#FedRateDecisionApproaches FedRateDecisionApproaches 🏦 | Thị trường bước vào chế độ chờ đợi và xác nhận trước quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Khi quyết định lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang đến gần vào thứ Tư tuần này, thị trường tài chính toàn cầu đang ổn định trong một tư thế thận trọng và quan sát cao. Kỳ vọng hiện tại ủng hộ việc giữ chính sách, với xác suất tối thiểu được chỉ định cho việc tăng lãi suất ngay lập tức hoặc cắt giảm sớm. Sau khi giảm lãi suất vào năm ngoái, các nhà hoạch định chính sách dường như tập trung vào sự ổn định, đánh giá liệu lạm phát có hạ nhiệt bền vững mà không làm căng thẳng điều kiện việc làm hay không. Với lãi suất chuẩn trong phạm vi hạn chế vừa phải, Fed vẫn phụ thuộc mạnh mẽ vào dữ liệu. Các quan chức nhấn mạnh sự xác nhận nhất quán rằng lạm phát đang tiến tới các mục tiêu trong khi thị trường lao động vẫn kiên cường. Sự cân bằng này đã tạm dừng hiệu quả các dịch chuyển tiền tệ tích cực, đặt thị trường vào một mô hình nắm giữ thay vì một xu hướng định hướng. Nhìn vào triển vọng rộng lớn hơn, kỳ vọng vẫn bị chia rẽ nhưng bị hạn chế. Nhiều dự báo cho thấy việc nới lỏng hạn chế có thể xảy ra vào cuối năm, có thể là vào giữa năm nếu lạm phát giảm hơn nữa. Một số tổ chức cho rằng không có việc cắt giảm nào có thể xảy ra nếu áp lực giá vẫn tiếp diễn. Sự không chắc chắn này củng cố lý do tại sao thị trường phản ứng với sự kiên nhẫn hơn là niềm tin. Rủi ro chính trị và vĩ mô làm tăng thêm sự phức tạp. Căng thẳng giữa ban lãnh đạo và Fed, khả năng gián đoạn tài trợ của chính phủ, chuyển đổi lãnh đạo và giám sát kỹ lưỡng các quyết định của ngân hàng trung ương góp phần làm tăng sự biến động nền. Mặc dù không được kỳ vọng sẽ thay đổi chính sách ngắn hạn một cách trực tiếp, nhưng chúng ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro của tổ chức và hành vi phòng ngừa rủi ro. Trong bối cảnh này, thị trường hoạt động theo chế độ "chờ xem". Những người tham gia đang định vị phòng thủ, luôn cảnh giác để xác nhận. Tài sản rủi ro không bị bỏ rơi, nhưng mức độ rủi ro được đo lường thay vì mở rộng mạnh mẽ. Tâm lý tiền điện tử phản ánh sự cân bằng thận trọng này. Nỗi sợ hãi hiện diện nhưng không còn chiếm ưu thế. Tâm lý nhà đầu tư cho thấy sự ổn định sớm, với sự lạc quan thận trọng dần thay thế giọng điệu phòng thủ. Các nhà giao dịch sẵn sàng giữ các vị thế hơn, nhưng ít sẵn sàng theo đuổi các đột phá mà không có xác thực. Tâm lý của Bitcoin minh họa động lực này. Kỳ vọng tăng giá lớn hơn một chút so với quan điểm giảm giá, nhưng sự nhiệt tình vẫn được kiểm soát. Hầu hết mong đợi hợp nhất hơn là mở rộng ngay lập tức, chờ xác nhận vĩ mô trước khi cam kết vốn lớn hơn. Tâm lý Ethereum đã được cải thiện sau các mức phục hồi gần đây, mặc dù niềm tin vẫn có điều kiện hỗ trợ khối lượng. Điều kiện thanh khoản giải thích phần lớn sự hạn chế này. Dòng vốn stablecoin bị im lặng, vốn bị gạt sang bên lề chưa được tái nhập hoàn toàn, hoạt động giao dịch giao ngay vẫn dưới mức tăng mạnh và vị thế phái sinh tăng dần mà không có đòn bẩy dư thừa. Sự kết hợp này cho thấy sự chuẩn bị hơn là cam kết. Hành vi giá phản ánh sự thận trọng vĩ mô hơn là điểm yếu cụ thể của tiền điện tử. Sự sụt giảm của Bitcoin phần lớn được thúc đẩy bởi sự không chắc chắn bên ngoài, trong khi Ethereum duy trì các mức quan trọng, mặc dù việc theo dõi phụ thuộc vào sự tham gia rộng rãi hơn và xác nhận thanh khoản. Việc Fed tạm dừng dự kiến mang lại sự ổn định của thị trường nhưng không đảm bảo đà tăng. Nếu không có tín hiệu nới lỏng trong tương lai hoặc mở rộng thanh khoản có thể nhìn thấy được, sự tăng giá có xu hướng duy trì một cách có phương pháp hơn là bùng nổ. Sự biến động đang bắt đầu mở rộng chậm, cho thấy năng lượng định hướng có thể đang được xây dựng. Tuy nhiên, cho đến khi khối lượng giao dịch tăng lên một cách có ý nghĩa, khả năng tăng tốc tăng vẫn bị hạn chế. Chuyển động giới hạn phạm vi thường đi trước các động thái lớn hơn nhưng không xác định hướng của chúng cho đến khi xác nhận. Từ góc độ vĩ mô, thị trường đang tìm kiếm một chất xúc tác hơn là phản ứng với nỗi sợ hãi. Hướng dẫn cắt giảm lãi suất sớm, giảm lạm phát nhanh hơn hoặc làm dịu dữ liệu việc làm mà không có căng thẳng hệ thống có thể kích hoạt khẩu vị rủi ro mới. Dòng tiền stablecoin gia tăng và sự tham gia của các tổ chức sẽ củng cố hơn nữa niềm tin tăng giá. Cho đến khi các tín hiệu như vậy xuất hiện, sự phát triển xu hướng giới hạn phạm vi hoặc dần dần vẫn là kết quả có thể xảy ra nhất. Đây là một thị trường được thúc đẩy bởi sự xác nhận, không phải đầu cơ. Đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư, khả năng thích ứng là rất quan trọng. Định vị tích cực mang lại rủi ro không cần thiết khi thanh khoản có chọn lọc. Tiếp xúc vừa phải, quản lý rủi ro có kỷ luật và kiên nhẫn để xác nhận vẫn hợp lý. Bài học rút ra rộng hơn là rõ ràng: việc Fed tạm dừng hỗ trợ sự ổn định nhưng không đảm bảo đà tăng. Động lượng thực phụ thuộc vào thanh khoản, mở rộng khối lượng và hướng dẫn tương lai thay vì chỉ thắt chặt sự vắng mặt. Khi tuần diễn ra, thị trường sẽ xem xét kỹ lưỡng quyết định lãi suất, giọng điệu, ngôn ngữ và dự báo. Kỳ vọng bây giờ cũng quan trọng như chính sách. Thị trường tiền điện tử nghiêng về phía tăng giá một cách thận trọng so với đợt điều chỉnh của tuần trước, nhưng niềm tin vẫn chưa hoàn toàn trở lại. Nền móng đang hình thành, nhưng cấu trúc vẫn cần xác nhận trước khi có thể bắt đầu tăng tốc.