Liệu Lãnh đạo SiC của Coherent có thúc đẩy làn sóng tăng trưởng xe điện tiếp theo?

Sự bùng nổ của EV là có thật, và công nghệ laser quang hợp nằm ở trung tâm

Cuộc cách mạng xe điện không chậm lại. Với dự báo thị trường EV toàn cầu sẽ tăng trưởng với CAGR 32,5% đến năm 2030, các nhà sản xuất đang chạy đua để đảm bảo chuỗi cung ứng quan trọng. Đến với Coherent Corp. (COHR), whose Silicon Carbide (SiC) substrates and coherent laser technology đã trở thành không thể thiếu trong sản xuất pin và điện tử công suất trong xe điện.

Đây là lý do tại sao điều này quan trọng: vật liệu SiC thúc đẩy hiệu quả năng lượng trong hệ truyền động EV, trong khi các hệ thống laser công suất cao của Coherent là thiết yếu cho sản xuất pin. Công ty không chỉ đứng ngoài cuộc—họ đã hành động nhanh chóng. Vào cuối năm 2023, COHR đã huy động $1 tỷ đô la đầu tư chiến lược từ Denso Corporation và Mitsubishi Electric Corporation, hai ông lớn trong ngành ô tô. Cả hai đều đã mua cổ phần thiểu số trong bộ phận SiC và ký hợp đồng cung cấp cho các substrate 150mm và 200mm cùng wafer epitaxial.

Đây không phải là từ thiện—đây là đầu tư thông minh. Việc bổ sung này đã nâng cao dòng tiền tự do và khả năng vận hành của Coherent, định vị công ty như nhà cung cấp SiC hàng đầu trong khi giảm thiểu rủi ro đầu tư trên bảng cân đối kế toán.

Đà tài chính hỗ trợ chiến lược EV

Các con số kể một câu chuyện thuyết phục. Trong quý 1 tài khóa 2026, COHR ghi nhận tăng trưởng doanh thu 17% so với cùng kỳ năm trước cùng với mở rộng biên lợi nhuận gộp 249 điểm cơ bản. Điều này theo sau mức tăng 23% doanh thu YoY trong tài khóa 2025 và tăng 400 điểm cơ bản biên lợi nhuận, được thúc đẩy bởi nhu cầu trung tâm dữ liệu AI và xây dựng hạ tầng viễn thông.

Lợi nhuận mạnh mẽ hơn có nghĩa là COHR có thể đầu tư R&D SiC một cách mạnh mẽ—một lợi thế quan trọng trong cuộc đua công nghệ nơi các tiến bộ laser quang hợp có thể mở khóa kiến trúc pin thế hệ tiếp theo.

Định giá kể câu chuyện thú vị

COHR giao dịch với P/E dự phóng 12 tháng là 29.58X, thấp hơn trung bình ngành là 25.22X. So sánh các đối thủ: Applied Materials đứng ở mức 26.19X (rẻ hơn), trong khi Cognex giao dịch ở mức 34.13X (đắt hơn). Trong 12 tháng qua, cổ phiếu COHR tăng 58.5%, vượt xa mức tăng 11.8% của ngành và vượt qua mức tăng 39% của Applied Materials, dù thấp hơn mức giảm 4.7% của Cognex.

Ước tính của Zacks Consensus đã nâng dự báo lợi nhuận của COHR cho tài khóa 2026 và 2027 lần lượt là 9.6% và 3.9% trong 60 ngày qua—một tín hiệu cho thấy các nhà phân tích trên phố tin rằng còn nhiều dư địa phát triển phía trước.

Cạnh tranh không ngủ quên

Cognex và Applied Materials đều chiếm lĩnh thị trường thiết bị quy trình pin, điều này có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận và thị phần của Coherent. Chuỗi cung ứng EV đang trở thành chiến trường, không phải là cuộc chơi tự do. COHR phải cân bằng giữa đầu tư R&D và lợi nhuận—một bước đi sai có thể làm suy yếu câu chuyện tăng trưởng.

Kết luận

Vị thế của Coherent trong lĩnh vực substrate SiC và công nghệ laser quang hợp mang lại lợi thế đi trước trong thị trường EV mới bắt đầu. Với $1 tỷ đô la vốn mới từ các nhà cung cấp ô tô hàng đầu và đà tài chính mạnh mẽ, công ty có ngân sách để bảo vệ vị trí của mình. Nhưng thực thi và áp lực cạnh tranh là điều không thể xem nhẹ.