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Tuy nhiên, đề xuất này phản ánh sự trưởng thành ngày càng rõ rệt trong tư duy pháp lý của các nhà hoạch định chính sách liên bang.

Phản hồi của Ngành: Hỗ trợ từ Ripple và Các Chuyên gia Pháp lý

Vào ngày 9 tháng 1, Ripple đã gửi ý kiến chính thức hoan nghênh một số phần của cách tiếp cận quy định này. Công ty nhấn mạnh rằng thuật ngữ “phi tập trung” không nên trở thành tiêu chuẩn pháp lý bắt buộc. Quan trọng hơn, Ripple cho rằng việc sở hữu tài sản với kỳ vọng tăng giá (quan tâm kinh tế thụ động) không nên tự động kích hoạt quy định về chứng khoán truyền thống.

Teresa Goody Guillen, một luật sư hàng đầu trong lĩnh vực quy định tài sản kỹ thuật số, đã có quan điểm tương tự trong thư gửi SEC. Guillen ủng hộ quan điểm rằng khung pháp lý coi sự quan tâm kinh tế thụ động là tương đương với luật chứng khoán về cơ bản là sai lầm và gây nhầm lẫn giữa đầu cơ và quyền đầu tư thực sự. Mặc dù quan điểm của Guillen không đại diện cho chính sách chính thức của SEC, nhưng các bình luận của bà cho thấy có sự đồng thuận ngày càng tăng trong giới chuyên gia về nhu cầu phân biệt rõ ràng hơn về mặt khái niệm.

Phối hợp Quy định: Cuộc họp Quan trọng giữa SEC và CFTC

Xu hướng này trùng khớp với cuộc họp phối hợp cấp cao giữa SEC và CFTC dự kiến diễn ra trong tuần này. Sự kiện “hài hòa hóa” quy định này sẽ có sự tham gia của Chủ tịch Paul Atkins của SEC và Chủ tịch CFTC để thảo luận về cách tiếp cận chung trong việc giám sát tài sản kỹ thuật số. Ban đầu cuộc họp dự kiến tổ chức vào thứ Ba nhưng đã bị hoãn hai ngày do thời tiết khắc nghiệt ảnh hưởng đến khu vực Mỹ.

Triển vọng dài hạn và Đổi mới

Dự thảo cũng đề xuất một số điều khoản tiến bộ, bao gồm quyền tài phán dựa trên rủi ro chia sẻ giữa SEC và CFTC, quyền ưu tiên liên bang nhằm ngăn chặn phân mảnh pháp luật cấp bang, và các quy định về safe harbor nhằm thúc đẩy đổi mới liên tục. Cách tiếp cận đa diện này cho thấy các cơ quan quản lý đang cố gắng cân bằng giữa việc bảo vệ người tiêu dùng và không gian sáng tạo.

Trước đó, Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện đã hoãn việc xem xét dự luật cấu trúc thị trường crypto riêng biệt, phần lớn do các gián đoạn hoạt động từ điều kiện thời tiết. Việc hoãn này tạo thêm thời gian cho các bên liên quan tham gia vào quá trình lập pháp với góc nhìn trưởng thành hơn và được hỗ trợ bởi dự thảo khung pháp lý đang được phát triển này.