Chu kỳ lợi nhuận Bitcoin dừng lại: Làm thế nào thợ mỏ vượt qua khủng hoảng lợi nhuận

Lợi nhuận từ khai thác Bitcoin ngày càng chịu áp lực. Với giá BTC hiện tại khoảng 67.870 USD và chi phí năng lượng trung bình tại Mỹ là 0,14 USD mỗi kilowatt giờ, biên lợi nhuận truyền thống của nhiều thợ mỏ đã giảm về mức bằng không. Xu hướng dừng lại của hoạt động khai thác có lợi nhuận này đã mở rộng qua nhiều châu lục và buộc ngành công nghiệp phải thực hiện các cơ cấu lại căn bản.

Dừng lại: Chi phí năng lượng vượt giới hạn lợi nhuận

Theo dữ liệu mới nhất từ Chỉ số Tiêu thụ Năng lượng Bitcoin của Cambridge (CBECI), các thợ mỏ đang rơi vào tình thế nguy kịch. Những ai phải trả 0,10 USD mỗi kWh cho năng lượng đều đang sản xuất mỗi Bitcoin với lỗ vốn cấu trúc. Tình hình trở nên tồi tệ hơn đáng kể khi chi phí năng lượng thương mại trung bình tại Mỹ năm 2025 tăng lên 0,14 USD mỗi kWh. Với mức giá này, việc khai thác một Bitcoin tiêu tốn khoảng 94.000 USD – trong khi đồng tiền kỹ thuật số hiện đang giao dịch ở mức 67.870 USD.

Môi trường thị trường đã phản kháng dai dẳng: Bitcoin giảm từ đỉnh cao kỷ lục 126.080 USD và kể từ đó không thể phục hồi. Đối với các thợ mỏ Mỹ, điều này có nghĩa rõ ràng: đã bắt đầu dừng lại giai đoạn lợi nhuận. Không có tín hiệu vĩ mô khả quan, viễn cảnh thay đổi sớm còn rất ảm đạm.

Lợi nhuận toàn cầu khác biệt

Tuy nhiên, cuộc khủng hoảng không phân bổ đều trên toàn thế giới. Các thợ mỏ Trung Quốc phải trả khoảng 0,11 USD mỗi kWh, cũng đẩy họ vào vùng lỗ. Đối với họ, việc dừng lại đã trở thành thực tế – một bước ngoặt bất ngờ sau nhiều năm thống trị.

Trong khi đó, ở Paraguay, chi phí năng lượng chỉ khoảng 0,05 USD mỗi kWh, khiến chi phí khai thác mỗi Bitcoin chỉ khoảng 60.000 USD. Các thợ mỏ địa phương duy trì biên lợi nhuận đáng kể và chứng minh tầm quan trọng của hạ tầng năng lượng đối với ngành.

Từ khai thác sang trí tuệ nhân tạo

Trong bối cảnh căng thẳng này, một sự chuyển đổi căn bản về tư duy đang diễn ra. Các công ty nổi bật như TeraWulf, CleanSpark, IREN, Core Scientific và Bit Digital đang tái cấu trúc mạnh mẽ hạ tầng của họ. Thay vì tập trung vào khai thác Bitcoin, các công ty này ngày càng chú trọng vào dịch vụ trung tâm dữ liệu AI. Sự chuyển đổi chiến lược này không phải ngẫu nhiên – đó là phản ứng hợp lý trước việc biên lợi nhuận bị đóng băng.

Đối với những ai vẫn tiếp tục khai thác theo cách truyền thống, hy vọng duy nhất là một sự thay đổi của các yếu tố vĩ mô sẽ giúp ổn định giá Bitcoin và kích hoạt lại chu kỳ lợi nhuận. Cho đến lúc đó, ngành công nghiệp vẫn đang trong giai đoạn dừng lại của quá trình mở rộng, trong khi các thợ mỏ và nhà đầu tư chờ đợi và quan sát diễn biến thị trường tiếp theo.