$98k Bức tường: Tại sao Bitcoin lại thất bại trong việc đóng vai trò như Vàng kỹ thuật số mùa đông này #BitcoinWeakensVsGold

## **

Sự trì trệ lớn: Tại sao sự phục hồi của Bitcoin không giữ vững được vào tháng 1 năm 2026**

Tháng đầu tiên của năm 2026 dự kiến sẽ là “Sự bứt phá lớn” cho Bitcoin. Sau một năm 2025 biến động, các nhà đầu cơ đang hướng tới mốc tâm lý $100,000 ngày càng tự tin hơn. Tuy nhiên, tính đến ngày 25 tháng 1 năm 2026, thị trường đang ở trong trạng thái “cân bằng mong manh.” Sự phục hồi từng làm náo loạn $98,000 đã bị đình trệ, để lại Bitcoin mắc kẹt trong phạm vi cứng đầu giữa $85,000 và $94,000.^^

Chuyện gì đã xảy ra chính xác? Câu trả lời nằm ở sự kết hợp giữa áp lực bán cấu trúc, biến động địa chính trị và thị trường phái sinh “bỏ hoang.”

1. Sự từ chối $98,000: Một bức tường cung cấp của các tổ chức

Vào giữa tháng 1, Bitcoin đã có một đợt chạy mạnh về phía $98,000, được thúc đẩy bởi dòng vốn ETF giao ngay lớn — đạt gần $760 triệu đô la trong một ngày.^^ Tuy nhiên, đợt tăng này gặp phải một “tồn đọng cung” dày đặc.

• Điểm hòa vốn thoát ra: Các nhà đầu tư tích lũy Bitcoin trong đỉnh cao của năm 2025 (trên $100k) đã dùng đợt phục hồi này như một cơ hội để thoát ra hòa vốn.
• Rào cản cơ sở chi phí: Các nhà nắm giữ ngắn hạn (STH) có cơ sở chi phí hiện tại gần $98,400**.**^^ Mỗi lần giá tiến gần mức này, nó kích hoạt việc phân phối tự động @bán( từ các nhà tham gia ưu tiên bảo vệ vốn hơn là niềm tin dài hạn.

) 2. Hiệu ứng Greenland và rối loạn thuế quan

Các căng thẳng địa chính trị đã đóng vai trò khá trực tiếp trong việc giới hạn đợt tăng giá. **Thị trường bị rung chuyển bởi lời đe dọa của Tổng thống Mỹ Trump áp dụng **10% đến 25% thuế quan đối với các quốc gia châu Âu về cuộc tranh chấp chủ quyền Greenland.^^

• Chuyển đổi rủi ro: Vào ngày 20 tháng 1, khi mối đe dọa thuế quan gia tăng, chỉ số S&P 500 giảm 1.9%, và các nhà đầu tư chạy đến các nơi trú ẩn an toàn truyền thống như vàng và bạc, cả hai đều đạt mức cao kỷ lục.^^
• Sự chuyển hướng: Mặc dù mối đe dọa thuế quan gần đây đã bị đình chỉ sau một “thỏa thuận khung” tại Davos, thiệt hại đối với tâm lý thị trường đã xảy ra rồi. Bitcoin không thể đóng vai trò như “vàng kỹ thuật số” trong đỉnh điểm căng thẳng, thay vào đó hành xử như một tài sản rủi ro có beta cao, bán tháo cùng các cổ phiếu công nghệ.^^

3. Cấu trúc thị trường: Hồ sơ “Thị trấn ma”

Có lẽ xu hướng đáng lo ngại nhất vào cuối tháng 1 năm 2026 là sự thiếu “niềm tin định hướng” trong thị trường phái sinh.

• Tham gia thấp: Lượng hợp đồng mở trong Bitcoin đã giảm xuống khoảng $27.9 tỷ**, giảm đáng kể so với đầu năm.**^^ Các nhà phân tích tại Glassnode mô tả đây là một môi trường “thị trấn ma” nơi mà sự quan tâm đầu cơ bị giảm sút.
• Bẫy tương quan: Mối tương quan của Bitcoin với Chỉ số Dollar Mỹ ###DXY( đã tăng trên 0.5**.**^^ Truyền thống, Bitcoin di chuyển ngược chiều với đồng đô la. Sự tương quan tích cực này cho thấy các nhà đầu tư hiện đang giảm tiếp xúc với cả đô la và crypto để chuyển sang các loại tài sản thay thế.^^

) 4. Triển vọng kỹ thuật: Vùng “Trung lập”

Về mặt kỹ thuật, thị trường đã chuyển từ xu hướng giảm sang trạng thái trung lập chiếm ưu thế.

• Hỗ trợ: Vùng $85,000–$88,000 đang đóng vai trò như sàn chính.^^ Miễn là mức này giữ vững, cấu trúc tăng dài hạn vẫn còn nguyên vẹn.
• Kháng cự: Mức $94,700 ###mức thoái lui Fibonacci 0.236( là rào cản ngay lập tức.^^ Cho đến khi Bitcoin có thể đóng cửa hàng tuần trên mức này, mọi đợt tăng giá đều được xem như phản ứng ngắn hạn chứ không phải là sự phục hồi bền vững.

) Kết luận: Kiên nhẫn hơn là theo cảm xúc

Môi trường hiện tại đang “trừng phạt hành động bốc đồng.” Để Bitcoin có thể vượt qua mốc $100,000 một cách quyết đoán, cần nhiều hơn dòng vốn ETF; nó cần một sự phục hồi trong khối lượng giao dịch của nhà bán lẻ và một sự tách rời rõ ràng khỏi những lo ngại vĩ mô đang đè nặng lên thị trường toàn cầu.