Chiến dịch mua đậu nành của Trung Quốc kích hoạt đợt tăng giá hàng hóa: Hợp đồng tháng 1 tăng mạnh khi USDA xác nhận bán hàng xuất khẩu lớn

Ngũ cốc đậu nành đã trải qua một đợt tăng mạnh trong tuần này sau khi xác nhận một thỏa thuận xuất khẩu lớn với Trung Quốc, báo hiệu sự phục hồi trong nhu cầu đối với hàng hóa nông nghiệp của Mỹ. Đà tăng này không chỉ dừng lại ở đậu nành mà còn có ảnh hưởng đến các chiến lược ETF liên quan đến hàng hóa rộng hơn, đặc biệt là các ETF theo dõi nông nghiệp và Trung Quốc.

Yếu tố Trung Quốc: Một bước ngoặt cho xuất khẩu đậu nành

Trong một diễn biến quan trọng, USDA tiết lộ một hợp đồng xuất khẩu tư nhân 312.000 tấn đậu nành dành cho Trung Quốc—một bước chuyển chiến lược trong mô hình mua hàng của quốc gia tiêu thụ đậu nành lớn nhất thế giới này. Giao dịch này đánh dấu lần mua hàng Trung Quốc có ý nghĩa đầu tiên trong những tuần gần đây và nhấn mạnh tầm quan trọng của nhu cầu từ Bắc Kinh trong việc định hình giá cả hàng hóa toàn cầu.

Thời điểm công bố này đã trở thành chất xúc tác cho đợt tăng giá vào thứ Sáu, với hợp đồng đậu nành tháng 1 tăng 12¾ cent trong tuần. Các hợp đồng tháng hiện tại tăng từ 4 đến 6¼ cent, trong khi thị trường tiền mặt phản ánh sức mạnh tương tự, với mức trung bình quốc gia của cmdtyView tăng 6½ cent để đóng cửa ở mức $10.65½ mỗi bushel.

Hiệu suất theo hợp đồng trong toàn bộ phức hợp

Phần lớn các hợp đồng đậu nành đã tham gia vào đợt tăng giá, mặc dù với mức độ nhiệt tình khác nhau. Đậu nành tháng 1 đóng cửa ở mức $11.37¾, tăng 6¼ cent, trong khi các hợp đồng tháng 3 và tháng 5 cũng ghi nhận mức tăng lần lượt là 5¼ và 4¾ cent. Sức mạnh gần đây này trái ngược rõ rệt với những lo ngại trước đó về nhu cầu xuất khẩu yếu đi.

Tuy nhiên, hợp đồng đậu nành nghiền, futures, đã giảm 1.70 USD để đóng cửa ở mức 3.60 USD, trong đó tháng 12 giảm thêm 70 cent. Dầu đậu nành cho một câu chuyện khác, tăng 87 đến 110 điểm, với hợp đồng tháng 12 tăng 150 điểm khi các spread nghiền thu hút sự quan tâm trở lại. Tháng 11 đã có 199 thông báo giao hàng phát hành đối với hợp đồng đậu nành nghiền tháng 12, cùng với 447 đối với dầu đậu nành, cho thấy hoạt động thanh toán tiền mặt tích cực.

Bối cảnh xuất khẩu rộng hơn: Doanh số hàng tuần vẫn còn thách thức

Báo cáo doanh số xuất khẩu của USDA cho tuần kết thúc ngày 16 tháng 10 cho thấy 1.1 triệu tấn đậu nành đã được bán—đúng ở mức trung bình của kỳ vọng của các nhà giao dịch, dao động từ 0.6 đến 2.0 triệu tấn. Mặc dù đây là tuần đầu tiên vượt qua ngưỡng 1 triệu tấn cho năm tiếp thị 2025/26, con số này cao hơn 41.2% so với tuần trước nhưng lại thấp hơn 56.9% so với cùng kỳ năm ngoái. Giao dịch mua của Trung Quốc thể hiện tiến bộ trong một môi trường xuất khẩu đầy thách thức.

Giao dịch đậu nành nghiền tổng cộng 543,119 MT, cho thấy sự cải thiện so với tuần trước, trong khi doanh số dầu đậu nành đạt 19,133 MT. Dữ liệu mới nhất cho tuần kết thúc ngày 23 tháng 10, dự kiến ​​phát hành vào thứ Hai, sẽ cung cấp các số liệu tiếp theo về đà xuất khẩu, với các nhà phân tích dự đoán 0.6 đến 1.6 triệu tấn đậu, 50.000 đến 500.000 tấn nghiền, và 5.000 đến 25.000 tấn dầu.

Động thái cung toàn cầu: Triển vọng sản lượng Brazil

Về phía cung, Agroconsult dự báo vụ thu hoạch đậu nành của Brazil năm 2025/26 đạt 178.1 triệu tấn, tăng 6 triệu tấn so với năm trước—một bối cảnh tích cực cho việc hình thành giá toàn cầu và sức mua của Trung Quốc trong suốt mùa vụ.

Sự hội tụ của nhu cầu mua hàng từ Trung Quốc, giá xuất khẩu của Mỹ ổn định, và các dự báo cung cấp từ Nam Mỹ cho thấy các nhà đầu tư hàng hóa theo dõi nông nghiệp—dù qua hợp đồng tương lai trực tiếp hay các quỹ ETF hàng hóa và Trung Quốc rộng hơn—nên theo dõi chặt chẽ xu hướng này.