Phân tích Chiến lược Giảm mục tiêu: Nhiều lần định giá và Thách thức của Kho dự trữ Bitcoin

Phòng nghiên cứu đầu tư của Canaccord đã hạ mục tiêu giá của chiến lược dự trữ Bitcoin từ mức 474 đô la xuống còn 185 đô la, phản ánh sự thay đổi đáng kể trong định giá tài sản tiền điện tử. Mặc dù giảm mạnh, các nhà phân tích vẫn giữ nguyên khuyến nghị “mua” đối với công ty, cho thấy niềm tin vào tiềm năng dài hạn giữa bối cảnh thị trường biến động cực đoan.

Tại sao mục tiêu giá giảm 60% trong một lần điều chỉnh

Việc giảm mục tiêu 60% này không phải là quyết định dễ dàng. Theo báo cáo của PANews, nhà phân tích Joseph Vafi nhấn mạnh rằng Bitcoin đang trải qua một “khủng hoảng danh tính” căn bản. Tài sản vốn dĩ nên đóng vai trò là nơi lưu trữ giá trị và bảo vệ chống lạm phát—giống như vàng—lại thể hiện hành vi giao dịch giống như các tài sản rủi ro truyền thống. Nhận định này càng rõ ràng hơn khi so sánh hiệu suất của Bitcoin với mức tăng giá của vàng gần đây, trong đó Bitcoin không thể phản ánh sức mạnh vốn có của một tài sản trú ẩn an toàn.

Vị thế tài chính của chiến lược vẫn vững vàng bất chấp thử thách

Bất chấp việc mục tiêu giá bị giảm, các yếu tố cơ bản của công ty vẫn ổn định. Chiến lược vẫn duy trì hơn 44 tỷ đô la trong sở hữu Bitcoin—tài sản tiền điện tử lớn nhất trên bảng cân đối kế toán của công ty—cộng thêm khoảng 8 tỷ đô la trong nợ có thể chuyển đổi thành vốn cổ phần. Sự kết hợp này tạo ra một lớp đệm tài chính đủ để đối phó với các biến động thị trường mạnh, xây dựng khả năng chống chịu dài hạn cho các cổ đông.

Các hệ số định giá mới và giả định phục hồi của Bitcoin

Việc điều chỉnh mục tiêu giá phản ánh sự thay đổi trong các hệ số định giá của công ty thấp hơn so với trước đây. Mô hình phân tích mới giả định mức phục hồi 20% trong giá Bitcoin từ mức hiện tại (65.98 nghìn đô la), kết hợp với sự mở rộng nhẹ hơn trong các hệ số định giá giá trị doanh nghiệp so với các khoản nắm giữ Bitcoin của công ty. Sự thay đổi ở cả hai biến số—giá Bitcoin và hệ số định giá—giải thích cho việc điều chỉnh mục tiêu đáng kể này, đồng thời phản ánh kỳ vọng của thị trường về mức phí mà nhà đầu tư sẵn sàng trả để truy cập trực tiếp vào Bitcoin qua cổ phiếu của chiến lược.