Hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên kích hoạt đợt tăng kỹ thuật giữa cuộc tranh luận về áp lực cung ứng

Tháng 1 Nymex khí tự nhiên tăng +1.94% vào thứ Sáu, phục hồi mạnh mẽ từ mức thấp nhất trong 7 tuần khi các vị trí kỹ thuật thay đổi đã kích hoạt hoạt động mua bù ngắn hạn tích cực trong hợp đồng. Việc phục hồi giá đánh dấu một bước ngoặt sau khi hợp đồng tương lai khí tự nhiên sụp đổ từ đỉnh 3 năm được thiết lập vào ngày 5 tháng 12, khi các mô hình thời tiết ôn hòa kéo dài và dự trữ lưu trữ được xây dựng lại đã tác động mạnh đến hàng hóa này.

Thời tiết gây khó khăn vẫn tiếp diễn bất chấp đợt phục hồi thứ Sáu

Áp lực giảm ban đầu xuất phát từ dự báo của các nhà dự báo về nhiệt độ trên mức trung bình ở hầu hết các khu vực của Mỹ trong suốt đầu tháng 1. Chỉ số khí quyển G2 dự báo nhiệt độ ấm hơn dự kiến sẽ duy trì từ ngày 24 tháng 12 đến ngày 2 tháng 1, làm giảm nhu cầu sưởi ấm—một yếu tố quan trọng trong mùa đông. Tuy nhiên, dự báo thời tiết này không thể vượt qua các điều kiện quá bán kỹ thuật đã cuối cùng kích hoạt sự bật trở lại vào cuối phiên.

Sự gia tăng sản lượng giữ cho phe giảm giá chiếm ưu thế

Dù đã phục hồi vào thứ Sáu, bức tranh cơ bản vẫn nghiêng về tâm lý giảm giá. EIA đã điều chỉnh dự báo sản lượng khí tự nhiên của Mỹ năm 2025 lên 107.74 bcf/ngày ( so với 107.70 bcf/ngày vào tháng 11 ), báo hiệu áp lực duy trì trong sản lượng. Sản lượng khí khô của khu vực Lower-48 đạt 1,123.9 bcf/ngày tính đến thứ Sáu, tăng 8.8% so với cùng kỳ năm ngoái. Các giàn khoan đang hoạt động đã tăng lên mức cao nhất trong 2 năm, với số lượng của Baker Hughes giữ ổn định ở mức 127 giàn—gần mức đỉnh 130 đạt được vào cuối tháng 11.

Tóm tắt về dự trữ và nhu cầu

Nhu cầu khí tự nhiên của Mỹ đạt 98.7 bcf/ngày vào thứ Sáu, giảm 1.0% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi dòng xuất khẩu LNG giảm xuống còn 17.6 bcf/ngày. Báo cáo tồn kho hàng tuần mới nhất của EIA cho thấy đã rút 167 bcf trong tuần kết thúc ngày 12 tháng 12—ít hơn dự kiến của các nhà phân tích là 176 bcf nhưng vượt qua mức trung bình 5 năm là 96 bcf. Dự trữ khí tự nhiên hiện thấp hơn 1.2% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng vẫn cao hơn 0.9% so với mức trung bình mùa vụ 5 năm, cho thấy điều kiện cung cầu cân bằng.

Dự trữ khí châu Âu chậm hơn mức bình thường

Tình hình dự trữ khí toàn cầu cho thấy một bức tranh hỗn hợp. Dự trữ khí của châu Âu đạt 68% vào giữa tháng 12, thấp hơn mức trung bình 5 năm là 78% cho cùng kỳ. Khoảng cách này có thể ảnh hưởng đến đường cong giá tương lai nếu nhu cầu mùa đông tăng mạnh.

Sản lượng điện cung cấp hỗ trợ hạn chế

Một điểm sáng xuất hiện từ sản lượng điện của Mỹ, tăng 2.3% so với cùng kỳ năm ngoái lên 85,330 GWh trong tuần kết thúc ngày 6 tháng 12. Sản lượng điện trong 52 tuần đã tăng 2.84% so với cùng kỳ năm ngoái lên 4,291,665 GWh, cung cấp một mức hỗ trợ nhu cầu cơ bản khi sử dụng khí tự nhiên làm nhiên liệu phát điện.

Việc mua bù ngắn hạn kỹ thuật đã thúc đẩy sự phục hồi vào thứ Sáu giờ đây phải chứng minh tính bền vững trước bối cảnh nguồn cung dồi dào, dự báo sản lượng tăng và dự báo thời tiết ôn hòa—tạo ra một con đường chưa rõ ràng cho giá khí tự nhiên trong các phiên giao dịch cuối năm.