Nhật Bản với cái gọi là "đặc quyền đặc biệt" trong bảng cân đối kế toán quốc tế của mình vẫn liên tục gây chú ý vì lý do chính đáng. Mặc dù mức nợ khổng lồ, Nhật Bản vẫn tiếp tục thu lợi nhuận vượt trội từ các khoản đầu tư ra nước ngoài—một đặc quyền mà ít quốc gia có thể duy trì được. Nhưng đây là điểm mấu chốt: đặc quyền này không hề rẻ. Nó hoàn toàn phụ thuộc vào khả năng của Tokyo trong việc giữ cho động thái nợ và lạm phát ổn định và kiểm soát được.

Tại sao bạn nên quan tâm? Đơn giản thôi. Khi các nền kinh tế lớn gặp khó khăn trong việc trả nợ hoặc lạm phát tăng vọt, điều đó sẽ lan tỏa qua các thị trường toàn cầu. Kỷ luật tài chính (hoặc thiếu nó) của Nhật Bản ảnh hưởng đến định giá tiền tệ, lợi suất trái phiếu, và cuối cùng, cách dòng vốn chảy vào các tài sản rủi ro như tiền điện tử. Nếu lạm phát tăng hoặc các mối lo ngại về nợ tái xuất hiện, bạn sẽ thấy áp lực ngay lập tức trên tâm lý rủi ro trên các thị trường. Đó là lý do tại sao các nhà quan sát vĩ mô luôn theo dõi chặt chẽ xem Nhật Bản có thể duy trì được cân bằng tinh tế này hay không—bởi vì khi nó bị phá vỡ, mọi người đều cảm nhận được.