Cảnh báo bán tháo bật đèn đỏ! 47% BTC lưu hành bị “kẹt”, người nắm giữ dài hạn cũng phải chịu lỗ rồi rút lui

Cơn gió lạnh giá lại một lần nữa thổi qua thị trường tiền mã hóa. Theo dữ liệu của CEX.IO, hiện trong số lượng Bitcoin đang lưu hành trên thị trường, có gần một nửa đã rơi xuống dưới giá vốn, ở trong trạng thái thua lỗ; ngay cả các nhà đầu tư dài hạn trước đây vốn là những người kiên nhẫn nhất, giờ cũng bắt đầu chịu lỗ và rời khỏi thị trường. Theo báo cáo của CEX.IO, « Chỉ số tác động của Bitcoin (Bitcoin Impact Index) » tuần trước đã bứt phá 13 điểm lên 57.4, thiết lập mức tăng theo tuần lớn nhất kể từ tháng 1 năm nay. Chỉ số này chủ yếu được đo lường thông qua việc phân tích hành vi trên chuỗi, mức độ nóng của giao dịch ETF và các sản phẩm phái sinh, cũng như sự thay đổi thanh khoản của thị trường, nhằm đánh giá áp lực thị trường mà các nhóm nhà đầu tư khác nhau phải chịu. Chỉ số tối đa là 100, và hiện tại mức 57.4 đã rơi vào cái gọi là khu vực nguy hiểm « tác động cao (High Impact) ». Theo kinh nghiệm lịch sử, khi chỉ số đi vào khu vực này, thường nó báo hiệu rằng « làn sóng bán tháo quy mô lớn » sắp sửa đến. Ví dụ, trong năm 2018, 2022 và cả giai đoạn đầu năm nay, trước khi thị trường xuất hiện các đợt sụt giảm mạnh hai chữ số, đều đã từng xuất hiện những dấu hiệu cảnh báo tương tự. Điều đáng chú ý hơn là áp lực thị trường đang dần lan sang những người nắm giữ dài hạn (giữ coin hơn 6 tháng). Ngay tuần trước, khi Bitcoin vẫn duy trì trên ngưỡng 70.000 đô la, các nhà đầu tư này vẫn đang chốt lời, nhưng giờ đây tình hình lại đã có sự đảo chiều rõ rệt. Báo cáo cho biết, trong số các ví này, khoảng 4,6 triệu Bitcoin đã rơi vào tình trạng thua lỗ (tương đương với khoảng 30% tổng số coin mà những người nắm giữ dài hạn đang nắm giữ), và phần thua lỗ mà họ hiện thực hóa trong tuần trước (tức là khoản lỗ tài chính phát sinh sau khi bán thực sự), thậm chí còn lập kỷ lục tệ nhất kể từ năm 2023. CEX.IO chỉ ra rằng, tình trạng « giá biến động » và « niềm tin trên chuỗi » đi ngược nhau như vậy trong lịch sử được xem là một dấu hiệu cảnh báo. Ví dụ, tình trạng tương tự đã từng xuất hiện vào giữa năm 2018 và giữa năm 2022; sau đó, Bitcoin đều trải qua đợt điều chỉnh giảm hơn 25%. Hoàn cảnh của những người nắm giữ ngắn hạn còn nghiêm trọng hơn. Báo cáo cho thấy, hiện tại có 47% lượng Bitcoin đang lưu hành ở trong trạng thái thua lỗ—lần đầu tiên xuất hiện kể từ thời điểm áp lực thị trường căng thẳng nhất vào tháng 2 năm nay. Nói cách khác, gần một nửa số người nắm giữ Bitcoin hiện đều đang trong trạng thái « mắc kẹt ». Trong khi đó, động lực dòng tiền từng hỗ trợ thị trường cũng đang suy giảm. Dòng vào ròng stablecoin vốn trước đây lên tới trung bình 250 triệu đô la mỗi ngày, giờ đã đảo chiều thành 292 triệu đô la ròng chảy ra; ngay cả các nhà phát hành ETF và các thợ đào cũng chuyển từ « tích trữ coin » sang « bán tháo ».