Nhiều người chỉ nhìn vào xung đột địa chính trị trên bề mặt, nhưng Phố Wall nhìn vào những con số. Đặc biệt là tại thời điểm này, hiểu logic kinh tế đằng sau chính sách đối ngoại của Hoa Kỳ thực sự là hiểu thị trường vốn - và sau đó hiểu Bitcoin sẽ đi như thế nào tiếp theo.

Ví dụ trực quan nhất: Tại sao tư bản thích "tấn công chính xác" hơn chiến tranh truyền thống? Nhìn bề ngoài, tất cả đều là xung đột, nhưng các tài khoản kinh tế hoàn toàn khác nhau.

**Sự khác biệt rất lớn về cơ cấu chi phí**

Mô hình chiến tranh truyền thống (trong trường hợp của Iraq) có nghĩa là gì? Hàng nghìn tỷ đô la thâm hụt tài khóa. Số tiền này đến từ đâu? In tiền. Và một khi Fed bắt đầu nới lỏng định lượng, lạm phát tăng vọt và đồng đô la mất giá. Đây là một cú tiêu diệt kép đối với chứng khoán Mỹ và trái phiếu Mỹ, đẩy vàng và tài sản trú ẩn an toàn lên cao.

Nhưng các cuộc tấn công chính xác thì khác. Chi phí có thể chỉ hàng chục triệu đô la, gây ít áp lực lên tài chính Mỹ. Phản ứng của thị trường là gì? Những gì chúng ta thấy là hoạt động hiệu quả của sức mạnh Mỹ và tăng cường sự ổn định của quyền bá chủ của đồng đô la Mỹ. Lúc này, chỉ số đô la Mỹ mạnh lên, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng, các nhà đầu tư bán vàng và tài sản trú ẩn an toàn cho đồng đô la Mỹ và chứng khoán Mỹ.

Còn Bitcoin thì sao? Trong môi trường đồng đô la mạnh, các tài sản rủi ro đang chịu áp lực. Đây là logic cơ bản.

**Ý nghĩa lâu dài của việc tái cấu trúc chuỗi cung ứng năng lượng**

Nhưng đây không phải là logic sâu sắc nhất. Điều quan trọng nhất là năng lượng.

Venezuela nắm giữ trữ lượng dầu mỏ lớn nhất thế giới, nhưng nó không chảy ra ngoài. Tại sao? Các biện pháp trừng phạt. Chế độ hiện tại đã bị các nước phương Tây lớn trừng phạt, dẫn đến sự vắng mặt của Venezuela, một nhà cung cấp lớn trên thị trường dầu mỏ toàn cầu.

Điều gì sẽ xảy ra nếu tình hình thay đổi, một chế độ thân phương Tây mới lên nắm quyền, các lệnh trừng phạt được dỡ bỏ? Nguồn cung dầu toàn cầu tăng đột biến khiến giá dầu thô chịu áp lực. Kỳ vọng lạm phát đang giảm và đồng đô la mạnh hơn. Nhìn vào các tài sản rủi ro liên quan đến lạm phát - bao gồm cả Bitcoin - đang chịu áp lực điều chỉnh.

**Định giá thị trường ngắn hạn so với dài hạn**

Thị trường sẽ phản ứng như thế nào trong năm nay? Có thể có một số biến động trong ngắn hạn, nhưng một khi mô hình "đồng đô la mạnh + kỳ vọng lạm phát thấp" này được thiết lập, các tài sản rủi ro nói chung có thể bước vào phạm vi điều chỉnh. Vàng sẽ bị kìm hãm và Bitcoin sẽ khó có thể đứng một mình.

Về lâu dài, mọi thứ phụ thuộc vào lộ trình chính sách của Fed. Nhưng hiện tại, địa chính trị thực sự đang tạo ra tín hiệu giá cho thị trường vốn.