Hiểu tại sao Crypto đang giảm: Phân tích sự sụt giảm gần đây của Bitcoin và các động thái thị trường

Thị trường tiền điện tử hiện đang giao dịch trong vùng giảm, với áp lực lớn trên các tài sản kỹ thuật số chính. Bitcoin hiện đang giao dịch quanh mức 67.55 nghìn đô la, giảm 0.92% trong 24 giờ, trong khi Ethereum đã chịu mức giảm sâu hơn 1.71%. Trong số các tài sản lớn khác, Solana đã giảm 2.75% trong ngày qua, còn XRP giảm 2.06%. BNB cho thấy sự ổn định tương đối với mức biến động nhỏ 0.01%. Sự yếu kém đồng bộ này trên toàn thị trường crypto cho thấy các vấn đề cấu trúc sâu hơn ngoài việc chốt lời đơn thuần. Việc hiểu tại sao crypto giảm giá đòi hỏi phải xem xét cơ chế giảm đòn bẩy của thị trường và các tác động dây chuyền lan tỏa qua các vị thế giao dịch liên kết.

Nguyên nhân ngay lập tức: Chuỗi thanh lý diễn ra

Sự giảm giá hiện tại dường như do việc tháo gỡ các vị thế có đòn bẩy một cách có hệ thống hơn là do một yếu tố tiêu cực đơn lẻ. Dữ liệu gần đây cho thấy các hoạt động thanh lý bắt buộc đã diễn ra mạnh mẽ, tạo ra một chu kỳ tự củng cố của áp lực bán ra. Khi giá Bitcoin phá vỡ các mức hỗ trợ quan trọng, các vị thế ký quỹ bắt đầu bị thanh lý hàng loạt, chuyển các cược có đòn bẩy thành các lệnh bán ra ngay trên thị trường. Đây không phải là một sự kiện xảy ra trong ngày—hoạt động thanh lý đã tích tụ trong nhiều tuần. Sự kiên trì của các khoản thoát khỏi bắt buộc này cho thấy nguyên nhân của việc crypto giảm giá bắt nguồn từ việc đòn bẩy tích tụ trong hệ thống cuối cùng cũng được tháo gỡ dưới áp lực thị trường.

Quy mô của quá trình giảm đòn bẩy này đáng chú ý. Các hợp đồng tương lai vĩnh viễn, chiếm đa số trong giao dịch crypto có đòn bẩy, đã cho thấy sự giảm đáng kể về lượng mở lệnh. Trong các giai đoạn gần đây, các khoản phái sinh đã giảm đáng kể, xóa sạch hàng tỷ đô la giá trị danh nghĩa. Khi Bitcoin tiếp tục chịu áp lực bán, các hoạt động thanh lý kích hoạt các cuộc gọi ký quỹ bổ sung, đẩy giá xuống thấp hơn và khởi phát các làn sóng thoát khỏi bắt buộc mới.

Môi trường rủi ro toàn thị trường

Sự suy giảm của thị trường crypto không thể tách rời khỏi các điều kiện tài chính rộng lớn hơn. Tâm lý rủi ro đã xấu đi trên nhiều loại tài sản, với các lo ngại về việc thắt chặt chính sách tiền tệ ảnh hưởng đến vị thế của nhà đầu tư toàn cầu. Các cổ phiếu châu Âu cũng yếu đi cùng với crypto, cho thấy đây là một phần của chu kỳ giảm đòn bẩy rộng hơn ảnh hưởng đến các tài sản rủi ro nói chung. Các nhà nắm giữ lớn đã tích lũy khoản lỗ chưa thực hiện đáng kể, điều này thường đi trước các hoạt động chốt lời mạnh mẽ hoặc giảm vị thế.

Các altcoin đã chịu áp lực đặc biệt trong giai đoạn này, khi các nhà giao dịch liên tục giảm rủi ro trong danh mục của họ. Vị thế chi phối của Bitcoin trong thị trường phái sinh có nghĩa là các biến động giá của nó là yếu tố chính định hướng toàn bộ thị trường. Khi Bitcoin chịu áp lực giảm, dòng vốn thường rút khỏi các vị thế altcoin trước, tạo ra hiệu ứng lan tỏa rõ rệt trên toàn thị trường.

Các mức hỗ trợ chính và hướng đi tiếp theo

Về mặt kỹ thuật, Bitcoin đối mặt với mức hỗ trợ quan trọng quanh mức 65.000 đô la, với kháng cự trung gian gần đó. Sự ổn định của thị trường có khả năng phụ thuộc vào khả năng của Bitcoin giữ vững trên các mức hỗ trợ chính này. Một sự phá vỡ rõ ràng dưới các mức này có thể thúc đẩy bán tháo nhanh hơn, mở ra khả năng giảm sâu hơn nữa. Cấu trúc của đợt bán tháo hiện tại cho thấy đây là một quá trình tháo gỡ kỹ thuật chứ không phải do suy giảm cơ bản, điều này mang lại sự tự tin cho một số nhà giao dịch rằng các đợt bật tăng có thể xảy ra nếu volatility giảm.

Đối với toàn bộ hệ sinh thái crypto, sự giảm giá có thể được giảm bớt khi Bitcoin ổn định và hoạt động thanh lý bắt buộc chậm lại. Cho đến khi các điều kiện này được đáp ứng, volatility có thể duy trì ở mức cao và các nỗ lực phục hồi có thể gặp khó khăn trong việc thiết lập lực mua bền vững. Các nhà tham gia thị trường nên theo dõi sát các mức mở lệnh, vì quá trình giảm đòn bẩy tiếp tục có thể kéo dài sự yếu kém hiện tại.

Những điều tiếp theo

Nguyên nhân khiến crypto giảm giá cuối cùng bắt nguồn từ việc đòn bẩy quá mức gặp phải sự giảm sút trong khẩu vị rủi ro. Chu kỳ điều chỉnh này có khả năng sẽ tiếp tục cho đến khi hệ thống loại bỏ phần lớn hoạt động bán tháo bắt buộc. Các nhà đầu tư và nhà giao dịch nên chú ý đến các tín hiệu ổn định trong lượng mở lệnh hợp đồng tương lai vĩnh viễn và các vùng kháng cự kỹ thuật của Bitcoin. Điều kiện phục hồi sẽ phụ thuộc vào khả năng của người mua bảo vệ các mức hỗ trợ chính và liệu tâm lý có thể chuyển từ trạng thái rủi ro thấp sang rủi ro có tính đo lường hơn hay không.