BlockBeats đưa tin, ngày 5 tháng 3, nhà phân tích độc lập Axel đã đăng bài cho biết biểu đồ lãi suất tài trợ hợp đồng vĩnh viễn của Bitcoin cho thấy trong suốt tháng 2 năm 2026 và đầu tháng 3, lãi suất tài trợ liên tục duy trì ở vùng âm, cho thấy vị thế short chiếm ưu thế trong thị trường hợp đồng vĩnh viễn.
Kể từ cuối tháng 1, lãi suất tài trợ thường xuyên rơi vào vùng âm, và trong hai tuần qua, nó gần như không thoát khỏi vùng này, hầu như không có sự phục hồi. Các mức đọc cực đoan nhất xuất hiện vào ngày 28 tháng 2 và ngày 25 tháng 2 — hai ngày giá đang thử nghiệm các đáy cục bộ quanh mức 64.000 đến 65.000 USD. Tính đến ngày 4 tháng 3, lãi suất vẫn còn nhẹ nhàng ở mức âm, nhưng tổng cộng hai tuần lãi suất tài trợ âm cho thấy vị thế short vẫn tiếp tục chiếm ưu thế.
Lãi suất tài trợ âm có nghĩa là người giữ vị thế short phải trả phí cho người giữ vị thế long để duy trì hợp đồng của họ, điều này cho thấy vị thế nghiêng về phía short. Trong lịch sử, tình huống này có thể dự báo rằng bất kỳ đợt tăng giá nào cũng có thể gây ra các cú short squeeze, hoặc nếu giảm tiếp tục, xác nhận xu hướng giảm. Yếu tố kích hoạt chính cho sự đảo chiều tâm lý là khi lãi suất tài trợ trở lại dương liên tục, đồng thời giá duy trì trên mức kháng cự quan trọng (khoảng 70.000 USD) và lượng hợp đồng chưa thanh lý mở ổn định hoặc tăng lên.
Ngoài ra, biểu đồ lượng hợp đồng tương lai Bitcoin tính theo USD chưa thanh lý mở cho thấy, từ đỉnh 47,6 tỷ USD vào tháng 10 năm 2025, giảm xuống còn 20,8 tỷ USD vào tháng 3 năm 2026. Sự giảm này phần nào có thể giải thích bằng việc giá BTC giảm, nhưng động thái chung cho thấy việc giảm đòn bẩy của các sản phẩm phái sinh trong giai đoạn điều chỉnh.
Lượng hợp đồng chưa thanh lý mở tính theo USD đã giảm hơn một nửa so với đỉnh tháng 10 năm 2025 (từ 47,6 tỷ USD xuống còn 20,8 tỷ USD), giảm khoảng một phần ba so với đỉnh cao tháng 1 (320 tỷ USD). Tính đến ngày 4 tháng 3, lượng hợp đồng chưa thanh lý mở là 20,8 tỷ USD — mức chỉ từng thấy trước đợt tăng giá bắt đầu từ năm 2025. Trong 7 ngày qua, lượng hợp đồng chưa thanh lý mở lại giảm thêm 3,2%, quá trình giảm đòn bẩy vẫn tiếp tục, mặc dù tốc độ đã chậm lại.
Việc lượng hợp đồng chưa thanh lý mở giảm theo giá giảm là tín hiệu của việc đóng vị thế bắt buộc hoặc tự nguyện, cho thấy thị trường thực sự đang giảm bớt gánh nặng. Điều này phân biệt tình hình hiện tại với các kịch bản squeeze điển hình, khi mức lượng hợp đồng chưa thanh lý mở thấp hơn thường ít gây ra các vụ thanh lý dây chuyền, mặc dù vẫn có khả năng xảy ra các cú short squeeze cục bộ. Rủi ro dây chuyền thanh lý giảm sâu hơn trong đợt giảm này so với tháng 1.
Tổng thể, hai chỉ số này mô tả bức tranh tinh tế hơn so với nhìn nhận ban đầu: đòn bẩy đã rời khỏi thị trường (lượng hợp đồng chưa thanh lý mở giảm từ 47,6 tỷ USD xuống còn 20,8 tỷ USD), nhưng các nhà tham gia còn lại chủ yếu giữ vị thế short (lãi suất tài trợ âm). Sự kết hợp này làm giảm rủi ro dây chuyền thanh lý giảm sâu, nhưng cũng hạn chế khả năng tự phát gây ra các cú short squeeze — khi nhiên liệu trong hệ thống đã ít đi.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Cấu trúc tài sản cơ sở, cơ chế lợi nhuận và tuyên bố của 21Shares
Giám đốc điều hành của 21Shares, Duncan Moir, cho biết trong tuyên bố công bố rằng: “Kể từ khi thành lập, chúng tôi luôn tập trung vào việc cung cấp một kênh đầu tư tài sản số thuận tiện. Thông qua sản phẩm này, chúng tôi mở rộng chuyên môn đó sang lĩnh vực đầu tư theo cơ chế cổ phiếu gắn liền với hệ sinh thái Bitcoin.” Ông Moir cũng cho biết, sản phẩm này “kết hợp tiềm năng lợi suất cao với cấu trúc giao dịch quen thuộc của các quỹ ETF niêm yết trên sàn”, hướng đến các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân.
SuperCryptoWahaha666661phút trước
NAT Chính Thức Ra Mắt Trên SpiderPool, Cho Phép Khai Thác Kép BTC Trong Cùng Một Khối
NAT đã ra mắt trên SpiderPool, cho phép khai thác kép (dual-mining) với Bitcoin mà không cần thiết lập thêm. Nó tạo ra 386 triệu NAT trên mỗi khối mỗi 10 phút, được định giá ở mức $38, với tổng vốn hóa thị trường là $38 triệu. Mã nguồn là mã nguồn mở.
GateNews1giờ trước
BlackRock Rút 3.899 BTC Trị Giá $289.88M Khỏi CEX Lớn
BlackRock đã rút 3.899 BTC trị giá $289,88 triệu và 839 ETH trị giá $1,95 triệu khỏi một sàn giao dịch lớn, cho thấy một động thái đáng kể trong việc chuyển tài sản tổ chức ra khỏi nền tảng.
GateNews2giờ trước
Giáo sư Bắc Kinh Giang Tuyết Cầm Khẳng Định Bitcoin Có Thể Là Dự Án Của Tình Báo Mỹ, Cộng Đồng Tranh Luận Về Lý Thuyết
Giáo viên Giang Tuyết Cầm cho rằng Bitcoin có thể liên quan đến các cơ quan tình báo của Mỹ nhờ vào danh tính ẩn danh của người tạo ra và độ phức tạp về mặt kỹ thuật. Các nhà phê bình phản biện rằng tính phi tập trung và bản chất mã nguồn mở của Bitcoin ngăn chặn việc kiểm soát tập trung.
GateNews4giờ trước
Charles Schwab Ra Mắt Giao Dịch Bitcoin và Ethereum
Charles Schwab đã ra mắt giao dịch Bitcoin và Ethereum trên nền tảng Schwab Crypto của mình, bắt đầu với chương trình thí điểm dành cho nhân viên và mở rộng sang danh sách chờ của khách hàng vào Q2 2026. Dịch vụ nhắm đến 46 triệu tài khoản môi giới với mức phí cạnh tranh 0,75%, đặt Charles Schwab vào thế cạnh tranh với các nền tảng crypto hiện có.
CryptoFrontier5giờ trước
