AI Thay Đổi Cảnh Quan Đầu Tư: Cổ Phiếu Sinh Lời Nhất Thay Đổi Đột Ngột

Crypto KOL Bitwu.ETH nhấn mạnh hiện tượng đang diễn ra trên thị trường chứng khoán: lĩnh vực phần mềm của Mỹ bước vào giai đoạn thử thách nhất trong lịch sử hiện đại, đúng lúc Nasdaq đang tiến gần mức đỉnh kỷ lục. Sự chuyển đổi căn bản này được thúc đẩy bởi việc ra mắt Claude Cowork AI, đã thể hiện khả năng cách mạng và làm sâu sắc thêm khoảng cách hiệu suất giữa các công ty phần mềm truyền thống và các nhà công nghệ hàng đầu.

Thập kỷ huy hoàng của SaaS truyền thống kết thúc

Trong mười năm qua, ngành phần mềm của Mỹ đã hưởng lợi từ ba sức mạnh chính thúc đẩy. Thứ nhất, lãi suất thấp tạo ra tỷ lệ chiết khấu tối thiểu và tối đa hóa dự báo dòng tiền trong tương lai. Thứ hai, mô hình SaaS mang lại biên lợi nhuận cao nhất với chu kỳ cập nhật liên tục, tạo ra câu chuyện tăng trưởng dài hạn hấp dẫn các nhà đầu tư. Thứ ba, chuyển đổi đám mây quy mô lớn giúp các công ty công nghệ có định giá tăng trưởng cao và sinh lợi.

Kết quả là, các công ty SaaS phát triển nhanh chóng với doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) hấp dẫn, có thể đạt mức định giá từ 15 đến 30 lần, mặc dù chưa đạt lợi nhuận. Tình hình này tạo ra giai đoạn vàng cho các cổ phiếu phần mềm có lợi nhuận nhất.

Claude AI và áp lực biên lợi nhuận phần mềm

Sự xuất hiện của Claude AI đã thay đổi cuộc chơi một cách căn bản. Công nghệ này giảm chi phí biên của các chức năng phần mềm xuống gần như bằng không, điều mà trước đây được xem là không thể. Áp lực biên này thúc đẩy việc đánh giá lại toàn diện mô hình kinh doanh phần mềm truyền thống, vốn dựa vào sức mạnh định giá cao.

Vốn chuyển dịch sang hạ tầng AI

Sự thay đổi kinh tế này kích hoạt dòng vốn di chuyển có kiểm soát từ lớp ứng dụng SaaS sang hạ tầng AI, năng lực tính toán, chip bán dẫn và các nền tảng ở cấp độ nền tảng cơ bản. Các nhà đầu tư một cách hệ thống chuyển hướng dòng vốn từ lớp ứng dụng phần mềm sang xương sống của nền kinh tế AI.

Cổ phiếu có lợi nhuận cao nhất thời đại AI

Trước sự biến động liên tục của thị trường này, việc duy trì danh mục cổ phiếu phần mềm càng trở nên khó khăn hơn, bất kể định giá của chúng rẻ đến đâu. Cảnh quan đầu tư đã thay đổi mạnh mẽ—các cổ phiếu có lợi nhuận cao nhất không còn nằm trong lĩnh vực phần mềm truyền thống nữa, mà ở hạ tầng hỗ trợ sự tiến bộ của AI. Thời đại mới đã bắt đầu, và các lựa chọn đầu tư cần phù hợp với thực tế thị trường ngày càng phát triển.