Những tài sản nào sẽ giảm khi Mỹ rơi vào suy thoái?

Khi ngày càng có nhiều cảnh báo về việc liệu Mỹ có đang tiến vào suy thoái hay không, nhiều nhà đầu tư và người tiêu dùng đều đặt câu hỏi giống nhau: những gì thực sự trở nên rẻ hơn khi nền kinh tế co lại? Câu trả lời không đơn giản—một số tài sản giảm giá trị trong khi những tài sản khác vẫn kiên cường một cách bướng bỉnh. Hiểu rõ những loại tài sản nào thường giảm giá có thể giúp bạn đưa ra quyết định tài chính thông minh hơn trong thời kỳ suy thoái kinh tế.

Hiểu cách suy thoái ảnh hưởng đến giá tiêu dùng

Suy thoái xảy ra khi một quốc gia trải qua hai quý liên tiếp hoặc nhiều hơn của hoạt động kinh tế giảm sút, được đo bằng tổng sản phẩm quốc nội (GDP). Cơ chế hoạt động khá đơn giản: khi nền kinh tế co lại, các công ty giảm tuyển dụng và cắt giảm nhân sự, đẩy tỷ lệ thất nghiệp lên cao hơn. Điều này tạo ra hiệu ứng dây chuyền—người lao động kiếm được ít hơn, các gia đình thắt chặt ngân sách, và nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ giảm xuống.

Điểm khác biệt quan trọng nằm ở giữa các mặt hàng thiết yếu và xa xỉ. Các mặt hàng thiết yếu như thực phẩm và tiện ích thường giữ giá khá ổn định vì mọi người vẫn phải mua chúng bất kể điều kiện kinh tế ra sao. Ngược lại, chi tiêu không thiết yếu như du lịch, ăn uống và giải trí thường yếu đi, kéo giá xuống theo nhu cầu tiêu dùng giảm.

Vẫn còn tranh luận về việc liệu Mỹ hiện đang bước vào vùng suy thoái hay chỉ đang mạo hiểm một chút. Một số nhà kinh tế chỉ ra mùa hè 2022 là thời điểm bắt đầu suy thoái dựa trên các số liệu GDP, trong khi những người khác cho rằng suy thoái cần có sự suy giảm kinh tế dài hạn hơn mới được xem là chính thức. Dù sao đi nữa, hầu hết các nhà phân tích đều dự đoán các khó khăn kinh tế phía trước, cho thấy áp lực giá có thể giảm bớt ở nhiều lĩnh vực.

Thị trường nhà ở: Nơi thể hiện rõ ràng sự yếu kém

Bất động sản là một lĩnh vực mà áp lực suy thoái thực sự thể hiện rõ ràng. Khả năng chi trả nhà ở đã giảm sút ở các thị trường lớn của Mỹ, với giá bắt đầu giảm trong các thị trường nóng. San Francisco đã giảm 8.20% so với đỉnh năm 2022, San Jose cũng giảm tương tự ở mức 8.20%, và Seattle giảm 7.80% so với mức cao gần đây.

Các nhà phân tích dự đoán còn có thể giảm mạnh hơn—một số dự báo giảm giá tới 20% ở hơn 180 thị trường Mỹ. Sự điều chỉnh này tạo cơ hội cho những người mua có tiền mặt dự trữ, vì giá nhà giảm do suy thoái thường thúc đẩy giá trị bất động sản giảm nhanh hơn ở các khu vực quá nóng.

Chi phí năng lượng: Câu chuyện tín hiệu hỗn hợp

Giá xăng dầu thể hiện một bức tranh phức tạp khi các kịch bản suy thoái diễn ra. Tiền lệ lịch sử cho thấy có thể có sự giảm giá đáng kể—trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008, giá xăng giảm khoảng 60%, xuống gần 1.62 USD mỗi gallon. Hầu hết các nhà kinh tế dự đoán áp lực tương tự sẽ xảy ra trong chu kỳ này.

Tuy nhiên, các phức tạp địa chính trị làm mờ bức tranh này. Vì thị trường dầu mỏ vẫn liên kết toàn cầu và các gián đoạn như cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng, giá có thể duy trì ở mức cao mặc dù nhu cầu giảm. Thêm vào đó, xăng dầu được xem là hạ tầng thiết yếu—nhu cầu chỉ giảm chút ít khi người lao động vẫn cần nhiên liệu để đi làm và mua các mặt hàng thiết yếu. Mức cầu này có thể ngăn cản sự sụp đổ giá mạnh mẽ như trong các cuộc suy thoái trước.

Giá xe hơi: Tại sao cuộc suy thoái này có thể khác biệt

Trong quá khứ, các cuộc suy thoái thường làm giảm mạnh giá ô tô khi các đại lý cắt giảm chi phí để xả hàng tồn kho dư thừa. Tuy nhiên, điều kiện hiện tại khác biệt rõ rệt so với các thời kỳ suy thoái trước. Đại dịch đã gây ra các đứt gãy nghiêm trọng trong chuỗi cung ứng, làm giảm mạnh tồn kho ô tô, khiến giá tăng vọt khi nhu cầu vượt quá sản xuất.

Chuyên gia kinh tế cao cấp của Cox Automotive, Charlie Chesbrough, nhận định rõ ràng: “Trong năm 2022 và sang năm 2023, chúng ta sẽ không thấy nhiều chiết khấu. Sẽ không có nhiều tồn kho để các đại lý buộc phải thương lượng với bạn.” Các đại lý có ít xe để bán nghĩa là khả năng thương lượng của người mua hạn chế, cho thấy giá xe có thể chống lại xu hướng giảm giá do suy thoái gây ra.

Suy thoái như một cơ hội cho các nhà đầu tư chiến lược

Ngược lại với suy nghĩ thông thường, các cuộc co lại của nền kinh tế thường mang lại cơ hội hấp dẫn cho các nhà đầu tư và các nhà mua lớn. Các tác nhân chiến lược thường có lợi khi chuyển đổi một phần tài sản của họ thành tiền mặt dự trữ trước khi bước vào thời kỳ suy thoái, giúp linh hoạt trong việc phân bổ vốn khi giá trị tài sản giảm mạnh.

Bất động sản thường là cơ hội mua hàng hấp dẫn nhất trong suy thoái, với giá giảm tạo ra các kịch bản rủi ro-lợi nhuận hấp dẫn. Những người xem xét các khoản mua lớn—dù là nhà ở hay ô tô—nên đánh giá xem điều kiện kinh tế địa phương và các đặc điểm ngành cụ thể có thể diễn biến như thế nào trong khu vực của họ.

Cuộc suy thoái sắp tới, nếu Mỹ chính thức bước vào, sẽ tạo ra các tác động khác nhau trên các loại tài sản. Trong khi một số danh mục đối mặt với áp lực giá thực sự, những danh mục khác có thể trái ngược với các mẫu hình lịch sử dựa trên hạn chế cung ứng và đặc điểm cầu thiết yếu. Những người mua có hiểu biết về các điểm khác biệt này sẽ có lợi thế để tận dụng điểm yếu khi nó thực sự xuất hiện.