Hiểu tại sao thị trường tiền điện tử đang chịu áp lực: Thanh lý và giảm đòn bẩy thúc đẩy sự giảm giá gần đây

Thị trường tiền điện tử hiện đang trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể, với các loại tiền điện tử lớn đối mặt với những trở ngại lớn. Bitcoin giao dịch quanh mức 67.490 USD, giảm 1,88% trong 24 giờ qua, trong khi Ethereum giảm 2,97%. Solana chịu mức giảm sâu hơn với -3,88%, còn XRP và BNB giảm lần lượt 2,34% và 1,17%. Sự yếu kém rộng khắp trên toàn thị trường phản ánh những vấn đề cấu trúc sâu xa hơn ngoài biến động hàng ngày thông thường — đó thực chất là câu chuyện về lý do tại sao crypto vẫn tiếp tục chịu áp lực giảm.

Điều kiện thị trường hiện tại không phải do một tiêu đề hoặc sự kiện tiêu cực đơn lẻ gây ra. Thay vào đó, sự giảm giá bắt nguồn từ việc giảm đòn bẩy có hệ thống trong toàn bộ hệ sinh thái crypto. Lượng mở hợp đồng tương lai vĩnh viễn đã giảm khoảng 4,4% trong ngày qua, tương đương khoảng 26 tỷ USD bị thanh lý. Nhìn vào xu hướng hàng tháng, tổng lượng mở hợp đồng phái sinh đã co lại khoảng 34%, cho thấy quá trình giảm đòn bẩy này đã diễn ra trong nhiều tuần, và đà giảm ngày hôm nay là một sự gia tăng tốc độ chứ không phải là một sự kiện riêng lẻ.

Hiệu Ứng Chuỗi: Thanh Lý Gây Tăng Áp Lực Thị Trường

Khi giá Bitcoin yếu đi, nó tạo ra một phản ứng dây chuyền. Trong vòng 24 giờ qua, khoảng 237 triệu USD vị thế mua dài hạn BTC đã bị thanh lý. Phạm vi ảnh hưởng trở nên rõ ràng hơn khi xem xét khung thời gian rộng hơn: thanh lý hàng tuần tổng cộng khoảng 2,16 tỷ USD, còn số liệu tháng vượt quá 4,4 tỷ USD. Những con số khổng lồ này minh họa lý do tại sao tình hình đòn bẩy của crypto đã xấu đi — các lệnh thanh lý bắt buộc tự động chuyển các vị thế ký quỹ thành lệnh bán ra thị trường, tạo thêm sức ép giảm giá.

Cơ chế này giải thích tại sao Ethereum và các altcoin chịu thiệt hại nặng hơn Bitcoin. Khi các nhà giao dịch đối mặt với các chuỗi thanh lý, họ sẽ cắt giảm rủi ro trên toàn bộ danh mục của mình, không chỉ riêng Bitcoin. Kết quả là một hiệu ứng lây lan, trong đó sự yếu kém của Bitcoin dẫn đến việc bán tháo gia tăng trên toàn thị trường rộng lớn hơn. Các altcoin, vốn thường biến động mạnh hơn và mang tỷ lệ đòn bẩy cao hơn, sẽ tiếp nhận các khoản lỗ không cân xứng trong môi trường này.

Ngoài Thanh Lý: Môi Trường Rủi Ro Tăng Cao

Áp lực thị trường không chỉ dừng lại ở cơ chế thanh lý của crypto. Các nhà nắm giữ lớn cũng trở thành tâm điểm của mối lo ngại. Lỗ chưa thực hiện của các cổ đông chính trong Bitcoin đã tích lũy gần 900 triệu USD, tạo ra áp lực bán tiềm năng nếu các vị thế này bị tháo gỡ. Sự không chắc chắn này đã làm tăng tâm lý lo lắng trong một thị trường vốn đã mong manh, nơi thái độ phòng thủ chiếm ưu thế.

Áp lực bán không chỉ giới hạn trong thị trường tiền điện tử. Các thị trường chứng khoán toàn cầu ở châu Âu cũng yếu đi, và những lo ngại ngày càng tăng về việc thắt chặt chính sách tiền tệ đã tạo ra tâm lý rủi ro thấp trên nhiều loại tài sản khác nhau. Khi các nhà đầu tư tổ chức trở nên thận trọng, họ thường giảm tiếp xúc với các tài sản có rủi ro cao hơn như tiền điện tử. Sự phối hợp giảm rủi ro này giữa các thị trường truyền thống và kỹ thuật số đã làm gia tăng áp lực giảm giá, giải thích tại sao thị trường crypto hiện đang gặp khó khăn.

Theo Dõi Các Mức Hỗ Trợ Quan Trọng

Mức 75.000 USD là mức hỗ trợ kỹ thuật chính của Bitcoin. Giữ vững mức này có thể cung cấp sự ổn định cần thiết cho thị trường. Tuy nhiên, nếu phá vỡ rõ ràng dưới mức 75.000 USD, khả năng cao sẽ chuyển hướng sự chú ý về vùng hỗ trợ 70.000 USD. Đối với Bitcoin và thị trường crypto nói chung, sự phục hồi phụ thuộc vào việc tiền điện tử chấm dứt đà giảm và tốc độ thanh lý giảm đáng kể.

Cho đến khi lực mua trở lại và các chuỗi gọi ký quỹ giảm bớt, khả năng biến động sẽ vẫn duy trì ở mức cao trong khi các đợt phục hồi cố gắng lấy lại đà gặp khó khăn. Hiểu rõ lý do tại sao crypto bị áp lực cuối cùng cũng là nhận thức rằng thị trường đã bước vào giai đoạn giảm đòn bẩy, trong đó việc giảm thiểu rủi ro hệ thống được đặt lên hàng đầu hơn là các vị thế đầu cơ. Phục hồi sẽ cần sự kết hợp của việc ổn định giá Bitcoin, giảm hoạt động thanh lý, và một sự thay đổi rộng hơn trong tâm lý thị trường khỏi trạng thái rủi ro thấp.