Giá bạc tăng 275% do thiếu hụt nguồn cung vật lý kéo dài

Trong 12 tháng qua, giá hợp đồng tương lai bạc ghi nhận mức tăng đáng kinh ngạc vượt quá 275%, phản ánh qua nhiều động thái phức tạp của thị trường. Đằng sau sự tăng giá này là vấn đề cơ bản: thiếu hụt nguồn cung bạc thực sự, khiến căng thẳng thị trường ngày càng gia tăng. Theo dữ liệu từ NS3.AI, chỉ có 14% tổng số vị thế hợp đồng tương lai còn mở được hỗ trợ bởi kho bạc đăng ký chính thức. Sự chênh lệch này tạo ra sự dễ tổn thương về cấu trúc trong thị trường.

Khoảng cách giữa Hợp đồng và Kho dự trữ Đăng ký

Hiện tượng này được củng cố bởi hoạt động đầu cơ quy mô lớn của các nhà thương mại. Vị thế bán khống của các nhà thương mại lớn vượt quá gấp đôi tổng nguồn cung có thể giao hàng thực tế. Tình hình này tạo ra điều gọi là áp lực bán khống cổ điển—tình trạng nguồn cung hạn chế trong khi nhu cầu giao hàng ngay lập tức tăng vọt. Dấu hiệu rõ nhất là hiện tượng backwardation liên tục trên thị trường hợp đồng tương lai, là tín hiệu mạnh mẽ cho thấy sự quan tâm lớn của nhà đầu tư đối với mua ngay.

Áp lực thị trường từ Nhu cầu Công nghiệp

Thiếu hụt nguồn cung bạc còn bị làm trầm trọng bởi nhu cầu cao từ ngành công nghiệp, đặc biệt là từ sản xuất pin mặt trời. Ứng dụng công nghệ năng lượng tái tạo đã tạo ra nhu cầu không thể bỏ qua, đẩy giới hạn cung cấp lên mức độ nghiêm trọng hơn. Bạc không chỉ là một hàng hóa tài chính, mà còn là vật liệu công nghiệp thiết yếu với nhu cầu ngày càng tăng theo sự mở rộng của năng lượng sạch toàn cầu.

Vàng Khác biệt: Nguồn cung Ổn định hơn

Ngược lại, tình hình vàng thể hiện một mô hình hoàn toàn khác. Kim loại quý này vẫn duy trì trong trạng thái thị trường bình thường với kho dự trữ đủ lớn hơn. Cấu trúc thị trường vàng không gặp phải áp lực như bạc, phản ánh sự cân bằng tốt hơn giữa cung và cầu. Sự khác biệt về cơ bản này cho thấy rằng thiếu hụt nguồn cung là vấn đề đặc thù của bạc, chứ không phải hiện tượng chung của ngành kim loại quý.