Chiến lược cổ tức cổ phiếu ưu đãi: Lợi nhuận ròng miễn thuế bắt đầu từ năm 2025

Vào năm 2025, Strategy—công ty quản lý Bitcoin hàng đầu—đã công bố chính sách cổ tức đột phá dành cho cổ đông ưu đãi của mình. Quyết định này thay đổi cách xử lý cổ tức bằng cổ phiếu từ góc độ thuế liên bang của Mỹ. Dựa trên hướng dẫn trong Mẫu 8937, phân phối cổ tức hiện được phân loại là hoàn trả vốn (ROC) không chịu thuế, mang lại lợi ích đáng kể cho nhà đầu tư dài hạn.

Cổ tức bằng cổ phiếu là gì và cách xử lý thuế ROC?

Cổ tức bằng cổ phiếu là việc công ty chia lợi nhuận cho cổ đông dưới dạng tiền mặt hoặc chứng khoán. Thông thường, cổ tức bị đánh thuế như thu nhập thông thường. Tuy nhiên, cách xử lý đặc biệt ROC (Return of Capital) cho phép một phần cổ tức bằng cổ phiếu được miễn thuế thu nhập, miễn là số tiền không vượt quá cơ sở thuế của cổ đông. Chương trình này khác biệt vì ROC được xem như là sự hoàn trả khoản đầu tư ban đầu, không phải lợi nhuận của công ty.

Strategy đã xác định rằng cổ tức bằng cổ phiếu của họ đáp ứng các tiêu chí để được xử lý ROC theo quy định thuế thu nhập liên bang. Quyết định này được hỗ trợ hoàn toàn bởi tài liệu chính thức—Mẫu 8937—giải thích chi tiết cơ chế và tác động thuế của từng phân phối. Đối với cổ đông, điều này đồng nghĩa với gánh nặng thuế thấp hơn nhiều so với xử lý cổ tức truyền thống.

Chi tiết chính sách: Từ cơ sở thuế đến dự báo dài hạn

Cho đến nay, Strategy đã huy động tổng cộng 7,4 tỷ USD qua các đợt phát hành cổ phiếu ưu đãi lâu dài. Trong số đó, công ty đã phân phối 413 triệu USD dưới dạng cổ tức cho cổ đông. Tỷ lệ cổ tức hàng năm áp dụng là 9,6% sau khi trừ đi các khoản giảm giá, thể hiện cam kết của công ty trong việc mang lại lợi nhuận cạnh tranh.

Cơ chế đã thiết lập là: nếu cổ tức bằng cổ phiếu phát hành vượt quá cơ sở thuế của cổ đông, phần vượt quá sẽ được phân loại là lợi nhuận vốn dài hạn, không phải thu nhập thông thường. Điều này tạo ra sự linh hoạt về thuế đáng kể, đặc biệt đối với các nhà đầu tư giữ cổ phiếu từ đầu.

Strategy dự kiến sẽ duy trì xử lý thuế ROC này trong hơn 10 năm tới. Tính ổn định dài hạn này khiến cổ tức bằng cổ phiếu ưu đãi của Strategy trở thành một công cụ đầu tư hấp dẫn đối với những ai tìm kiếm hiệu quả thuế cùng dòng tiền ổn định.

Ảnh hưởng đối với hệ sinh thái đầu tư Bitcoin

Chính sách cổ tức bằng cổ phiếu không chịu thuế này phản ánh sự đổi mới trong cấu trúc tài chính của các công ty Bitcoin. Với việc tối ưu hóa hoàn trả vốn, Strategy không chỉ nâng cao sức hấp dẫn của đầu tư mà còn gửi tín hiệu tới thị trường về sự tự tin dài hạn của công ty đối với sự ổn định của hoạt động kinh doanh. Đối với các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân đang tìm kiếm sự đa dạng hóa trong danh mục Bitcoin của họ, chính sách này mở ra cơ hội mới để phân bổ vốn một cách hiệu quả—đồng thời giảm thiểu nghĩa vụ thuế thông qua cấu trúc cổ tức bằng cổ phiếu được đo lường và minh bạch.