Giờ London bây giờ đã trở thành tiêu chuẩn NAV ETF, có phải là quyết định sáng suốt không?

Eric Balchunas, nhà phân tích ETF cao cấp của Bloomberg Intelligence, gần đây đã gây ra cuộc tranh luận quan trọng về việc xác định Giá trị Tài sản Ròng (NAV) của ETF dựa trên giờ London hiện tại làm chuẩn mực. Thông qua bài đăng trên nền tảng X, ông chỉ ra những điểm bất hợp lý trong hệ thống tính toán đã lâu bị thị trường bỏ qua nhưng lại có ảnh hưởng đáng kể đến các nhà đầu tư toàn cầu.

Tại sao Thời gian đóng cửa của London lại được chọn làm tiêu chuẩn?

Giờ London hiện tại đã được thiết lập làm thời điểm tham chiếu để tính NAV của các sản phẩm ETF. Lựa chọn thời điểm này phù hợp với thời gian đóng cửa của sàn London trùng với buổi trưa ở Hoa Kỳ. Cơ chế này thực chất nhằm cân bằng quyền truy cập giữa thị trường châu Âu và Mỹ, nhưng trong thực tế lại tạo ra sự lệch pha về thời gian đáng kể. Quyết định này, dù có vẻ mang tính kỹ thuật, nhưng thực chất lại có hậu quả thực tế trong hoạt động giao dịch và định giá ETF.

Ảnh hưởng đến nhà đầu tư qua các múi giờ

Ảnh hưởng của tiêu chuẩn giờ London hiện tại không đồng đều đối với tất cả các nhà đầu tư. Các nhà đầu tư tại châu Á phải đối mặt với thách thức đặc biệt vì việc tính NAV diễn ra vào giữa đêm theo giờ địa phương, tạo ra độ trễ thông tin đáng kể. Trong khi đó, các nhà đầu tư ở Mỹ và châu Âu có khả năng tiếp cận tương đối đồng bộ với thời gian thị trường của họ. Sự chênh lệch này đã thúc đẩy các cuộc tranh luận dài về công bằng và hiệu quả của thị trường, đặc biệt khi ngày càng có nhiều nhà đầu tư toàn cầu tham gia vào hệ sinh thái ETF hiện đại.

Những tranh cãi liên tục trong ngành

Một số nhà quan sát thị trường đã mô tả cơ chế xác định giờ London hiện tại là “vô lý” trong kỷ nguyên thị trường 24/7. Cộng đồng tài chính liên tục đặt câu hỏi liệu quy trình tính NAV như vậy còn phù hợp với công nghệ và động thái của thị trường hiện tại hay không. Những tác động lâu dài đối với quyết định của nhà đầu tư và hoạt động giao dịch vẫn là trọng tâm của các cuộc thảo luận trong ngành, trong khi các cơ quan quản lý và nhà cung cấp ETF vẫn đang xem xét nhu cầu cải tổ hệ thống tính toán này.