Giám đốc Lazard đánh giá rằng Cục Dự trữ Liên bang đang chậm hơn trong động thái lạm phát

Peter Orszag, chủ tịch của Lazard, đã đưa ra những triển vọng đáng lo ngại trong sự kiện Wall Street Journal Invest Live, gợi ý rằng ngân hàng trung ương có thể đang chậm hiểu các xu hướng kinh tế hiện tại. Những nhận xét của ông cho thấy có thể có sự mất kết nối giữa các quyết định chính sách tiền tệ gần đây và thực tế của thị trường đương đại.

Cảnh báo về lạm phát và chính sách tiền tệ không đồng bộ

Chủ tịch công ty bày tỏ lo ngại đặc biệt về các đợt cắt giảm lãi suất do Cục Dự trữ Liên bang thực hiện vào cuối năm ngoái. Orszag dự đoán rằng lạm phát có thể gây bất ngờ cho thị trường với các mức tăng mới trong năm 2026. Dự báo này cho thấy rằng ngân hàng trung ương, khi theo đuổi lập trường dễ dàng hơn, có thể đang bỏ qua các tín hiệu áp lực lạm phát vẫn còn tồn tại trong nền kinh tế Mỹ. Đánh giá rằng tổ chức này hoạt động chậm hơn so với thực tế đặt ra câu hỏi về hiệu quả của các đợt cắt giảm tiền tệ như một công cụ chính sách.

Ảnh hưởng của AI và tiêu dùng của nhóm thu nhập cao đến tăng trưởng kinh tế

Orszag nhấn mạnh hai yếu tố quan trọng đối với động thái kinh tế trong tương lai: sự thúc đẩy của trí tuệ nhân tạo và hành vi tiêu dùng của các nhóm thu nhập cao. Những yếu tố này kết hợp có thể duy trì tăng trưởng GDP của Mỹ ngay cả trong bối cảnh áp lực lạm phát. Nhận xét này làm nổi bật cách các lĩnh vực kinh tế nhất định hoạt động theo các logic khác nhau, làm phức tạp hơn nữa việc xây dựng các chính sách tiền tệ đồng bộ.

Hậu quả tiền tệ: Đồng đô la và lợi suất trong tầm ngắm

Theo quan điểm của chủ tịch Lazard, việc duy trì lãi suất chậm hơn so với điều kiện thị trường có thể dẫn đến sự mất giá của đồng đô la và tăng đường cong lợi suất của các trái phiếu Mỹ. Những hậu quả này không chỉ phản ánh trên đồng tiền mà còn trên toàn bộ cấu trúc tài chính của nền kinh tế. Cảnh tượng do Orszag mô tả thể hiện một tình thế tiến thoái lưỡng nan cổ điển: cắt giảm lãi suất để kích thích tăng trưởng, nhưng lại có nguy cơ thúc đẩy lạm phát và làm mất ổn định tiền tệ, tạo ra áp lực đòi hỏi các điều chỉnh mạnh mẽ hơn trong tương lai.